來源:大眾證券報
鋼鐵行業(yè)B2B電子商務發(fā)展風生水起，煤炭行業(yè)并非作壁上觀，B2B電商平臺初起步。每年3萬億的煤炭貿(mào)易市場為電商發(fā)展提供了廣闊的空間，應收賬款類融資產(chǎn)品將成為煤炭電商平臺切入點，區(qū)域性電商平臺或?qū)⒙氏劝l(fā)展。
困境倒逼煤企變革
大宗商品電子商務較之消費品發(fā)展一直滯后，大宗商品單位資金量大、商品銷售層級少、產(chǎn)業(yè)集中度高等特征使得傳統(tǒng)電商優(yōu)勢在大宗商品領(lǐng)域難以發(fā)揮。2012年下半年之后，銀行系統(tǒng)鋼貿(mào)貸款問題頻發(fā)，整個鋼貿(mào)行業(yè)的資金鏈條斷裂，鋼鐵行業(yè)迫切需要一個重新建立信用體系的平臺，電商平臺以融資功能為切入點獲得了快速發(fā)展的契機。
行業(yè)市場化程度偏低、相對扁平的銷售結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)品非標準化和不易存儲等特點使得煤炭B2B電商起步落后于鋼鐵和化工等其他大宗商品行業(yè)，但是2012年以后行業(yè)形勢急轉(zhuǎn)之下，步入困境的煤炭行業(yè)一方面在主觀上有動力抓住互聯(lián)的機遇尋求突破和變革，另一方面行業(yè)外部環(huán)境變化也使得電商平臺的介入具備了一定的條件。
近兩年來煤炭行業(yè)開始觸網(wǎng)之旅，但是仍在起步的摸索階段，主要以信息服務為主，線上成交量較小，更多的是實現(xiàn)了線下業(yè)務的線上管理。
區(qū)域性平臺率先發(fā)展
較之鋼鐵等其他大宗商品，煤炭電商的崛起之路更顯艱難：煤炭產(chǎn)品的非標準化、煤炭不利于存儲以及煤炭運輸?shù)姆鞘袌龌葐栴}都將阻礙B2B電商平臺的介入。同時煤炭行業(yè)“兩批頭大、中間小”的行業(yè)格局以及扁平的銷售模式注定了煤炭行業(yè)通過傳統(tǒng)的電子商務減少貿(mào)易層級、節(jié)約銷售成本的邏輯走得更為困難。
雖然困難重重，但是只要方向是對的，就不怕路遠，看好煤炭B2B電商平臺的發(fā)展。
煤炭B2B電商平臺起步晚，仍在摸索階段，盈利模式和行業(yè)格局都具有較大不確定性，但是有一點是肯定，最先進入行業(yè)的企業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢。
未來區(qū)域性電商平臺或?qū)⒙氏劝l(fā)展起來，我們更看好兩頭分散的西南和華南市場以及便于實物交割的集散地北方港口市場。建議關(guān)注標的：瑞貿(mào)通、盤江股份[-0.85% 資金 研報]。
招商證券[-1.74% 資金 研報]
瑞貿(mào)通：煤炭供應鏈服務企業(yè)，在傳統(tǒng)煤炭貿(mào)易的基礎(chǔ)上打造煤炭供應鏈條一站式服務平臺。2013年以來，公司先后涉足保理、融資租賃并參股銀行，供應鏈金融平臺的版圖初步搭建完成，同時公司擬非公開發(fā)行募集9億元投入煤炭供應鏈網(wǎng)絡平臺和信息化建設(shè)，整合線上和線下資源。
盤江股份：西南地區(qū)焦煤龍頭，2013年公司參股成立西部紅果煤炭交易公司，公司股權(quán)占比20%。整合貴州省煤炭資源，建立開放的煤炭電商平臺，目前紅果煤炭交易中心網(wǎng)站測試運營中，成交接近1萬噸。
