互聯(lián)網(wǎng)金融的第二種模式是以阿里、京東等為代表的電商介入金融領(lǐng)域，這其中，阿里巴巴是不得不提的。
很多人看好互聯(lián)網(wǎng)金融，尤其對(duì)于阿里巴巴這樣航母式的企業(yè)涉足互聯(lián)網(wǎng)金融相當(dāng)有信心，然而，阿里的金融帝國(guó)雖然被勾勒得完美，但背后卻存有重大隱患。
隱患一：阿里金融資金來(lái)源 存在致命局限
按監(jiān)管規(guī)定，除了資本金外，小貸公司可以從銀行拿到的融資上限為資本凈金額的50%，即使阿里小貸所在的浙江和重慶都出臺(tái)了政策鼓勵(lì)，允許從銀行融資額度提高至100%，但即便如此，按照阿里小貸兩家公司注冊(cè)資本金總額16億元計(jì)算，最多可貸金額為32億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足線上電商龐大的融資需求。雖然阿里小貸試圖通過(guò)信托渠道融資和資產(chǎn)證券化來(lái)解決該問(wèn)題，但始終不能從根源上解決資金供需匹配問(wèn)題。
隱患二：阿里金融目標(biāo)客戶模糊
理論上來(lái)說(shuō)，阿里金融的貸款客戶會(huì)來(lái)自4方面：阿里巴巴的B2B、淘寶的C2C、天貓的B2C以及支付寶客戶。由于對(duì)B2B客戶缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，所以阿里金融不會(huì)貿(mào)然對(duì)B2B客戶放貸;B2C的客戶通?，F(xiàn)金流較好，即使需要貸款金額相對(duì)較大，阿里金融不能滿足;符合阿里金融的客戶只能是C2C的小賣家以及少數(shù)支付寶個(gè)人客戶。可即便是小賣家，卻由于交易數(shù)據(jù)存在虛假現(xiàn)象，不能僅憑交易數(shù)據(jù)判斷貸款用戶的違約度，在一定程度上限制了阿里金融的規(guī)模。
隱患三：創(chuàng)新型金融產(chǎn)品走下神壇
2013年6月，余額寶問(wèn)世，短時(shí)間內(nèi)聚集大量用戶。余額寶的最大成就并非為用戶帶來(lái)了多大的收益，而是改變了人們的投資理念，貨幣基金理財(cái)開(kāi)始進(jìn)入人們的視野。這場(chǎng)由余額寶引發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮一發(fā)不可收拾，在余額寶之后，各種“寶寶“類產(chǎn)品問(wèn)世，參與者不僅有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，也不乏傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品創(chuàng)新程度一再被刷新。而相比之下，余額寶顯得不再特殊，最終，它的七日年化收益率也一低再低。
隱患四：被掩蓋風(fēng)險(xiǎn)的“娛樂(lè)寶“
2014年3月，阿里巴巴推出了新產(chǎn)品“娛樂(lè)寶“，逾期年化收益高達(dá)7%。首期在“娛樂(lè)寶“平臺(tái)上線的是一款名為“國(guó)華[3.88%]華瑞1號(hào)終身壽險(xiǎn)A款“的投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品，不保本、不保底，1年內(nèi)領(lǐng)取或退保收取30%的手續(xù)費(fèi)，1年后自動(dòng)全部領(lǐng)取。投保人購(gòu)買投連險(xiǎn)后，收益取決于公司的投資水平和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度。然而，2007年到2013年四百多部國(guó)產(chǎn)電影中，累計(jì)投資回報(bào)率為-42%。這意味著，投資者購(gòu)買娛樂(lè)寶需要承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)非常高。
隱患五：“阿里一號(hào)保本“陷入信任危機(jī)
2014年4月，阿里巴巴投資成立的“招財(cái)寶“正式上線，第一批推出的除了4只票據(jù)貸款產(chǎn)品之外，還有“新華阿里保本混合基金“。該基金原本的募集時(shí)間為2014年4月10日至4月21日。然而，新華基金在4月18日發(fā)布公告稱，將阿里一號(hào)募集截止日期延長(zhǎng)至5月9日，這也就意味著，已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的用戶將在未來(lái)一個(gè)月享受不到任何收益。迫于壓力，隨后，新華基金將截止日期改為4月24日，但出爾反爾的行為讓不少用戶倍感失望。
隱患六：脫離淘寶系的阿里銀行無(wú)優(yōu)勢(shì)可言
9月中旬，有知情人士透露，阿里巴巴已于近期向監(jiān)管層正式提交民營(yíng)銀行籌建申請(qǐng)方案，模式為“小存小貸“，將主要基于互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)。阿里一旦成為銀行，就不能只靠淘寶生存，然而淘寶之外，阿里的成本會(huì)成倍增加。至于支付寶的存款要想進(jìn)入阿里銀行，也會(huì)受到銀行注冊(cè)資本的限制，要想多拉存款，必須先增加銀行的注冊(cè)資本。一旦成為銀行，阿里再賣貨幣基金的路也會(huì)受阻。銀行不愿意賣貨幣基金是因?yàn)闀?huì)沖走大量存款，阿里銀行如果要繼續(xù)貨幣基金之路，就只能高息攬儲(chǔ)，留住存款。脫離于淘寶系的阿里金融，毫無(wú)優(yōu)勢(shì)可言。
