互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)向在變。P2P網(wǎng)貸的熱潮已經(jīng)退去，B端企業(yè)金融服務(wù)新藍(lán)海的風(fēng)向正在形成，B2B供應(yīng)鏈金融便是其中之一。
業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，智能投顧、信貸、支付、保險(xiǎn)等金融科技創(chuàng)業(yè)都瞄準(zhǔn)C端商業(yè)場(chǎng)景創(chuàng)造流量，但隨著互聯(lián)網(wǎng)流量紅利日漸被瓜分，向To B轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)正在形成。
數(shù)據(jù)也在印證了上述觀點(diǎn)，近兩年企業(yè)服務(wù)投資規(guī)模呈現(xiàn)近10倍增速，尤其是，基于B2B互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)平臺(tái)為核心企業(yè)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)熱度提升，多家企業(yè)獲得高額融資。
除了阿里、京東等巨頭企業(yè)的垂直服務(wù)項(xiàng)目，一些新平臺(tái)也正在崛起，如2016年11月，徙木金融獲得知新資本和招商局創(chuàng)投的1.02億元A輪融資。
億歐注意到，這一波B2B電商供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目創(chuàng)始人均有傳統(tǒng)金融工作背景，隨后看到互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)給新金融帶來(lái)的巨大市場(chǎng)。
徙木金融創(chuàng)始人婁建勛，在2014年創(chuàng)業(yè)之前的主要工作在于風(fēng)險(xiǎn)管理，曾任職于FICO、渣打銀行、GE money；2010年8月加入阿里巴巴，由最初負(fù)責(zé)貸后風(fēng)險(xiǎn)管理，到后來(lái)以董事身份掌管阿里小貸團(tuán)隊(duì)（2013年初阿里小貸與支付寶合并為小微金服）。
徙木金融切入B2B電商供應(yīng)鏈金融源于婁建勛在阿里的工作經(jīng)歷。2010年，他加入阿里時(shí)，正值中國(guó)電商行業(yè)井噴期間，但當(dāng)時(shí)小微企業(yè)融資難，尤其是新型B2B電商企業(yè)很難在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持，因?yàn)橐援?dāng)時(shí)的技術(shù)手段不能解決一些問(wèn)題。
傳統(tǒng)金融的缺位，讓阿里就抓住了這一契機(jī)，2010年，阿里小貸的貸款余額突破100億元，到2014年10月累計(jì)放款規(guī)模2000億元。
這個(gè)規(guī)模雖然不小，但比起中國(guó)電子商務(wù)交易市場(chǎng)規(guī)模就顯得微不足道，從2012年到2015年，中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)規(guī)模從7.85萬(wàn)億躍升到18萬(wàn)億。
此時(shí)，阿里小貸仍局限于阿里體系內(nèi)部，阿里體系外仍有巨大空間。根據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)，截至2014年，全國(guó)小微企業(yè)數(shù)量約7000萬(wàn)家，占當(dāng)年GDP產(chǎn)值30%，這是片有待開發(fā)的大海。
婁建勛覺(jué)得是時(shí)候出來(lái)了。
與婁建勛一起走出阿里的還有劉澍蔚、方亮，他們3個(gè)組成徙木金融創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。劉澍蔚曾負(fù)責(zé)整合阿里系數(shù)據(jù)及負(fù)責(zé)螞蟻微貸數(shù)據(jù)平臺(tái)搭建。方亮曾作為總架構(gòu)師搭建了螞蟻微貸的整套后臺(tái)系統(tǒng)，涵蓋賬務(wù)核心、決策引擎、分布式計(jì)算基礎(chǔ)平臺(tái)等。
徙木金融目前員工數(shù)量80余人，技術(shù)開發(fā)人員占比超過(guò)90%。婁建勛表示：“2017年會(huì)適當(dāng)擴(kuò)充商務(wù)團(tuán)隊(duì)。但作為技術(shù)型公司，未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的3-5年，也不會(huì)超過(guò)100人。徙木金融希望打造一個(gè)精兵強(qiáng)干的技術(shù)團(tuán)隊(duì)?！?/p>
