剛閉幕的兩會上，“人工智能”被寫進了政府工作報告。緊接著舉行的“中國發(fā)展高層論壇2017年會”中，政商各界都認同，智能互聯(lián)網(wǎng)等所代表的新技術(shù)革命，將成為新產(chǎn)業(yè)革命的“催化劑”。
2011年，身為“百度七劍客”之一的王嘯創(chuàng)立了九合創(chuàng)投，并投資了下廚房、91金融、ZEPP、青云QingCloud、日食記等一系列移動互聯(lián)網(wǎng)和企業(yè)級服務(wù)項目。在九合創(chuàng)投創(chuàng)辦5周年時，王嘯和黑智（ID:VR-2014）進行了對話。他認為，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)從傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)時代跨入一個全新的智能互聯(lián)網(wǎng)時代。演進的本質(zhì)，是互聯(lián)網(wǎng)的核心價值驅(qū)動力由連接發(fā)展為數(shù)據(jù)，從流量經(jīng)濟走向了效率經(jīng)濟的時代。而在這個時代，立足于大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)和智能化的領(lǐng)域，將成為投資的熱點。
那么在這個基礎(chǔ)上，技術(shù)型創(chuàng)業(yè)是否迎來了自己的春天？近年來逐漸走熱的人工智能，未來的機會又在哪里？九合創(chuàng)投又是如何對項目進行判斷的？對于這些問題，王嘯也對黑智（ID:VR-2014）透露了自己的看法。
2011年，我從百度出來，選擇了做投資。我之前做過各種各樣的業(yè)務(wù)，涉及的領(lǐng)域比較寬泛，而我在這個過程中，對業(yè)務(wù)底層的東西，在商業(yè)邏輯、趨勢判斷上，都積累了經(jīng)驗。尤其是2B業(yè)務(wù)，無論是軟件、技術(shù)、產(chǎn)品等，幾乎所有的方向我都接觸過。這個項目的行業(yè)方向是否適合，項目的商業(yè)模式如何，團隊的技術(shù)能力行不行，我是可以很快做出判斷的。所以，我選擇了投資，我覺得，這也是我非常合適的領(lǐng)域。
投“有格局”的人
九合的行業(yè)研判，和其他機構(gòu)略有不同。我們主要是基于和行業(yè)中創(chuàng)業(yè)最前沿的人的溝通，來對未來趨勢做出判斷。我們不做定量的判斷，而主要是“定性”的判斷，來看什么方向最有機會，什么樣的模式在這個方向里最有機會。
而對于做這類判斷，我們有著豐富的經(jīng)驗。我們在經(jīng)過信息的溝通，以及和創(chuàng)業(yè)者的充分溝通，結(jié)合以前的商業(yè)模型、海外的模式，以及行業(yè)機會分析、影響以及底層邏輯的思考之后做出的判斷，基本都沒有產(chǎn)生過大的錯誤。這個行業(yè)必然存在信息不對稱造成的問題，但我覺得，九合在于什么領(lǐng)域、在什么階段會發(fā)展到什么程度這種判斷上，基本還是很清晰的。其實這相當于一道推理題，它是有規(guī)律的，尤其是科技的發(fā)展，脈絡(luò)是非常清晰的，比如從PC互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)到智能互聯(lián)網(wǎng)，這是必然的趨勢。
但行業(yè)判斷之外，對人的判斷其實是更加復雜的。我在做投資的時候，對創(chuàng)始人本身的能力是很看重的。就算你投的賽道對了，這個創(chuàng)始人也必須是里面比較強的一個。賭對了方向，但是賭錯了人，這對投資者來說，是非常痛苦的。
我們會更愿意投，創(chuàng)始人對自己的項目非常具備熱情、興趣度非常高的人。也許總的看來，我們投過的創(chuàng)始人，和其他基金比起來，他們的年齡會相對年輕一些。甚至有時候，沒畢業(yè)的人創(chuàng)辦的項目，我也敢投。
因為我判斷的標準，主要是創(chuàng)始人對自己項目的看法、他對項目投入的熱情，以及他自身的成長性。那些原來是年輕的中層、能力比較強，聰明，并且比較執(zhí)著，我們更愿意投這類人的項目。
其實對于技術(shù)創(chuàng)業(yè)，實際上，雖然一開始創(chuàng)業(yè)的基礎(chǔ)是技術(shù)，但是，當你往深度區(qū)域走的時候，你會發(fā)現(xiàn)，涉及更多的，將是商業(yè)模式、銷售、產(chǎn)業(yè)鏈等這樣一系列內(nèi)容，而不完全是技術(shù)的范疇了。
