2018年中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)迎來上市大潮，資本涌動，巨頭身影也在其中穿梭不斷。
有趣的一點是，騰訊的出現(xiàn)次數(shù)最多，遠高出已經(jīng)部署10年的阿里資本——從已經(jīng)上市的易鑫、B站、虎牙、優(yōu)信二手車、拼多多，到待上市的美團點評、同程藝龍、蔚來汽車、趣頭條，一共9家獨角獸企業(yè)，騰訊都是重要股東——而阿里方面，除了寶寶樹一家被投企業(yè)待上市，在這股IPO熱潮中幾乎難覓這家電商巨頭的身影。
并不是因為阿里的投資動作太少。相反，截至2018年7月30日，鳳凰網(wǎng)科技記者根據(jù)公開資料整理發(fā)現(xiàn)，阿里已經(jīng)投出了五十多個項目，總金額超過1200億元人民幣，用7個月的時間超出去年全年阿里近900億元的投資總額。
原因可能與阿里極高的投資項目并購率有關(guān)，據(jù)鳳凰網(wǎng)科技記者不完全統(tǒng)計，在阿里2018年的55起投資中，目前已經(jīng)有6起大并購，2017年的57起投資中有7起大并購，并購率均超過10%。與之可以對比的是，據(jù)公開披露的投資項目中，騰訊在這兩年沒有產(chǎn)生過一起并購案。
今年截至7月30日，鳳凰網(wǎng)科技記者根據(jù)公開信息統(tǒng)計，阿里投資的項目，E輪以后、戰(zhàn)略投資和PIPE投資項目的比例達到52.9%，而騰訊對應的數(shù)字是32.9%；而在2017年，阿里和騰訊的這組數(shù)據(jù)分別是49.1%和20.8%。
在這其中，2017年阿里獨立投資的占38%，領(lǐng)投占40%，二者合計78%，騰訊該項數(shù)據(jù)為63%，而阿里跟投的比例只有4%，騰訊則高達23%。
從以上數(shù)據(jù)不難看出，比之騰訊，阿里更傾向于在投資中占有更多話語權(quán)，這也因此為阿里投資招來“強勢”、“控制力強”等標簽。在騰訊投資坐擁“把半條命交給合作伙伴”的口碑之時，阿里投資的中心化路徑，顯得霸道、強橫。
外界對阿里的投資褒貶不一。阿里的眾多投資案例中有兩個極端，正向的極端是UC俞永福，從外臣位列至合伙人級別，一度被認為是這個電商帝國的“太子”；負面的極端是美團王興，曾經(jīng)攜手并進，而后決裂，如今成為阿里最大的競爭對手之一，如芒在背。
阿里戰(zhàn)投部已經(jīng)成立10年，從最初設(shè)立時的財務(wù)投資者逐漸進化成典型的戰(zhàn)略投資者，目前阿里內(nèi)部對戰(zhàn)投部的定位，是通過投資的手段配合集團戰(zhàn)略，講求中心化投資，往往追求三樣東西——流量、用戶和技術(shù)。
應該用單一的“強勢”標簽來定義阿里投資嗎？未免太過簡單，我們需要了解更立體的阿里戰(zhàn)投部畫像。比之騰訊投資的投行化，阿里的投資更能夠成為一個參考樣本：一家公司在做大之后，是如何利用投資并購手段，來不斷加固自己的護城河？
阿里是典型的戰(zhàn)略投資者。
在阿里最新發(fā)布的2018財年報中，明確提出不會出于純粹的財務(wù)原因進行投資和收購，而是側(cè)重于加強阿里的生態(tài)系統(tǒng)、創(chuàng)造戰(zhàn)略協(xié)同效應，并提高公司整體價值。
阿里內(nèi)部對戰(zhàn)投部的定位，是通過投資的手段配合集團戰(zhàn)略。一位阿里戰(zhàn)投部前員工林達（化名）告訴鳳凰網(wǎng)科技記者，“戰(zhàn)投部當時整理第一優(yōu)先級到底是什么，第一訴求絕對是戰(zhàn)略，考慮跟母體業(yè)務(wù)的結(jié)合，互補或者加強?！?/p>
去年6月的阿里投資者日上，阿里執(zhí)行副主席，同時也是阿里戰(zhàn)投部的負責人蔡崇信，詳細闡述了阿里投資并購的邏輯，他把投資并購看作是圍棋游戲，在游戲中，把子放在棋盤上，可以從任一點開始，任一點結(jié)束?！拔覀兙褪前颜_的資產(chǎn)放在正確的位置上，戰(zhàn)略投資和并購是作為贏得圍棋的一部分，給阿里建立長期的戰(zhàn)略價值?！?/p>
阿里2017年投資者日展示的投資并購邏輯
在這張棋盤上，被收購或者控股的餓了么、優(yōu)酷、口碑、高德、UC、LAZADA、paytm等都是執(zhí)白方阿里的活棋，對它們來說，是否在自己領(lǐng)地獲得一隅的優(yōu)勢并不重要，目的是聯(lián)合起來吃掉最多的黑子，幫助阿里贏得全局勝利。
互聯(lián)網(wǎng)觀察家尹生的觀點是，騰訊的定位是一個連接者，很多公司即使整合收購進來，騰訊自身也沒有相應的業(yè)務(wù)形態(tài)去承接；而阿里的主業(yè)是交易型的，需要逐步增長自己在整個產(chǎn)業(yè)鏈中的比重，對于整合進來的企業(yè)，阿里現(xiàn)有的商業(yè)模式是可以承載的，通過整合去提高效率，以此去創(chuàng)造價值。
