創(chuàng)豐資本創(chuàng)始合伙人彭震在主題演講“投資進化論”中表示，“好的項目，絕對不僅僅是投出來的，而是干出來的。投很重要，但干更重要?！迸碚鸷軓娬{(diào)差異化投資，他認為，過往的IPO項目，有超過50%以上的IPO的企業(yè)家們都是非常具有中國特色的企業(yè)家。中國每年上市企業(yè)中，被大家記住名字的、引領(lǐng)社會風向的，可能就十幾家，“超過一半以上的已上市企業(yè)，都是在干一些大家覺得好像不入流的行業(yè)，不太面對媒體，干一些土土的事情，這樣的企業(yè)大家可能不感興趣，但是一大半的企業(yè)就是這樣的，你們投進去，會賺大錢，這是超乎想象的?！?nbsp;
第一個差異化，好的項目，絕對不僅僅是投出來的，而是干出來的。投很重要，但干更重要！如果大家有興趣把中國過去10年的IPO項目，甚至包括今年的，短期、長期的理一遍，有超過50%以上的IPO的企業(yè)家們都是非常具有中國特色的企業(yè)家。每次投資論壇大家聽到ofo如何，BAT如何牛，但請記?。褐袊磕晟鲜械钠髽I(yè)中，被大家記住名字的、引領(lǐng)社會風向的，可能就十幾家，超過一半以上的已上市企業(yè)中，都是在干一些大家覺得好像不入流的行業(yè)，不太面對媒體，干一些土土的事情，這樣的企業(yè)大家可能不感興趣，但是一大半的企業(yè)就是這樣的，你們投進去，會賺大錢，這是超乎想象的。
我們沒有大的能力跟大機構(gòu)搶頭部資源，我不投ofo，投不進去，它是很牛。但是我們要找這樣一批企業(yè)家，這些企業(yè)家在哪里？他們是怎樣的？這批中國上市的中國特色的企業(yè)家，絕大部分是40-60歲，他們都經(jīng)歷過比較良好的教育，比50、60后那批人接受的教育好一點，但是跟我一樣，我們小時候?qū)W的是“學(xué)好數(shù)理化，走遍天下都不怕”，我們苦干、實干，知道把細分業(yè)務(wù)怎么做好，但這樣的企業(yè)面臨很多的問題，這批企業(yè)家往往又不引人注目。
怎么找到，并搞定這些企業(yè)家，讓他跟你上市？我舉個例子，我曾經(jīng)投過一個企業(yè)，正在報會過程中，利潤七千多萬，以前每年四五千萬的利潤，中國一大批的企業(yè)能做到這樣的規(guī)模，但根本不知道金融是怎么回事，因為他是做細分市場的，一個產(chǎn)品很好。這幾年投資熱了，三年前有些投資機構(gòu)找到他談對賭，聽不懂。一個有名的例子，復(fù)星郭廣昌曾經(jīng)說過，我絕對不會請一個咨詢公司，我請咨詢公司的老大出來吃頓飯就可以了，中國一批這樣的企業(yè)家，沒有請中介的習慣。我跟他說，我是自己創(chuàng)業(yè)出來的，一步步苦頭干出來的，上市的事情我干，你干好業(yè)務(wù)就可以了，所有的事情，我不收中介費，都干完，然后你按我說的做，你就只管業(yè)務(wù)，我只管上市。他沒有PE的概念。最現(xiàn)實的例子，我們在上海做的項目，后來上市成功。就是說，我們不追頭部資源，我們追中流的這批企業(yè)家，他們非常努力、非?？细桑欢鹑?。中國有很多很牛的機構(gòu)，他們語言跟他不一定通，很多外資企業(yè)能引領(lǐng)潮流，投ofo，但這批土生土長的企業(yè)家沒有辦法通。這樣你拿到的項目便宜。
我經(jīng)常說，人家投了阿里巴巴，關(guān)你什么事？你應(yīng)該關(guān)心多少錢投的，最后回報多少，你給了我一千萬，明年結(jié)束給你多少，我們只關(guān)注回報率。因為我們比較實在。
第二個差異化，細分。每個投資機構(gòu)都說我做很多行業(yè)，我們也說，我們做醫(yī)療健康，基本大部分的機構(gòu)都在做醫(yī)療健康，這是好行業(yè)，值得講。但是太大了，你有能力吃完嗎？應(yīng)該吃哪塊？所以我不做藥、醫(yī)院線上服務(wù)，不做醫(yī)院，我只做醫(yī)療器械。夠小嗎？而且醫(yī)療器械的空間更大、審批流程更快、而且面臨的競爭更小，還不夠，我只做三類植入醫(yī)療器械。在一個行業(yè)，我們養(yǎng)一個團隊，清一色都是做醫(yī)療器械10年以上的人，6個人我們養(yǎng)了6年，有干這一行，把所有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都摸個遍。我們?nèi)昵巴读艘患夜荆?000萬元的估值進去，現(xiàn)在已經(jīng)拿了兩個植入器械的批號，在國內(nèi)這個速度是最快的。而且我們又追投了，增加到30%多的股份，估值跟三年前比，翻了接近50倍。我們在細分的領(lǐng)域再細分，一直細，只做這一塊，才可能回報高。
第三個差異化，區(qū)域性。中國講消費升級，臺灣地區(qū)跟我們一海之遙，算中國一個省，但是經(jīng)濟比中國早發(fā)展幾年，唯一現(xiàn)在比中國還領(lǐng)先的，就是消費升級。大家去峨嵋山、黃山旅游，旅游完了，基本都不會買紀念品，因為買的都是一樣的東西，而且很濫。臺灣地區(qū)現(xiàn)在做得很好，你去故宮玩了，讓你愿意買東西，買鳳梨酥。關(guān)鍵很便宜，臺灣地區(qū)的公司沒有什么名氣，PE可能就6倍、8倍，沒上市的更便宜。6-8倍買下來，大陸把文創(chuàng)消費的經(jīng)驗在大陸本土化以后，不管是賣還是自己做，都很快，這個利潤回報也很高。