我在看技術(shù)型創(chuàng)業(yè)項目時，重點則是會看，創(chuàng)始人在商業(yè)判斷和格局上的能力。技術(shù)是要有商業(yè)做指引的，僅有技術(shù)是不行的；而格局意味著管理能力，意味著公司長期和短期利益的平衡，這對于技術(shù)創(chuàng)業(yè)者是非常大的挑戰(zhàn)。如果在這個問題上不做思考，那么你的格局是有限的。
這里面有個小技巧。比如最簡單的問題，你可以和創(chuàng)始人談估值，就能基本體驗出他的格局大概如何。在創(chuàng)業(yè)早期，估值體系還不完善，創(chuàng)始人對利益的感知最容易體現(xiàn)出格局，怎么分配，他是怎么想的，就能體現(xiàn)出他平時是怎么來思考問題的。
另外，你可以通過他看事情的長度以及方法論，來判斷他的格局大小。如果一個創(chuàng)始人，對一年之后的發(fā)展毫無預判，那么，他又如何來把握以后的方向呢？
九合創(chuàng)投至今三期基金規(guī)模共8.7億，第一期包括36氪、下廚房等優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)公司，賬面回報達13倍。
九合一期基金從7千萬到現(xiàn)在的10億元+，年化復合增長率達90%左右。截止目前，二期年化復合增長率為64%。
什么是智能互聯(lián)網(wǎng)時代？
智能互聯(lián)網(wǎng)時代從邏輯上的層次，是跟移動互聯(lián)網(wǎng)，包括P2P互聯(lián)網(wǎng)基本上是在一個層次的，我們認為互聯(lián)網(wǎng)跨入到了一個新的時代，而這個時代最大的特征是數(shù)據(jù)驅(qū)動的智能。
以前我們說的互聯(lián)網(wǎng)就是看有多少用戶、有多少流量，它是一個流量經(jīng)濟的范疇。而智能互聯(lián)網(wǎng)很有可能你的用戶不多，但數(shù)據(jù)的價值很大，對你的經(jīng)營決策產(chǎn)生巨大的影響，它能提高效率，降低時間成本，提高資源投入產(chǎn)出比。
智能互聯(lián)網(wǎng)，就是互聯(lián)網(wǎng)連接作用發(fā)展到一定階段之后的演進形式，它建立在互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)上，是以連接產(chǎn)生數(shù)據(jù)為核心，通過數(shù)據(jù)處理產(chǎn)生智能、價值，指導人和機器的高效決策和資源利用。
比如說，我從工作單位去某個地方，可能要用手機地圖搜一下路上堵不堵，需要多長時間，走哪條路線最快，什么樣的出行方式最簡單。這就是平常生活中能夠體驗到的數(shù)據(jù)價值。
傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)有兩個載體，一個是PC，一個是手機。所以我們把第一代互聯(lián)網(wǎng)叫PC互聯(lián)網(wǎng)，第二代互聯(lián)網(wǎng)叫移動互聯(lián)網(wǎng)，就是因為移動手機的這樣一個名詞。但是智能互聯(lián)網(wǎng)很有可能不是以載體的形態(tài)來表現(xiàn)的，而是我們看不見的數(shù)據(jù)的形態(tài)來表現(xiàn)的，所以它的載體很有可能是云、傳感器、算法、物體。比如汽車、家居、音箱，手機也可以。
這就是載體的分段化，導致我們對它的理解可能會出現(xiàn)一些難度，所以我們現(xiàn)在提的概念都是人工智能，但我覺得人工智能只是智能互聯(lián)網(wǎng)當中一種實現(xiàn)的操作系統(tǒng)層面的、算法層面的一個東西，它不能打破互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的特性，就是互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)的特性和數(shù)據(jù)產(chǎn)生價值對效率產(chǎn)生作用的特性。
互聯(lián)網(wǎng)時代做的事情，是消除信息的不對稱性。但是人工智能可能做的事情不僅僅是連接的屬性，它可能消除的是信息的不確定性。之前特斯拉的自動駕駛技術(shù)出了一起車禍，是因為它根本就沒發(fā)現(xiàn)前面那個白色的大貨車，一片白，沒有任何的標注點，也就是說它其實沒有遇到過這樣的數(shù)據(jù)，所以人工智能失效了。其實人工智能做的事很簡單，就是把以前所有的數(shù)據(jù)都收集一遍，就會掌握所有情況，就可以做出判斷來，來幫助你消除不確定性，提高決策效率，少犯錯誤。
我把這個時代再做一個更細分的層，從最底層來講，是數(shù)據(jù)層。傳感器和企業(yè)信息化的系統(tǒng)，產(chǎn)生了大量的信息。