多數(shù)被阿里收購的項目，早期都經(jīng)歷了先少數(shù)股權(quán)投資，而后被整體并購的命運：
2013年阿里以2.94億美元購入高德28%股份，成為其第一大股東，隨后2014年阿里花費10.45億美元完成對高德的并購；
UC歷經(jīng)了B輪、E輪、F輪阿里多輪投資，后者持股比例一路增持到66%，后于2014年6月被阿里收購；
2014年阿里53.7億港元獲得銀泰28%的股份，3年后銀泰啟動私有化，阿里支付126億港元現(xiàn)金對銀泰股權(quán)增至74%，成為控股股東，今年2月，阿里付出67億港元現(xiàn)金從銀泰的若干少數(shù)股東收購額外股權(quán)，目前阿里對銀泰股權(quán)增至98％；
阿里聯(lián)合螞蟻金服前后共計四次投資餓了么，2016年8月12.5億美元、而后又先后于2017年4月和8月共投資12億美元、今年5月又投入55億美元收購尚未擁有的所有餓了么已發(fā)行股票，成為餓了么控股股東。
以上幾個案例，從阿里初始投資到最終收購整合，總時長都跨越了超過一個財政年度，這源于阿里方面對投資收購戰(zhàn)略采取的謹慎和分階段操作方法。阿里習慣于先從少數(shù)股權(quán)投資開始，展開商業(yè)合作，當對阿里的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略價值越來越大時，阿里會選擇增加投資或完全收購這家公司。
阿里的這種投資風格被描述成“中心化投資”，往往要三樣東西：流量、用戶和技術(shù)。“至于投出去的錢是賺是虧，阿里不太在意，只要拿到這三樣東西就賺了?！痹缙诰图尤氚⒗飸?zhàn)投部的韋青（化名）說。
今天騰訊已經(jīng)成為中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中最大的財務(wù)投資機構(gòu)，2018年初，騰訊公司總裁劉熾平宣布騰訊投資企業(yè)所新增的價值，已經(jīng)超過了騰訊本身的市值。騰訊2018年第一季度財報顯示，騰訊的投資收益在利潤的占比達到32%，而在兩年前，這個比重還只有5%。
阿里走了一條不同的道路，它更多以典型戰(zhàn)略投資者的形象活躍于臺前，掙錢不是目的，阿里的投資主航道緊緊圍繞其商業(yè)版圖，顯示出極強的實業(yè)屬性。
而時鐘撥轉(zhuǎn)到在2008年集團剛剛成立阿里資本的時刻，當時阿里的出發(fā)點卻是做財務(wù)投資，“也會做一些戰(zhàn)略投資，在阿里內(nèi)部被稱為戰(zhàn)略合作，分散在各個業(yè)務(wù)下面?！?a href=http://m.ylg2400.com/show/alibaba.html target=_blank class=infotextkey>阿里巴巴投資總監(jiān)謝鷹接受36氪采訪時介紹。
直到2013年1月，阿里進行了當時成立13年以來最難的一次組織架構(gòu)變革，成立25個事業(yè)部，此前分散在各事業(yè)部的戰(zhàn)略投資部，也在這次架構(gòu)調(diào)整中跟隨獨立的阿里資本一起劃歸到“阿里巴巴集團投資部”，職能上依舊維持財務(wù)投資和戰(zhàn)略投資的劃分，在阿里，集團層面的戰(zhàn)略投資和財務(wù)投資一直共存到2014年。
在戰(zhàn)投部成立之初，阿里對外的投資主要緊密圍繞能幫助電商業(yè)務(wù)發(fā)展的項目，比如2008年投資百世物流和2010年投資星晨急便，以解決電商商品的配送問題；比如2010年投資寶尊電商，為品牌商家提供整體化的電商運營服務(wù)；比如2010年投資淘淘搜，完善淘寶圖像購物搜索能力。
到了2011年，隨著京東、蘑菇街等導購網(wǎng)站以及垂直電商興起，淘寶的發(fā)展受到?jīng)_擊，2011年6月，淘寶被分拆為三個獨立公司——淘寶網(wǎng)、淘寶商城（后改名天貓）、一淘。
當年底，原北極光創(chuàng)投副總裁張鴻平加盟，擔任阿里資本董事總經(jīng)理。張鴻平與阿里結(jié)緣于2011年7月阿里對美團B輪5000萬美元的投資案，除了主投方阿里，跟投方北極光創(chuàng)投的投資負責人就是張鴻平。
張鴻平的加入，打開了阿里投資的拳腳，面對日益激烈的競爭，阿里從過去注重投資與電商業(yè)務(wù)契合的項目，轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y能與主營業(yè)務(wù)帶來協(xié)同效應的項目，重點投資當時熱門的LBS和社交兩大領(lǐng)域，比如陌陌、美團、丁丁網(wǎng)等。
