西斯科（Sysco）于1969年成立，至今已有50年歷史，總部位于美國德克薩斯州，1970年3月紐交所上市。2018 財年，Sysco 銷售額 587.27 億美元(+6.1%)，凈利潤 14.31 億美元(+25.2%)，毛利率 18.88%(-0.19)，凈利率 2.44%(+0.38)，目前市值超 370 億美金。
目前，西斯科的業(yè)務(wù)范圍已覆蓋北美和歐洲等大部分地區(qū)，共擁有332家線下配送中心，配送車輛達到1.4萬輛（其中自有車輛占比88%），且大部分具有冷藏配置；經(jīng)半個世紀發(fā)展，已擁有穩(wěn)定、清晰且規(guī)模龐大的客戶群體，包括餐飲機構(gòu)、醫(yī)療保健機構(gòu)、教育機構(gòu)、政府機構(gòu)、旅游機構(gòu)、零售商等其它食品零售企業(yè)，共計超60萬家，其中餐飲（含連鎖餐廳及飯店）類型占60%以上，成為西斯科服務(wù)的重點群體，為進一步完善客戶體驗，公司又根據(jù)服務(wù)范圍及客戶需求，將業(yè)務(wù)線分為四條：美國餐飲食品業(yè)務(wù)、國際餐飲食品業(yè)務(wù)、美國定制餐飲食品業(yè)務(wù)及其它（含酒店供應(yīng)、西斯科實驗室等）等；另外西斯科在分銷產(chǎn)品構(gòu)成上有食品與非食品兩類，其中食品線上，肉類（新鮮及冷凍）、罐頭、干貨的分銷占總品比例為35%以上，位居Top3，在非食品線上，紙及一次性用品成為主要銷售品類，目前來看，經(jīng)公司銷售的產(chǎn)品中自有品牌比重仍不斷增加，特別是在美國餐飲食品分銷業(yè)務(wù)中，自有品牌商品銷售占比到46%，而美國分銷業(yè)務(wù)的銷售量一直都是構(gòu)成公司銷售額的主要組成部分（60%以上）。除此之外，公司還提供與食品分銷相關(guān)的輔助服務(wù)，比如向采購客戶提供產(chǎn)品使用的數(shù)據(jù)報告、菜單規(guī)劃建議、食品安全培訓(xùn)、客戶采購庫存控制等。
更為關(guān)鍵的一點是，西斯科上述所提到的業(yè)務(wù)范圍擴張、產(chǎn)品線條完善、客戶群體擴大、服務(wù)方式提升等落地，都始終是圍繞著西斯科一貫堅持的以‘改善客戶整體體驗’為核心，以‘不斷對外擴張并購’為抓手而前行。
圖1:Sysco銷售業(yè)績表現(xiàn)情況
最終，西斯科成長為全美乃至全球最大的餐飲食品及相關(guān)產(chǎn)品分銷服務(wù)商。2018財年，公司（Sysco）銷售額587.27億美元（+6.1%），凈利潤14.31億美元（+25.2%），目前市值超370億美金。
西斯科自1969年成立，1970年3月上市以來，其業(yè)績增長表現(xiàn)，部分程度得益于公司不斷進行的對外企業(yè)收購，更為關(guān)鍵的是西斯科通過并購舉措實質(zhì)性超越了競爭對手并開啟了全球化之路。
圖2：Sysco累計并購企業(yè)數(shù)量情況
截止2018財年末，西斯科已累計并購數(shù)量198家。從收購的餐飲食品相關(guān)類企業(yè)特質(zhì)看，基本上都為區(qū)域內(nèi)較大分銷商，或是某一細分領(lǐng)域的分銷商，這些分銷商大多已經(jīng)擁有數(shù)量眾多且穩(wěn)定的客戶，部分還擁有自己零售企業(yè)，及食材配送車隊。
收購舉措的實施提升了西斯科的分銷及服務(wù)能力，并對西斯科的銷售增長、運營改善、成本結(jié)構(gòu)都有了本質(zhì)的突破。比如，在2016年7月收購了英國一家餐飲分銷企業(yè)Brakes Group，該企業(yè)是歐洲市場上的餐飲分銷龍頭，商品多達5萬種，其中含4000種自有商品，而且客戶規(guī)模到了5萬余家，并擁有自身物流配送團隊和倉庫周轉(zhuǎn)中心。而此次收購的結(jié)果則大大加強了西斯科作為全球食品分銷龍頭的地位，并為下一步打開歐洲市場提供了絕佳入口。當(dāng)然，西斯科的并購擴張之舉，也給出了相應(yīng)的巨額支付，比如單就收購Brakes Group就花去資金約31億美元，另外就近三個財年的收購支付資金來看，均在億美元之上。
可以說，西斯科已經(jīng)把“收購”作為了企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略之一，是一種增長戰(zhàn)略的行動舉措，預(yù)計未來，西斯科會有更多的收購和資本擴張。
