在賽迪顧問舉辦的2017中國IT市場年會的VR分論壇上,松禾資本合伙人伍經(jīng)緯先生分享了他在VR領(lǐng)域投資的經(jīng)驗。
VR行業(yè)尚未進(jìn)入主流投資,過熱與降溫均符合發(fā)展規(guī)律
2016年,VR行業(yè)的經(jīng)歷過極度過熱,然后進(jìn)入極速降溫,就他自身的感受而降,極度過熱和極速降溫并不是等速發(fā)展,這也符合早期行業(yè)發(fā)展規(guī)律。剛開始的時候會有一個不太理性的過熱,但這方面更多且關(guān)注點(diǎn)是在媒體,或者是二級市場的關(guān)注點(diǎn),那段時間關(guān)注點(diǎn)比較明顯。從投資角度來講,VR到目前為止也沒有成為太主流的投資,所以從過去兩年時間來看,在一級市場VC和PE階段,相對來講是在理性上升的投資區(qū)間。
VR/AR是相對比較特別的領(lǐng)域,這個領(lǐng)域如果只靠創(chuàng)投去打比較難。VR基金的主要方向是投VR/AR這兩個方向,還包括跟這兩個領(lǐng)域相關(guān)的領(lǐng)域,例如AI。從長遠(yuǎn)來看,VR很有亮點(diǎn),是未來的趨勢。VR改變了你體驗感知的方式,所以相信它在未來十年會有很大的成長空間。
中美VR企業(yè)發(fā)展差距不大
伍經(jīng)緯先生對比了美國和中國的行業(yè)布局,可以看到,VR基本上覆蓋了很多互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,從底層技術(shù)平臺到硬件,到應(yīng)用,應(yīng)用有很多不同的,包括體育的應(yīng)用,視頻的應(yīng)用,教育的應(yīng)用等等,在各個方向上都出現(xiàn)了VR創(chuàng)業(yè)企業(yè)。所以從投資標(biāo)的來看,中國和美國在應(yīng)用上面基本同步。大的方向來講,中美之間非常接近,不管是從企業(yè)類型來講,或者說它發(fā)展技術(shù)水平來講,除了一些底層技術(shù)差的相對多一些,但應(yīng)用層技術(shù)和公司中美的發(fā)展是比較平行的。而且從某種程度來講,中國資本對于VR/AR行業(yè)追逐都要大于美國企業(yè)。這是中國主流互聯(lián)網(wǎng)公司和產(chǎn)業(yè)公司都在VR上的進(jìn)行布局大部分大型公司和主要互聯(lián)網(wǎng)公司,包括BAT,都進(jìn)入了這個行業(yè)。
VR盈利還得看2B市場
2016年算是元年,三大頭顯消費(fèi)者版本推出,但VR上面的銷量并不是很多。VR產(chǎn)品主要還是以Cardboard為主,三大頭顯出貨量不過141萬臺。2017年,在海外最先實(shí)現(xiàn)盈利的是2C端的游戲,但在國內(nèi),2C端的游戲盈利目前看來還比較難。
2B的VR市場,這個市場就是加VR的概念,有可能在今年出現(xiàn)比較多的營利,其實(shí)去年開始就有出現(xiàn)收入或者略微營利的公司,但今年會出現(xiàn)千萬級別,甚至更高營利的公司,包括在教育、房地產(chǎn)等等不同領(lǐng)域。從市場前瞻性來看,我們覺得移動VR市場會大于PC VR。在移動市場最主要的瓶頸是性能不足,所以導(dǎo)致在移動端雖然有很多銷量,但客戶的留存率非常低,這是移動VR上面大家看到比較大的痛點(diǎn)。
往后看,移動VR方向以及一體機(jī)方向,這個方向會發(fā)展比較快。但目前一體機(jī)和VR市場最大的問題還是便攜性,受限于技術(shù)和芯片技術(shù)、顯示技術(shù)等等瓶頸,這一天不會在2017年、2018年到來,可能會在2020年、2021年。
VR行業(yè)投資現(xiàn)狀:挑戰(zhàn)大于機(jī)遇
現(xiàn)在VR行業(yè)狀況,挑戰(zhàn)是大于機(jī)遇的,從VR投資時點(diǎn)來看,整個市場行業(yè)發(fā)展周期,處于市場驗證期,這個時候風(fēng)險是最高的。2C市場目前容量太小,滲透率太低,而且留存率非常低。+VR領(lǐng)域投資會比純粹VR投資好一些。所謂+VR,就是這個行業(yè)會具備和VR應(yīng)用結(jié)合的點(diǎn),就叫+VR,和“互聯(lián)網(wǎng)+”差不多。它的營利途徑也比較清楚,一個是2B,一個是2G,包括線下贏利模式,這個贏利模式相對看的比較清楚一點(diǎn)。另外,線上純VR或者2C VR,游戲可能是第一個會營利的,其他品類,包括視頻等等,都會比較難。
這個行業(yè)從VC角度來看,受到的關(guān)注還是持續(xù)上升的。從2015年到2016年,早期VC投入這個行業(yè)的非常少,那個時候更多是二級市場和產(chǎn)業(yè)公司在做投資,從去年三季度開始更多主流基金關(guān)注到這個領(lǐng)域,大部分項目都拿到了第二輪投資,速度非??臁_@個領(lǐng)域確實(shí)是一個花的精力比較多的領(lǐng)域,包括投后,設(shè)立專項基金,各個公司之間有協(xié)同效應(yīng),它需要投融資服務(wù)相對比較多,因為整個行業(yè)發(fā)展也好,后續(xù)投資也好,以及公司戰(zhàn)略調(diào)整也好,涉及的會比較多。