如果說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融上半場(chǎng)主打C端，那么下半場(chǎng)的B端玩法則完全不同。與C端流量時(shí)代的思維不同，B端很難再現(xiàn)像支付寶、微信之類的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。C端是流量思維，基于“產(chǎn)品流量-產(chǎn)品粘性-產(chǎn)品變現(xiàn)”的商業(yè)模式正在失去往日的威力，B端金融是為合格用戶提供適當(dāng)價(jià)值。
另一B2B電商供應(yīng)鏈金融創(chuàng)業(yè)人士分析說(shuō)：“B2B每一個(gè)領(lǐng)域都會(huì)有對(duì)應(yīng)的垂直電商平臺(tái)，這種垂直化為用戶提供個(gè)性化的服務(wù)，相比綜合性的電商平臺(tái)更有優(yōu)勢(shì)，因此B2B很難像B2C一樣形成寡頭局面，為B2B電商提供金融服務(wù)的市場(chǎng)空間比較大，能夠容納兩三家甚至更多供應(yīng)鏈金融企業(yè)?！?/p>
從模式層面來(lái)看，B2B電商供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)一方面對(duì)接銀行、信托、保理等資金方，為其提供給放款用戶；另一方面對(duì)接資金需求方，通過(guò)用戶畫像對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)估。
據(jù)了解，徙木金融等B2B電商供應(yīng)鏈金融服務(wù)企業(yè)的運(yùn)作邏輯是：通過(guò)分析B2B平臺(tái)上的上下游交易企業(yè)的線上交易行為數(shù)據(jù)背后的信貸價(jià)值，聯(lián)合交易場(chǎng)景做出用戶畫像和征信授權(quán)評(píng)級(jí)，向資金提供方做出授信推介，為資金需求方提供信用咨詢和管理、貸款運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)。
從技術(shù)層面來(lái)看，B2B電商供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作模式是采用大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)，整合并分析量化商戶的互聯(lián)網(wǎng)行為數(shù)據(jù)，從而做出用戶畫像。在技術(shù)維度，只有客觀數(shù)據(jù)量化出的用戶信用。
婁建勛指出：“就像醫(yī)生眼中只有病理特征，沒(méi)有中國(guó)人和外國(guó)人之分?！?/p>
早在2015年7月，央行等十部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》將P2P為主互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)明確定位為信息中介，不得提供增信服務(wù)。
但是，作為“信息中介”的技術(shù)平臺(tái)，如何為資金方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和信用背書，得到資金方的支持？
另一業(yè)內(nèi)人士向億歐透露，不可能存在純粹的信息中介，當(dāng)前的普遍做法是，平臺(tái)為資金方私下簽訂風(fēng)險(xiǎn)保證，一種說(shuō)法是平臺(tái)100%責(zé)任；另一種說(shuō)法是風(fēng)險(xiǎn)“對(duì)半分”。
該分析人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)更像是“信用服務(wù)”。一定程度上，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)取代了銀行而具備“信用”屬性，這與監(jiān)管邏輯是相悖的。
婁建勛指出，評(píng)判一個(gè)商業(yè)模式的關(guān)鍵在于其對(duì)行業(yè)帶來(lái)的價(jià)值和效率?！敖煌ㄣy行信用卡中心管理4000萬(wàn)用戶所使用的人力資源是13000人?；ヂ?lián)網(wǎng)P2P企業(yè)與傳統(tǒng)需要比較的是，達(dá)到同樣的資產(chǎn)管理規(guī)模需要的員工數(shù)量，即人均管理資產(chǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的普惠性，并不意味著服務(wù)subprime就一定效率更低?！眾浣▌妆硎?。
針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的“去中介化提高行業(yè)效率”，婁建勛指出：“當(dāng)前高度發(fā)達(dá)的貨幣金融體系建立在無(wú)數(shù)金融災(zāi)難之上，每一次巴塞爾協(xié)議都與銀行加強(qiáng)杠桿、核心資本充足率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)。高度發(fā)達(dá)的金融體系，不可能由互聯(lián)網(wǎng)一種手段推倒重來(lái)。而且想必監(jiān)管層也不會(huì)允許這樣的事情發(fā)生?！?/p>
