小商品城公告與SamsungC&TCorporation(三星)、浙江尚佰居貿(mào)易有限公司簽訂了《獨家代理協(xié)議書》。三星從事相關(guān)產(chǎn)品的貿(mào)易業(yè)務(wù),同時也是韓國制造產(chǎn)品的銷售代理商。公司與三星合作,從三星采購并進口商品,三星指定公司作為相關(guān)產(chǎn)品在國內(nèi)的獨家代理商,尚佰居為下級代理商,在國內(nèi)銷售產(chǎn)品。協(xié)議有效期為36個月。
1.協(xié)議主要內(nèi)容
(1)合作模式。在協(xié)議期限內(nèi)三星指定公司為其產(chǎn)品在國內(nèi)(不含香港、澳門和臺灣)的獨家代理商,尚佰居為公司下級代理商,在國內(nèi)銷售產(chǎn)品。公司將來應(yīng)發(fā)展多家代理商銷售產(chǎn)品。
(2)排他性。協(xié)議有效期內(nèi),代理商不得通過三星以外的其他渠道采購、進口、代理或以其他方式交易相關(guān)產(chǎn)品,并且只能在國內(nèi)銷售;三星不得在國內(nèi)將產(chǎn)品銷售給代理商以外的其他方。
(3)公司和尚佰居作為授權(quán)代理商不得代表三星做出或接受任何形式的承諾、保證、擔(dān)?；蜿愂?或參與與其他方的談判,或簽訂合同。
(4)產(chǎn)品價格和最低采購量保證。三星應(yīng)盡可能以最優(yōu)惠的價格和條件采購產(chǎn)品(三星代理供貨的制造商公司產(chǎn)品),采購價格應(yīng)控制在韓國MSRP(制造商建議零售價)50%以下,對于特殊產(chǎn)品采購價格高于韓國MSRP50%的情況,各方應(yīng)共同協(xié)商價格。代理商承諾2015年向三星采購產(chǎn)品的最小采購量為400萬美元。
來年的年度最小采購量將由協(xié)議各方以書面方式共同商定。
2.本次合作的重要意義:高效組織、強力分銷,低價正品解決跨境進口貿(mào)易核心痛點
隨著國內(nèi)居民收入水平的提高,具有較高消費能力和品質(zhì)商品需求的中產(chǎn)階層正在壯大,歐美日韓等國大量的中小企業(yè)生產(chǎn)的二三線日用消費品質(zhì)量可靠,品質(zhì)優(yōu)良,國內(nèi)進口消費需求日趨旺盛,這也是近年跨境進口電商快速興起的原因,但他們普遍缺乏進入中國市場的暢通“入口”。
另一方面,目前跨境B2C電商處于起步階段,能夠引入的品牌和商品量較少,而且很多是從境外零售商購買再通過電商平臺和保稅銷售模式進行銷售,環(huán)節(jié)成本高,在品質(zhì)方面也難以保證。
小商品城與三星的合作具備以下顯著優(yōu)勢:
(1)強大的貨源組織能力。三星是韓國首屈一指的大企業(yè),其代理著很多巨量的中小企業(yè)制造商產(chǎn)品的銷售,在貨源的充分挖掘和高效組織流通方面有天然的優(yōu)勢,能夠快速組織充足優(yōu)質(zhì)商品出口中國。
(2)擁有價格和品質(zhì)兩大核心優(yōu)勢。三星承諾以最優(yōu)惠價格和條件采購商品,價格控制在韓國零售價的50%以下,這相比目前跨境B2C電商從零售終端拿貨的價格有明顯優(yōu)勢;此外,通過三星和小商品城的雙重背書,有正品保障。兩家合作縮短了供應(yīng)鏈,降低環(huán)節(jié)成本,低價優(yōu)質(zhì)商品能夠迅速獲得消費者認可,實現(xiàn)銷售額快速增長。
(3)成熟高效的進口分銷能力。義烏有得天獨厚的國際貿(mào)易政策優(yōu)勢,小商品城多年積豐富的外貿(mào)進出口經(jīng)驗,有成熟的貿(mào)易渠道和完善的貿(mào)易服務(wù)體系,公司也有實體進口館和“義烏購”結(jié)合的線下線上立體化平臺,可供進口商品入駐展示、體驗和銷售,渠道分銷能力強大。