張鴻平曾對外分享過當時阿里的投資理念：分為兩部分，一部分是和阿里現(xiàn)有業(yè)務(wù)做比較強的整合，這部分阿里會采取控股的方式（多數(shù)股權(quán)、全資）；另一部分類似VC，采取少數(shù)股權(quán)投資，主要是財務(wù)投資，目的是打造生態(tài)圈、強調(diào)布局。
2013年是阿里投資從財務(wù)投資者轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略投資者角色轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵之年。
這一年3月，馬云在香港舉行的瑞士信貸亞洲投資大會上說，阿里在三年前開始發(fā)展移動業(yè)務(wù)，但一直沒有跟上競爭對手騰訊和其微信服務(wù)的發(fā)展步伐。未來，阿里巴巴集團將通過收購與并購實現(xiàn)競爭力。
很明顯，馬云對阿里移動業(yè)務(wù)的增速是不滿意的。
2個月前，即2013年1月15日深夜，騰訊微信團隊在微博上宣布微信用戶數(shù)突破3億，根據(jù)阿里招股書，阿里當時年度活躍買家為1.6億（截至2012年12月31日）；僅9個月后，微信的用戶數(shù)就翻了一倍，超過了6億，增長飛速；而當時阿里的年度活躍買家為2.02億（截至2013年9月30日），同樣9個月時間，僅增長4000萬。
阿里的移動業(yè)務(wù)始于2010年8月推出的手機淘寶客戶端，2013年下半年，阿里開始實行“all in無線”戰(zhàn)略，同年9月，阿里正式推出社交應用來往，并賦予后者抗衡微信的戰(zhàn)略地位，但收效甚微。為了幫助移動業(yè)務(wù)增長、獲取流量入口，阿里的投資重點也開始鎖定在移動互聯(lián)網(wǎng)和O2O上，比如高德、UC、快的打車等。
阿里的投資策略，也從以財務(wù)投資為主開始向完全的戰(zhàn)略投資轉(zhuǎn)型。這一年4月，蔡崇信卸任CFO，出任集團董事局執(zhí)行副主席，主要負責集團戰(zhàn)略投資。
2013年下半年，除了和集團戰(zhàn)略高度相關(guān)的協(xié)同項目，阿里也開始做一些前瞻性投資，涉足一些看上去跟電商暫時沒有直接關(guān)聯(lián)的行業(yè)，比如文化傳媒行業(yè)。
現(xiàn)任新片場影業(yè)CEO的牟雪，此前在阿里資本負責文化傳媒領(lǐng)域投資。2013年阿里除了電商主營業(yè)務(wù)之外，也在布局“Double H”領(lǐng)域，即健康和快樂戰(zhàn)略。應馬云的要求，牟雪花了半年時間走訪大大小小的文化傳媒公司，對這一行業(yè)進行了系統(tǒng)研究。
她記得，2014年1月的一天，她花了整個下午的時間向馬云闡述阿里接下來將如何在文娛領(lǐng)域展開投資，“文娛產(chǎn)業(yè)鏈就三個環(huán)節(jié)，內(nèi)容、宣發(fā)和平臺，阿里缺內(nèi)容，因此之后就重點投內(nèi)容?！瘪R云很滿意，那天開會的氣氛很融洽，大家都爭相和馬云合影。
在牟雪眼中，那次匯報可以作為阿里在文娛領(lǐng)域展開投資的開端，此后，阿里相繼重金投資了文化中國、優(yōu)酷、華數(shù)等文娛領(lǐng)軍企業(yè)。
阿里為什么要涉足文娛？牟雪覺得，“外界很多人會覺得是為了電商，其實把這事想小了，真不是為了電商，就是為了整個生態(tài)考慮，提高用戶使用時長、影響用戶思想，最終引導消費?！?/p>
如今，對于選擇什么項目進行投資，阿里的選擇標準主要有三點——是否增加了用戶獲取和參與；是否改善了用戶體驗；是否擴展了阿里的產(chǎn)品和服務(wù)。2016年馬云提出“新零售”概念，在跑通了以銀泰、大潤點兩家線下賣場為試點的改造模式，新零售領(lǐng)域的并購整合也成為阿里接下來的投資重點。
回顧阿里戰(zhàn)投部的發(fā)展歷史，幾乎全部都是圍繞著業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整而進行的變化。
作為阿里投資的早期員工，韋青說，“分析阿里這家公司，一定要時刻記住阿里主業(yè)很強。”
韋青的后一句話是，“一旦幾萬人的公司里主業(yè)很強，那其他的業(yè)務(wù)部門就沒有那么強勢，我是某個電商部門的老大，你是投資部門的老大，盡管兩人平級，在騰訊里可能我們倆是對立的，阿里不一樣，話語權(quán)不一樣?！?/p>
為了強調(diào)話語權(quán)的不一樣，韋青反問道，“你說業(yè)務(wù)和投資是左膀右臂的話，如果馬云必須舍棄一個，他會舍棄投資部還是電商？這個就是話語權(quán)。”