但同時(shí)，婁建勛也指出技術(shù)的進(jìn)步在于提高資金安全性和服務(wù)效率?！肮?yīng)鏈金融服務(wù)的核心在于基于真實(shí)的交易場(chǎng)景，直接供應(yīng)鏈條上完成貸款的申請(qǐng)和發(fā)放?！奔淳o靠產(chǎn)業(yè)資本，緊貼實(shí)體交易，確保資金流入保值、增值的地方。這也是與消費(fèi)信貸最大的不同，消費(fèi)信貸最大的風(fēng)險(xiǎn)把控在于“量入為出”。
金融不是一個(gè)運(yùn)營(yíng)行業(yè)，也不是一個(gè)流量行業(yè)；互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)“解決信息不對(duì)稱”，金融業(yè)掙錢不是靠“信息不對(duì)稱”而是靠“解決信息不對(duì)稱”。純信息中介沒(méi)有任何價(jià)值，但我們需要信用中介，因此互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)更像是“類信用服務(wù)中介”。婁建勛分析道。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析認(rèn)為，B2B供應(yīng)鏈金融服務(wù)沒(méi)有自身場(chǎng)景，完全依賴B2B電商可能會(huì)成為隱患。
上述B2B電商供應(yīng)鏈金融創(chuàng)業(yè)人士向億歐表示，B2B電商供應(yīng)鏈金融服務(wù)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、獲客以及風(fēng)控上已形成體系，而判斷一家公司甚至一個(gè)行業(yè)最重要的標(biāo)準(zhǔn)是盈利能力，這一模式有待時(shí)間驗(yàn)證。
互聯(lián)網(wǎng)金融幾乎是以服務(wù)小微企業(yè)起家的，作為傳統(tǒng)金融創(chuàng)新改革的示范，開設(shè)民營(yíng)商業(yè)銀行在2016成為常態(tài)，承擔(dān)著傳統(tǒng)金融“破局者”的角色。
2016年的民營(yíng)銀行數(shù)量由2014年的5家擴(kuò)容至17家，除了新希望集團(tuán)、三一重工、中發(fā)金控、寶新能源等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、小米科技等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也入局。有分析人士認(rèn)為，民營(yíng)銀行是下一個(gè)風(fēng)口，到2020年市場(chǎng)規(guī)?；虺^(guò)20萬(wàn)億元。
截至3月10日的最新數(shù)據(jù)，網(wǎng)商銀行服務(wù)小微企業(yè)和經(jīng)營(yíng)者的數(shù)量為271萬(wàn)戶，累計(jì)放款金額1151億元。
但業(yè)內(nèi)分析人士指出，對(duì)于金融企業(yè)，相較于網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，民營(yíng)銀行牌照相當(dāng)于給企業(yè)上了一道緊箍咒，當(dāng)前監(jiān)管層對(duì)民營(yíng)銀行的定位更像“閹割版的商業(yè)銀行”，既無(wú)現(xiàn)金業(yè)務(wù)，又無(wú)線下網(wǎng)點(diǎn)，因此“吸儲(chǔ)能力”基本被閹割。
婁建勛也指出，資金渠道是互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)的核心要素之一，網(wǎng)絡(luò)小貸相對(duì)于民營(yíng)銀行顯得更為靈活，此外，更好的資金渠道還有信托和同業(yè)。徙木金融2016年獲得商業(yè)保理牌照，合作的有網(wǎng)絡(luò)小貸和信托，目前正在積極申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)小貸牌照。
從金融業(yè)到互聯(lián)網(wǎng)金融，婁建勛對(duì)比后認(rèn)為：未來(lái)5-10年，“互聯(lián)網(wǎng)金融”中的“互聯(lián)網(wǎng)”將不復(fù)存在，技術(shù)、效率的進(jìn)步已經(jīng)到了“電燈取代蠟燭”的程度。這是生產(chǎn)效率的變革、成本優(yōu)勢(shì)的變革。
在婁建勛看來(lái)，這變革是深遠(yuǎn)的。他認(rèn)為：“這一變化體現(xiàn)在，未來(lái)可能很難再看到BAT互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)中的員工出來(lái)創(chuàng)業(yè)，而是垂直產(chǎn)業(yè)本行業(yè)的先行者，發(fā)現(xiàn)了改善成本優(yōu)勢(shì)更強(qiáng)的新方法，來(lái)改造傳統(tǒng)行業(yè)。”