第二個層次是基礎(chǔ)設(shè)施層。云計算使為創(chuàng)業(yè)者瞬時提供幾千臺的服務(wù)器變成可能，像青云的基礎(chǔ)基本上可以做到秒級分配上千臺服務(wù)器的能力，它們也在做GPU的集群。
第三個部分就是技術(shù)方面的設(shè)施。谷歌、百度、Facebook都在做人工智能開源的API和框架。當你的機器學科算法就像一根冰棍一樣，可以隨時獲取、買回來用的時候，所有的人都可以做人工智能的事兒。
再往上走就是講消費層，對創(chuàng)業(yè)公司來講，針對每一個細分領(lǐng)域，都有可能存在創(chuàng)業(yè)機會。包括設(shè)備的預警、機器的分檢、質(zhì)量的檢測，包括以前需要人工去做的簡單的事情，都可以用人工智能來解決。
人工智能還有三年的投資窗口
傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)是C端先行，因為智能手機的普及是到C的。而智能互聯(lián)網(wǎng)會是B端先行。
從經(jīng)濟模型上來說，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)是流量經(jīng)濟，它的收益模型其實最終是廣告，把這個人分發(fā)到另外一個地方去。而智能互聯(lián)網(wǎng)降低的是決策成本，比如應(yīng)該做什么事，降低了你的決策成本，讓你的生產(chǎn)環(huán)境更順暢，生產(chǎn)更高。
從B端來講的話，就是它從降低管理成本，變成了降低決策成本，從客戶的資產(chǎn)變成了數(shù)據(jù)的資源，也就是說最終是靠數(shù)據(jù)來掙錢。
對于智能互聯(lián)網(wǎng)來講，要看一個公司的決策成本能不能隨著數(shù)據(jù)的增加而降低。數(shù)據(jù)有一個特點，它的拷貝成本為零，也就是說一加一的成本等于一，中間沒有任何數(shù)據(jù)成本的損耗，這是數(shù)據(jù)公司產(chǎn)生極大價值的最根本來源，也是我們看好所謂的大數(shù)據(jù)和人工智能的一個最主要的底層邏輯。
我認為，互聯(lián)網(wǎng)公司就是要做到邊際用戶服務(wù)成本為零，這是它能規(guī)模化的最重要的條件。百度、騰訊都是這樣的，包括滴滴打車也是這樣的，不買車，APP下載也不需要成本，只需要推廣花錢，貨幣的使用不需要花錢，車不是自己的，但是從車里面抽成，這就是滴滴模式為什么可規(guī)模化的一個很重要的原因。
再講一講我們對C端的人工智能或者智能互聯(lián)網(wǎng)機會的預判。
第一個就是把現(xiàn)有的APP利用大數(shù)據(jù)做升級，今日頭條就是典型的例子。
第二個就是把家庭里邊的電器聯(lián)網(wǎng)化、智能化。
第三個就是智能消費。利用了大數(shù)據(jù)后，人工智能能夠在一些以前需要人的地方，變成了無人值守的消費，比如說無人便利店、無人倉庫等。
在目前，對于人工智能項目的落地，我認為，針對工業(yè)，針對非常具體化的應(yīng)用，這些是有可能最先實現(xiàn)商業(yè)化的。例如說自動駕駛，或者工業(yè)成產(chǎn)線上質(zhì)量檢測應(yīng)用，或者醫(yī)療病癥檢測等，即能解決特別精準和具體問題的應(yīng)用。
每一個領(lǐng)域都有它發(fā)展的波動和周期，人工智能投資現(xiàn)在是在走高，但在將來，它也會經(jīng)歷下降，但這并不妨礙有價值的公司會逐漸出現(xiàn)。我并不擔心它會走低，但是“追高”，也并不是我會去做的。人工智能這個領(lǐng)域是比較離散的，但它的每個領(lǐng)域都非常細分，對于投資者而言，我認為，至少有三年的時間窗口。
而在2017年，“資本寒冬”期也將過去。投資就是這樣，一波振蕩基本是5年一個周期，而2017年，將成為資本下一個大年的開始。而人工智能，我認為還是會持續(xù)保持一段時間的投資熱度，之后，工業(yè)領(lǐng)域，例如機器人、工業(yè)生產(chǎn)線自動化，以及深度學習、圖像識別等在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用，也許也將熱度有所增加。
現(xiàn)在在美國，已經(jīng)出現(xiàn)了收購的趨勢。在技術(shù)領(lǐng)域，收購是非常重要的一個通道。最后能夠獨立發(fā)展并上市的，只是很少一部分比例。美國已經(jīng)驗證了這個浪潮，在國內(nèi)，人工智能領(lǐng)域的收購，也會漸成趨勢，只是時間的差別。