一個典型案例是最近剛剛轉(zhuǎn)型做買手平臺“寶貝倉”的果小美，果小美曾經(jīng)是無人貨架領(lǐng)域的頭號玩家，2017年6月成立，并迅速在半年內(nèi)攬獲4輪融資，完成了一次戰(zhàn)略合并，累計融資金額超5億元人民幣。
創(chuàng)始人閻利珉是阿里的老員工，在阿里內(nèi)部創(chuàng)立了知名的聚劃算項目，后任聚劃算總經(jīng)理，但2012年3月閻利珉因為涉嫌受賄被免職，判處有期徒刑7年。作為老阿里人，閻利珉在果小美內(nèi)部延用了花名體系，他自己叫至尊寶，此外還有牛魔王、紫霞等員工花名。
阿里的戰(zhàn)投團隊去年10月找到閻利珉，詳細聊了果小美這個項目，今年2月份盡調(diào)完成，同月敲定了SPA（股權(quán)收購協(xié)議）。然而今年上半年，在無人貨架領(lǐng)域紛紛傳來倒閉裁員噩耗的寒冬，果小美最終沒有等來阿里的救命錢。
為什么錢始終沒有來？一位接近阿里和果小美交易的人士向鳳凰網(wǎng)科技記者透露，“因為業(yè)務(wù)部門有一個人是當年把閻利珉送進監(jiān)獄的，兩人有過節(jié)，戰(zhàn)投部搞不定?！表f青很感嘆，他覺得但凡阿里投資部的話語權(quán)稍微強一點，這件事還是可以解決的。
最后果小美在今年6月只拿到了湖畔山南資本投資的少量資金，湖畔山南資本由阿里巴巴十八羅漢之一謝世煌創(chuàng)辦，馬云是其最大的出資方。
如今果小美大幅裁員，據(jù)悉公司只剩下幾十名員工，貨架還在運營，但公司已經(jīng)全力轉(zhuǎn)型做線上業(yè)務(wù)“寶貝倉”，通過招募有代購經(jīng)驗的“寶媽買手”，為品牌方提供積壓庫存的整體解決方案。
上述接近該交易的人透露，“果小美為阿里等了5個月，原本阿里計劃投資5500萬美元，而且如果阿里這筆錢能進來，后續(xù)還會有其他機構(gòu)的1億美元融資。有時候創(chuàng)業(yè)公司錯過了最佳的融資時間，局面就完全不一樣了。”
一位關(guān)注消費領(lǐng)域的投資人向鳳凰網(wǎng)科技記者表示，“其實無人貨架的創(chuàng)業(yè)項目，天生適合巨頭進行投資，尤其是阿里，有錢，又能產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應，比如無人貨架就可以作為盒馬進一步接觸消費者的毛細血管。”
在阿里，多數(shù)投資項目中你都會看到業(yè)務(wù)部門深入?yún)⑴c的身影，比如三江購物、高鑫零售。韋青告訴鳳凰網(wǎng)科技記者，“這些項目基本都是業(yè)務(wù)部門驅(qū)動，業(yè)務(wù)的老大認為有需求投資這家公司，然后找到投資部去完成后續(xù)的投資條款、流程上的一些事情，（投資部）就變成功能化的一幫人了?！?/p>
一位前阿里戰(zhàn)投部員工，最后選擇去了一家剛成立的早期投資機構(gòu)，他談起做出這一選擇的理由，“想做早期VC投資，我必須量化自己的投資成果到底是好還是不好，因為戰(zhàn)略投資你想評估這筆投資做得好還是不好，沒辦法量化結(jié)果，做的投資項目主要考慮配合戰(zhàn)略、配合母體業(yè)務(wù)，但是財務(wù)投資就很簡單，項目賺錢還是不賺錢，完事?！?/p>
這個觀點也得到了韋青的贊同，他希望自己做的投資決策，可以最后被市場驗證是對的，另外，他還希望通過投資項目，能跟創(chuàng)業(yè)的小伙伴一起成長。
據(jù)鳳凰網(wǎng)科技記者了解，目前阿里戰(zhàn)投部一共有5個團隊，其中國內(nèi)3個團隊，美國1個團隊，還有東南亞1個團隊。謝鷹、張飛燕和剛峰分別是國內(nèi)3個投資團隊各自的董事總經(jīng)理，其中剛峰團隊，主要做零售項目投資并購；張飛燕團隊，過去主要看O2O和IOT，現(xiàn)在負責文化傳媒領(lǐng)域；謝鷹團隊，則主要關(guān)注技術(shù)領(lǐng)域。戰(zhàn)投部上面設(shè)了一個由馬云、蔡崇信、逍遙子等7人組成的投資委員會，當業(yè)務(wù)部門和戰(zhàn)投部意見不合時，由投委會進行最終決策。
2017年阿里投資者日，左為CEO逍遙子，右為阿里執(zhí)行副主席蔡崇信
值得注意的是，現(xiàn)任螞蟻金服集團副總裁、戰(zhàn)略投資部負責人紀綱，此前他在阿里擔任戰(zhàn)略投資董事總經(jīng)理，是目前謝鷹團隊的原負責人。紀綱于2016年1月加入螞蟻金服，這一年也是螞蟻金服投資策略的轉(zhuǎn)折點，過去主要圍繞自身的金融場景進行布局，2016年之后螞蟻開始關(guān)注綜合場景，講究協(xié)同，先后投出了大搜車、曠視科技、哈羅單車等優(yōu)秀項目。