西斯科的收購塑造了西斯科的‘形’，而西斯科之‘魂’，則在于不斷去追求改善客戶的整體體驗。在客戶的整體體驗感知上主要表現(xiàn)為提供多元化產(chǎn)品、系列的餐飲解決方案、迅速準確的餐飲訂單交付、競爭優(yōu)勢的商品價格。另外，西斯科也在不斷加大對技術(shù)及移動設(shè)備的投入來提高客戶的良好體驗程度。比如提供MySysco設(shè)備可以幫助客戶提供一站式訂單生產(chǎn)與管理、賬單支付等服務(wù)，類似國內(nèi)B2B生鮮采購電商平臺功能，另外西斯科還專門為餐廳開發(fā)了CAKE收銀系統(tǒng)，可以時時的記錄餐廳用餐記錄，幫助餐廳更好的進行庫存盤點進貨及改進菜單。
為進一步理解西斯科的運作情況，以下分為三個維度進行描述：產(chǎn)品構(gòu)成及衍生方案、客戶體系、物流系統(tǒng)。
西斯科的商品供應(yīng)種類自1994年以來已基本穩(wěn)定，分別為鮮/凍肉、罐頭及干貨、冷凍品（水果、蔬菜、面包等）、家禽、乳制品、新鮮農(nóng)產(chǎn)品、海鮮、飲料、紙及一次性用品、清潔用品、醫(yī)療用品、餐飲設(shè)備及雜貨等12大類，其中醫(yī)療用品的銷售占比在2008-2014年間不足1%，近幾年穩(wěn)定在1%。從銷售商品各自貢獻的銷售額來看，鮮/凍肉、罐頭及干貨、冷凍類等食品基本上始終處于銷售品類的top3，而新鮮農(nóng)產(chǎn)品類食物基本上在5-8個百分點左右，并未成為西斯科餐飲供應(yīng)鏈上的主力商品。這一點，與國內(nèi)眾多的將西斯科作為對標對象的餐飲B2B企業(yè)銷售品類還是有著較大差異。
表1：Sysco分銷商品構(gòu)成情況
從上表看出，在西斯科的產(chǎn)品分銷目錄中，銷售品類包括食品與非食品兩種，兩者銷售額貢獻比例基本上穩(wěn)定在9:1，另外在所有銷售品類中，除了很大一部分來源食品及相關(guān)產(chǎn)品的其它品牌商品，也有一部分是由西斯科的自有商品組成，而且這種自有商品的比例在不斷的升高，并且所提供的毛利率是遠高于其它分銷商品，以美國餐飲食品分銷業(yè)務(wù)線為例：2018財年，美國餐飲食品業(yè)務(wù)線貢獻的銷售額在67.5% 而其中自有商品的分銷比例就占到46%，并且公司仍在不斷的加大自有商品的開發(fā)。
圖3：Sysco品牌家族
目前來看，西斯科持有的自有品牌一方面來自本已有的品牌，另一方面來自所收購企業(yè)擁有的品牌，兩者共有21種，共同構(gòu)成西斯科品牌家族。有意思的是，這些品牌又都涉及了餐飲業(yè)內(nèi)不同的細分品類，與其它品牌商有了差異化的品牌競爭優(yōu)勢。比如Arrezzio品牌提供意大利風(fēng)格美食，而Baker's Source品牌則提供甜/咸類烘培類美食等等，除此之外，西斯科原有的四大品牌：Sysco Supreme、Sysco Imperial、Sysco Classic、Sysco Reliance又分別從不同維度：經(jīng)濟品質(zhì)、高品質(zhì)、地區(qū)產(chǎn)品等方面滿足了各類不同客戶需求。另外據(jù)西斯科官網(wǎng)介紹，公司還推出了一項尖端的解決方案，而這項方案是專門為客戶研發(fā)具有超流性的創(chuàng)新產(chǎn)品，目前已為客戶交付了100萬箱。除此之外，西斯科還為餐廳客戶在食品及非食品配送之外，提供食品安全培訓(xùn)、菜單規(guī)劃建議、客戶采購庫存控制等系列衍生服務(wù)，助力餐廳持續(xù)改善經(jīng)營管理。
為滿足不同類型客戶需求，除了上述體現(xiàn)的多樣化、品質(zhì)化的產(chǎn)品構(gòu)成，西斯科還根據(jù)客戶所在地域及商品需求屬性推出了四條不同的業(yè)務(wù)部門進行專業(yè)化分銷服務(wù)：
1）美國食品服務(wù)部門（U.S.Foodservice Operations）。該業(yè)務(wù)主要管理包括美國地區(qū)的各類餐飲相關(guān)場所，比如連鎖餐廳客戶、醫(yī)院、學(xué)校、旅館等提供食品及非食品分銷。
2）國際食品服務(wù)部門（International Foodservice Operations）。該業(yè)務(wù)主要管理包括美洲和歐洲地區(qū)的餐飲分銷業(yè)務(wù)，美洲地區(qū)主要國家為加拿大、巴哈馬群島、墨西哥、哥斯達黎加、巴拿馬等，而歐洲業(yè)務(wù)則主要是英國、法國、愛爾蘭、瑞典等國家。