公司6月4-7剛剛成功舉辦義烏進口商品博覽會,匯聚了全球近100個國家的1495家企業(yè)參展,預(yù)計10萬采購商到場采購約10萬種商品;而在中韓自由貿(mào)易協(xié)定6月初簽訂之后,中國將在最長20年內(nèi)實現(xiàn)零關(guān)稅的產(chǎn)品達到稅目的91%、進口額的85%;韓國零關(guān)稅產(chǎn)品達到稅目的92%、進口額的91%,將大大便利中韓貿(mào)易,義烏進口博覽會上,韓國三星領(lǐng)銜的22家企業(yè)已經(jīng)達成合作意向,成交金額達幾千萬元。
目前義烏始發(fā)的“義新歐”班列已常態(tài)化運行,大大提高貿(mào)易物流效率,有利于加強貨源組織,將“一帶一路”沿線國家的優(yōu)質(zhì)商品帶到義烏,并輻射到全國市場。
3.后續(xù)展望:打造進口商品分銷平臺,“走出去引進來”雙向貿(mào)易實現(xiàn)商品交易、物流、資金和信息的匯集,實現(xiàn)價值增值
小商品城正通過本次與三星的合作,啟動跨境進口B2B業(yè)務(wù),著力打造進口商品分銷平臺,成為全球日用消費品進入中國的橋頭堡。
我們預(yù)計公司仍將以類似模式,積極拓展日本、歐洲(如德國)、美國等國家相關(guān)進口業(yè)務(wù),并后續(xù)需求對接國內(nèi)零售商,尤其是借助公司B2B電商平臺和義烏的政策優(yōu)勢,尋求對接國內(nèi)跨境進口B2C電商平臺,從而真正快速實現(xiàn)進口商品從制造商到零售端再到消費者的流通。
而通過進口貿(mào)易平臺的打造,整合各方資源,實現(xiàn)“走出去,引進來”的雙向跨境貿(mào)易,實現(xiàn)商品流、物流、資金流和信息流的高度匯集,進一步提升平臺粘性,實現(xiàn)價值增值。
4.我們對小商品城的觀點
公司地處浙江腹地,專業(yè)經(jīng)營小商品批發(fā)市場20余載,有龐大的產(chǎn)業(yè)集群支撐,有總建面400多萬平的實體市場,有7-8萬家高質(zhì)量的商戶資源,有完善的產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)體系,商品遠銷全球218個國家和地區(qū),年交易額4000、5000千億,是名副其實的“世界超市”,資源稟賦非常強大。
公司充分受益義烏國際貿(mào)易改革和跨境電商紅利,堅定踐行“互聯(lián)網(wǎng)+”,深度融合“一帶一路”,正開展跨境出口和進口B2B電商,站在風(fēng)口,精準(zhǔn)卡位,將獲得來自中央及地方政府的各種資源,國運上升大勢,轉(zhuǎn)型創(chuàng)新大潮,公司正迎來再創(chuàng)輝煌的最好歷史機遇。
公司有望通過租金市場化兌現(xiàn)存量商鋪價值,剝離非核心資產(chǎn)(如地產(chǎn))以集中資源支持“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型,創(chuàng)新體制機制,集聚人才和外部資源,構(gòu)建線上線下融合、有誠信保障的B2R內(nèi)外貿(mào)流通大平臺,同時打造互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈、物流服務(wù)體系等以變現(xiàn)價值。短期公司將順“一帶一路”國家戰(zhàn)略和跨境電商大潮,著力出口和進口雙向跨境B2B業(yè)務(wù),并開展跨境供應(yīng)鏈金融等服務(wù)。
預(yù)計中期市值空間2000億元,對應(yīng)36.7元股價;長期作為萬億級交易額的大平臺,參照阿里,其市值將遠高于2000億元。當(dāng)前公司新人新氣象,新起點新高度,即將真正拉開改革轉(zhuǎn)型大幕,資源集中、價值回歸和業(yè)務(wù)落地在即,維持買入評級。
主要不確定因素。宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險;租金市場化進程的不確定性;外延擴張低于預(yù)期的風(fēng)險;義烏購發(fā)展的不確定性;地產(chǎn)項目銷售及確認的不確定性。