螞蟻金服和阿里集團的投資會講究協(xié)同，但是兩支獨立的投資團隊。雙方都是典型的戰(zhàn)略投資者，螞蟻的投資圍繞其“支付+場景”的戰(zhàn)略主航道，追求賦能者的角色。不同的是，在投資方式上，螞蟻幾乎不謀求控股，一般以10%-20%股份與被投公司進行合作，當然也有例外，根據(jù)永安行6月1日的公告，螞蟻金服在哈羅內(nèi)部占股為36.7%。
以瓜子、人人車、優(yōu)信為代表的二手車電商公司，都在不同階段獲得騰訊的投資，騰訊以賽道式投資的方式幾乎介入了這個領(lǐng)域的大多數(shù)頭部玩家。而其中有一家公司異軍突起，在經(jīng)歷了瀕臨倒閉最終“起死回生”的艱辛之后，大搜車分別在2016年和2017年的11月，獲得了螞蟻金服的1億美元和阿里領(lǐng)投的3.35億美元投資，阿里也成為了大搜車除管理層之外的最大股東。
2016年初，杭州初雪，在姚軍紅的辦公室里，他和剛剛?cè)温毼浵伣鸱?zhàn)投部負責人的紀綱喝茶聊天，暢談了3個多小時，姚軍紅希望公司在汽車金融領(lǐng)域有所突破，提供一些更適合年輕人的購車金融產(chǎn)品。
螞蟻是最合適的合作伙伴，有著豐富的年輕人消費和信用數(shù)據(jù)，兩人一拍即合，8月雙方成立了聯(lián)合項目組，網(wǎng)上銀行團隊甚至派出了4個人直接駐扎到大搜車內(nèi)部，方便溝通開會，通力合作幾個月之后，大搜車推出了彈性購車金融產(chǎn)品“彈個車”，一年租三年貸，把租車和貸款創(chuàng)意得結(jié)合在了一起。
姚軍紅很欣賞阿里，在他眼中，企業(yè)有三個驅(qū)動力很重要：“第一是理想主義驅(qū)動，包含使命、愿景、價值觀，這是真正厲害的企業(yè)；第二是戰(zhàn)略驅(qū)動，一層一層規(guī)劃好發(fā)展路線；第三是組織驅(qū)動，最典型的案例是華為，整個組織體系打造得就是個軍隊?！?/p>
而阿里，姚軍紅說，是少有的幾家能把理想主義、戰(zhàn)略、組織驅(qū)動能做好的企業(yè)。他現(xiàn)在天天在學習研究阿里的組織管理方式，盡管馬云對阿里的影響力依然很大，但姚軍紅覺得阿里推行的合伙人機制是一種特有的集體決策方式。
如果把眼光放到阿里大力投入的新零售領(lǐng)域，除了自家的新零售“一號工程”盒馬鮮生之外，大潤發(fā)可能是阿里目前最愿意對外宣傳的零售投資項目，根據(jù)阿里2018年財年報顯示，目前阿里對高鑫零售已經(jīng)投入193億港元（25億美元），持股約31％。
大潤發(fā)新零售COO袁彬談及他對阿里投資的態(tài)度，“阿里是我們的大股東，早期我有一次提到過，有聽別人說，阿里像掏鳥蛋式的合作，如果到你們這邊來，會把你們這批管理層都趕走等等，其實這都是胡說八道，我們跟阿里之間的合作非常默契。他們把原來走過的路、得到的經(jīng)驗，毫無保留全部分享給我們，他們小范圍實踐，實踐好了以后告訴我們，我們就往上跑?！?/p>
去年11月20日阿里入股大潤發(fā)，袁彬透露雙方真正組建團隊是在今年，3月雙方完成第一家店的數(shù)字化改造，6月12日完成了第100家，它是一個商品、供應鏈、會員、數(shù)據(jù)打通以及線上、線下融合一體的改造，袁彬預估大概還有兩三個月，大潤發(fā)近四百家門店將全部完成數(shù)字化改造。
阿里的投資也越來越多得向海外拓展，擁有巨大人口紅利的印度市場被中國很多企業(yè)認為是“明天的中國市場”。據(jù)《金融時報》報道，印度移動支付公司Paytm創(chuàng)始人夏爾馬曾在接受采訪時表示，他用公司40%的股權(quán)換取阿里資金的原因之一是他“需要源源不斷的資本金”。
而另一個重要原因則是，夏爾馬稱他從阿里獲取融資是因為“中國今天所發(fā)生的一切，明天將發(fā)生在整個世界。你不得不把目光轉(zhuǎn)向東方，才能看到未來”。不管是Paytm，還是阿里，都希望打造出一個“印度版支付寶”。
數(shù)據(jù)、經(jīng)驗、資金，是阿里能提供給被投公司的重要能力，那么，阿里最被詬病的強勢風格呢？
姚軍紅覺得大搜車最后被阿里收購的幾率很小，他總結(jié)了企業(yè)會被收購的兩種原因，“一是像餓了么這樣的公司，明顯獨立生存的力量不夠；二是雖然公司有獨特價值，但創(chuàng)始人有變現(xiàn)需求。這兩種情況在大搜車都不會出現(xiàn)?！?/p>
不過姚軍紅不介意自己的公司有一天冠上別人的姓，他在乎的是想做的事情是否能夠通過各種資源實現(xiàn)，“我不要冠一個名字，我創(chuàng)造一家公司也不是為了控制它”。姚軍紅推崇西方企業(yè)的管理方式，一個創(chuàng)始團隊創(chuàng)立了一家公司，后續(xù)會把股權(quán)捐獻或是成立基金會，他的家族成員則成為這個基金組織的管理者。