3）美國定制化食品部門（SYGMA）。該業(yè)務(wù)主要是向特定的連鎖餐椅客戶提供產(chǎn)品的定制需求。
4）其它業(yè)務(wù)部門（Other）。主要包括酒店供應(yīng)業(yè)務(wù)、以及西斯科實驗室業(yè)務(wù)、以及西斯科向餐飲客戶提供技術(shù)及商業(yè)需求解決方案等業(yè)務(wù)。
以近五年的業(yè)績表現(xiàn)來看，美國食品服務(wù)部門仍然是主要的銷售渠道，但增速較其它業(yè)務(wù)部門有所放緩跡象，外加西斯科仍在加大全球并購步伐，未來國際的食品分銷業(yè)務(wù)板塊預(yù)期將會繼續(xù)提升。以2018財年為例，美國銷售業(yè)務(wù)部門的銷售額為396.42億美元，同比增長5.4%，占總銷售比67.5%，下降0.4個百分點，而國家業(yè)務(wù)為115.19億美元，占比19.6%，上升0.4個百分點，定制業(yè)務(wù)為65.57億美元，占比11.2%，同期不變，其它業(yè)務(wù)為10.09億美元，同期不變。
當(dāng)然，無論是上述所講的豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，還是完善的客戶服務(wù)體系搭建都離不開西斯科強大的物流配送網(wǎng)絡(luò)，可以說，正是這些分布在各個區(qū)域中心的物流配送設(shè)施，才是西斯科接近客戶、服務(wù)客戶、并傳遞理念的直接入口，也正是這些物流設(shè)施的存在，滿足了西斯科服務(wù)區(qū)域內(nèi)客戶24小時收貨的極速體驗，當(dāng)然其它區(qū)域分銷商也能做到24小時送貨，而西斯科的物流是滿足了上述所提到的在完善豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中可定制化抑或全品類的選擇需求，這更是西斯科與其它分銷商的最大競爭優(yōu)勢，客戶在與西斯科的合作中節(jié)省了產(chǎn)品選擇的時間成本，提高了經(jīng)營效率。
目前，西斯科已經(jīng)在13個國家及地區(qū)擁有了332處大型分銷中心，共有面積超4.8千萬平方英呎，這些配送中心大約需要花費11.7億美元進行運作。據(jù)悉，西斯科目前正在擴建美國地區(qū)的喬治亞州、弗羅里達州、魁北克省的配送設(shè)施。
表2：Sysco配送中心分布情況
事實上，我們上述只是圍繞西斯科的業(yè)務(wù)并購、產(chǎn)品構(gòu)成、客戶服務(wù)、配送設(shè)施等情況進行了簡要分析，而西斯科在不斷追求卓越的客戶體驗上，做的遠不止于此，比如在圍繞產(chǎn)品構(gòu)成上不但成立自己的品質(zhì)檢驗團隊而且還成立了全球采購中心進行國際采購，在優(yōu)化供應(yīng)鏈的同時，做到質(zhì)美價優(yōu)，而且在供應(yīng)商的選擇上既與大型的供應(yīng)商合作也與區(qū)域內(nèi)特色供應(yīng)商合作，達到產(chǎn)品的定制化來源、季節(jié)性來源、多元化來源的需求。
并且在采購過程中主要是采用了西斯科中央預(yù)測需求進行直采為主、地域分區(qū)采購補充的結(jié)構(gòu)，保障了產(chǎn)品的質(zhì)量及規(guī)模采購優(yōu)勢，截止到2018財年，西斯科的上游供應(yīng)商及下游客戶與西斯科的交易量還未有一家企業(yè)超過總量的10%。
另外在客戶分類上不單單是上述所提到的按區(qū)域劃分，西斯科更把本地客戶服務(wù)與全國性的客戶服務(wù)所產(chǎn)生的利潤進行對比后發(fā)現(xiàn)，本地客戶的銷售產(chǎn)品毛利率要比全國性客戶的高，并且認為 ，本地客戶對自身業(yè)務(wù)的毛利潤增長是非常重要的。
但，從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，西斯科的銷售凈利率與毛利率的差距還是比較大的，而且凈利率也就是在2%左右，說明整個與餐食相關(guān)分銷行業(yè)的利潤并不是很高，反倒支持銷售所做的物流及運營成本是屬于重資產(chǎn)，從這個角度來講，西斯科的在所銷產(chǎn)品的選擇上是非常慎重的，更多是以冷凍、干貨為主而非是新鮮的食品及農(nóng)產(chǎn)品，這一點對我國餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)的運營投入具有一定參考意義。