和姚軍紅略顯佛系的想法不同，大多數(shù)創(chuàng)始人對于企業(yè)獨立發(fā)展的理想很強烈。
阿里對被收購企業(yè)的創(chuàng)始人要求頗高，CEO逍遙子在接受《中國企業(yè)家》采訪時表示，他把管理者分為manager和leader。前者管理業(yè)務(wù)，實現(xiàn)KPI；而leader的使命是帶領(lǐng)團隊，不僅要拿到結(jié)果，同時還要創(chuàng)造未來。“我們要的是leader。”如果這個創(chuàng)始人不能All in怎么辦？“那就換掉他?！?/p>
基于這個邏輯，阿里換掉了口碑網(wǎng)創(chuàng)始人李治國、萬網(wǎng)創(chuàng)始人張向東、高德CEO成從武、優(yōu)酷董事長古永鏘等人。
俞永福是個特例，作為原UC優(yōu)視董事長兼CEO，俞永福在2014年6月11日宣布被阿里40億美元并購后，在阿里集團內(nèi)部一路風生水起，先后擔任阿里移動事業(yè)群總裁、高德總裁、阿里媽媽總裁、阿里文娛集團董事長兼CEO，一度被媒體封為阿里的“太子”。而在去年11月15日，俞永福卸任阿里業(yè)務(wù)相關(guān)的職責，轉(zhuǎn)而出任eWTP投資工作小組組長。最后，俞永福也被換掉了。
今年以來，智慧零售是騰訊重點推進的項目，而這一塊，是阿里的優(yōu)勢領(lǐng)域。截至目前，商超領(lǐng)域市占率前十的集團基本已經(jīng)站隊完成，已經(jīng)有8家選擇了AT陣營——阿里陣營包括排名第一的高鑫零售和排名第六的百聯(lián)集團；而分別排名第二、第三、第四、第五、第八、第十名的華潤萬家、沃爾瑪、家樂福（中國）、永輝超市、武商聯(lián)集團、步步高集團則屬于騰訊陣營。
步步高集團是其中較晚一個入局的，剛剛在2月1日終于按下了選擇站隊的按鍵，這對于性格不喜歡被人左右的步步高董事長王填來說，或許是一個艱難的決定。
一位零售行業(yè)人士告訴鳳凰網(wǎng)科技記者，此前阿里曾深度接觸過步步高，雙方談了很多次。但目前來看，步步高棄阿里而奔騰訊，很大一部分原因是王填希望步步高能夠擁有更多主導權(quán)，“騰訊不會干涉公司業(yè)務(wù)，相處起來并不強勢”。
王填多次形容過自己對騰訊和阿里的印象——阿里就像蘋果，在一個封閉的生態(tài)系統(tǒng)里玩；騰訊就像安卓，只提供一個平臺，各家可以來玩各家的。一家以專業(yè)的零售為主業(yè)的，一家的生意是連接一切，是一個開放的生態(tài)。
王填的案例是企業(yè)在被投資之前的考量，而在阿里已投資的優(yōu)秀項目里，也曾出現(xiàn)過一些企業(yè)因為把控公司主導權(quán)最后不歡而散的狀況，比如美團、陌陌。
阿里曾先后在2012年、2013年、2014年投資陌陌，根據(jù)陌陌招股書顯示，阿里曾是陌陌的第二大股東，持股20.7%，馬云旗下的云鋒基金持股5.6%，蔡崇信和云峰基金創(chuàng)始人虞鋒也加入了陌陌董事會。
2016年陌陌將移動直播提升到戰(zhàn)略層面，2016年直播給陌陌帶來的總營收3.77億美元，在總營收中占比超過68%，成為陌陌增長的重要引擎。直播領(lǐng)域取得的巨大成功，也讓不差錢的陌陌與阿里的分歧自此開始。
社交向來是阿里的心病。陌陌出現(xiàn)在公眾視野之時，數(shù)據(jù)顯示陌陌注冊用戶超一億，是在當時唯一可以和微信一拼的社交產(chǎn)品，因此也成為阿里狙擊騰訊的最佳棋子。阿里企圖在陌陌身上有更大的話語權(quán)，而陌陌創(chuàng)始人唐巖及創(chuàng)始團隊拒絕放棄公司的主導權(quán)。
雙方幾次溝通未果，最后的故事，阿里在2016年10月至2017年3月之間共計4次大規(guī)模減持了陌陌15.71%股份，蔡崇信、虞鋒也從陌陌董事會退出。
同樣原本在阿里的戰(zhàn)略投資籌謀中，最后因為控制權(quán)分歧引發(fā)不睦的還有美團。王興坦言阿里和美團糟糕的關(guān)系，會讓美團面臨更大的競爭壓力。
在接受《財經(jīng)》的采訪中，王興談起在美團點評2015年10月合并之后，他專門去拜訪了馬云和逍遙子，他認為因為前面有滴滴快的的例子——原來兩家A、T打得不共戴天，后面握手言和，都成為滴滴的股東——于是王興跟阿里說美團也希望可以同時得到騰訊和阿里的支持。
根據(jù)王興的描述，阿里方面當時的回答是：“你完全搞錯了，我們認為滴滴合并快的對阿里來說是一個失敗的例子，我們不會讓這種錯誤再次發(fā)生。我們可以投錢給你，你要10億美元可以，20億美元也可以，我們都可以投，但是你不能再要騰訊的錢?！蓖跖d拒絕了。
如今，阿里不惜代價扶持美團的直接競爭對手餓了么，而后又將其全面融入阿里新零售生態(tài)各路縱隊，餓了么創(chuàng)始人張旭豪如今成為了逍遙子的新零售戰(zhàn)略特別助理。
最終被阿里收購對餓了么來說并不是失敗，張旭豪曾在去年6月為阿里仗義直言，“盡管阿里有強勢的一面，但它實質(zhì)是好的，控制不控制，其實在于你做得好不好，你做得不好被收購這是宿命，能被收購那還算你有一個退出渠道，對于股東有交代，有些公司死了連退出都沒有?！?/p>
很多投資人會將餓了么張旭豪和ofo戴威放在一起比較，從資本角度，他們更傾向張旭豪這樣的創(chuàng)始人，“至少他讓投資人退出了。”一位第三方投資人表示。因為戴威對ofo獨立運營的堅持，他和兩位大股東滴滴、阿里的談判都在僵持之中。
一位接近ofo的人士告訴鳳凰網(wǎng)科技，事實上ofo與螞蟻的關(guān)系一直不好，曾經(jīng)雙方有個品牌聯(lián)合活動，雙方的意見談不攏，問戴威怎么辦，他回復說自己干，螞蟻一氣之下就退出了這個活動。據(jù)鳳凰網(wǎng)科技了解，支付寶將于近期下架ofo的入口。
很多企業(yè)排斥將管控權(quán)交給阿里，謝鷹在接受財經(jīng)天下周刊采訪時表示，他也清楚知道這一點，但對于圍繞實業(yè)進行戰(zhàn)略投資的阿里來說，除了強業(yè)務(wù)耦合，沒有第二種選擇。
創(chuàng)業(yè)公司獨立發(fā)展的理想重要嗎？一位與阿里騰訊都有密切合作的投資人表達了他的擔憂，“可能一些真正細分領(lǐng)域的領(lǐng)頭企業(yè)，會更愿意站到騰訊那邊去，而不是阿里這邊?！?/p>
對于阿里來說，投資做得出色與否，一方面來自內(nèi)部的能力和判斷，而更大的不確定性則來自于競爭對手騰訊。某種程度上，阿里和騰訊在今天的很多投資，可以稱之為“防阿里”、“防騰訊”策略，一位投資人向鳳凰網(wǎng)科技總結(jié)，“AT兩家若是花點錢，能讓競爭對手不舒服，這個投資就夠了?！?/p>
2018年，社群電商成為騰訊投資的一大重點。截至2018年7月底，以拼多多為首，社群電商項目諸如SEE小電鋪、好物滿倉、山茶花、惠下單、多抓魚、小紅書、有贊和好衣庫等先后獲得了騰訊投資。
根據(jù)公開披露的信息，今年截至目前，騰訊在電商領(lǐng)域的投資項目達到10例，已經(jīng)超過去年全年公開披露的6例。據(jù)報道，騰訊內(nèi)部的投資人士透露，能對阿里形成制衡的項目很容易獲得騰訊投資。
2016年2月馬云在亞布力論壇曾談?wù)撨^阿里與騰訊之間的競爭，“如果你問馬化騰，會不會跟馬云競爭，他說不會，那是假話。如果你問阿里會不會跟騰訊競爭，我告訴你，以前我沒想過，但現(xiàn)在我開始想了。以前我是嘴巴上硬，下手不夠狠。商場如戰(zhàn)場，在商場上，絕對不是消滅對手你就能活了，我已經(jīng)放棄‘你死我活’了，但我們必須防患于未然?！?/p>
如果要追溯兩位巨頭競爭的起源，2014年春節(jié)微信憑借紅包強襲支付寶的陣地，被馬云形容為“偷襲珍珠港”，這一年也成為了兩大巨頭的投資正式登上戰(zhàn)場的關(guān)鍵之年——2014年，騰訊先后投資了大眾點評、京東、四維圖新、58同城；阿里則進行了更多的生態(tài)布局，做出了優(yōu)酷、快的打車、高德、美團、UC、陌陌等的戰(zhàn)略投資并購。
支付是阿里勢在必得的核心競爭領(lǐng)域，騰訊憑借微信，開始打破阿里多年來通過電商樹立起來的支付壁壘，正是因為缺乏微信這樣強大的流量入口，阿里則需要通過更大范圍的生態(tài)投資建設(shè)來防御和包抄。
去年年底，在光源資本創(chuàng)始人鄭烜樂的撮合下，螞蟻領(lǐng)投了哈羅單車3.5億美元D輪融資。鄭烜樂向鳳凰網(wǎng)科技記者復盤這場投資的背后，最關(guān)鍵的考量點是支付寶當時在三四線下沉市場受到來自微信支付相當大的壓力，共享單車是一個高頻支付的流量入口，能夠幫助阿里和螞蟻在下沉城市扳回一局。
從去年年底以來雙方在線下零售投資標的的爭奪也是一個印證。一位曾在阿里工作多年的業(yè)內(nèi)人士說，“阿里不得不對線下投資，而大比例投資是因為著急。2017年全國線上零售額為7萬億元，占20%，還有80%在線下，阿里不會允許線下都被微信支付侵占?！?/p>
“就像兩艘航空母艦?！币晃缓桶⒗矧v訊深度合作的投資人這樣比喻AT的關(guān)系，“你當然要買一堆和主營業(yè)務(wù)相關(guān)的護衛(wèi)艦，有些護衛(wèi)艦離得很遠，可能沒多大戰(zhàn)略協(xié)同，主要是用來占坑。一旦打起仗來，其實你真正更在乎的是能不能買到一些炮彈，能把對方打痛，是吧？就比如騰訊投拼多多，就是看它能不能從淘寶那里挖一塊。”
基于這個邏輯，7月份傳出的“云鋒基金將代表阿里投資今日頭條、阿里會直接對分拆后的抖音進行投資”這一市場傳聞就具備了一定的合理性。
根據(jù)QuestMobile截至2018年6月的最新報告，中國移動互聯(lián)網(wǎng)五大派系戰(zhàn)絕了用戶使用手機總時長的四分之三，其中，騰訊系使用時長從去年6月的54.3%減少至47.7%，這其中減少的近7個百分點，幾乎全部流向了今日頭條系，今日頭條系的使用時長從去年6月的3.9%暴增至10.1%。
騰訊高層會議曾在內(nèi)部圈定，“流量+資本”是騰訊的核心能力，而一旦阿里和今日頭條聯(lián)手，這一組合或許會動搖騰訊的根本。
漢能投資創(chuàng)始人陳宏向鳳凰網(wǎng)科技記者表示，2017年投資的一大看點是戰(zhàn)略投資者占到了30%-40%的投資，根據(jù)他的估計，中國獨角獸至少有一半跟阿里、騰訊有關(guān)。“今天能產(chǎn)生一家自己做又不依賴頭部的企業(yè)，在阿里系、騰訊系之外變得越來越難了?！?/p>
那么，如果選擇拒絕阿里或者騰訊兩家巨頭的投資，會怎么樣呢？你可以選擇這么做，但為此付出的代價可能是高昂的。
據(jù)《金融時報》報道，在紅杉資本的投資組合中有一家年輕的內(nèi)容公司，其創(chuàng)始人擔心，接受騰訊的資金可能會導致自己失去獨立性。然而她發(fā)現(xiàn)，如果她拒絕騰訊的投資，騰訊旗下的微信可能會永遠拒絕她的內(nèi)容。
“你要理解的核心是，企業(yè)今天可以拒絕阿里、拒絕騰訊，但你總是在競爭環(huán)境中。就算你是行業(yè)第一，巨頭找上門來了，如果今天不投你，他們會投你所在行業(yè)的第二名，把它扶持成你今天的位置，那你要不要接受投資？這個就是最核心的問題?！币晃煌顿Y人對鳳凰網(wǎng)科技說。
除了圍繞集團戰(zhàn)略，進行強業(yè)務(wù)耦合的中心化投資，阿里目前在投資上關(guān)注的另一個焦點則是前瞻性投資，關(guān)注新技術(shù)領(lǐng)域的投資，比如AI、芯片、IoT、生物識別等，這一領(lǐng)域的投資阿里習慣采取以少數(shù)股權(quán)投資形成生態(tài)的策略。
從2016年開始，百度CEO李彥宏就不斷告訴大家，互聯(lián)網(wǎng)的下一幕將是人工智能，而百度，會是這個行業(yè)的領(lǐng)軍者之一。在百度最新發(fā)布的二季度財報中，百度的人工智能已經(jīng)開始部分商業(yè)化，今年以來，百度AI業(yè)務(wù)全面升級，DuerOS、百度大腦、Apollo全部進化至3.0。
事實上在人工智能領(lǐng)域，阿里也志在必得。它學起了騰訊的投資策略——賽道式投資——迅速買下了CV（Computer Vision，計算機視覺）領(lǐng)域的頭部玩家，商湯科技、曠視科技、依圖科技。中國的CV四獸中，阿里已經(jīng)占據(jù)了三席。
此外，阿里還先后投資了智能芯片行業(yè)首個獨角獸“寒武紀”、智能硬件語音解決方案提供商“先聲互聯(lián)”、嵌入式CPU和芯片架構(gòu)授權(quán)服務(wù)商“中天微”、Wi-Fi解決方案供應商“樂鑫科技”等技術(shù)公司。
馬云曾被詬病是BAT三位創(chuàng)始人中最不懂技術(shù)的，但馬云自認為這反而是自己的優(yōu)勢，他說，“正因為我不懂技術(shù)，我才很尊重技術(shù)，我就沒法和技術(shù)人員吵架?！?/p>
在2017年3月9日的杭州黃龍體育館，阿里舉辦了成立18年以來第一次以技術(shù)為主題的大會，馬云以他一貫的激情演說，宣布要建立屬于阿里的“NASA”，“面向機器學習、芯片、IoT、操作系統(tǒng)、生物識別這些核心技術(shù)，我們將組建嶄新的團隊，建立新的機制和方法，全力以赴?！?/p>
阿里巴巴十八羅漢之一、阿里健康董事長、元璟資本創(chuàng)始人吳泳銘對鳳凰網(wǎng)科技記者描述了投資技術(shù)公司對于阿里的重要性，“對前沿技術(shù)的投資是必須的，阿里能否體現(xiàn)出更好的市場競爭力，最終都需要存儲、芯片、內(nèi)存等這些底層技術(shù)在后面支撐。未來所有底層技術(shù)慢慢都由中國公司自己做更基礎(chǔ)技術(shù)的研發(fā)，才能做到一個全球可能性價比最好、穩(wěn)定性最高的服務(wù)。”
回想起2010年的中國IT領(lǐng)袖峰會，那一年BAT三巨頭罕見齊聚，三方力辯云計算前景，李彥宏當時直指云計算是新瓶裝舊酒，馬化騰認為倡導云計算還為時過早，馬云卻稱阿里對云計算充滿信心。他說，“如果有一天阿里巴巴不做云計算，競爭對手就會把阿里巴巴趕出電子商務(wù)門口?？蛻粜枰朴嬎?，如果我們不做云計算，將來會死掉?！?/p>
那一次，阿里賭對了未來。而現(xiàn)在，阿里的投資能否幫助阿里打造下一個十年更大的未來
