招商證券援引的弘章資本翁怡諾觀點中指出，消費降級是從單一價格維度得出的概念，實際上背后是高性價比思維。餐飲是線下獲客成本最低的業(yè)態(tài)，所以線下餐飲+體驗吸客流使流量上翻可代表新零售核心邏輯。新零售的另一些投資機會還蘊藏于大量的場景創(chuàng)造中。
本文摘編自弘章資本創(chuàng)始合伙人翁怡諾在招商證券6月食品飲料品牌消費論壇上的演講。
弘章資本翁怡諾指出，新零售進化方向是雙向流量的服務型新零售和新物種，新品牌、新業(yè)態(tài)和創(chuàng)造場景的新業(yè)態(tài)是投資的方向；另外技術升級和后臺供應鏈整合是新零售三年內趨勢。
首先，翁怡諾提出消費降級是從單一價格維度得出的概念。但是換一個角度可發(fā)現，實際上背后是性價比這樣一種全球化思維。今天在全球都出現了追求極致性價比的業(yè)態(tài)，背后邏輯是絕對的升級，而不是降級。從性價比來看，品質實際上是提升的。出于競爭的原因，我們看到品牌的溢價實際上這些年是有往下降的。另外，翁怡諾介紹了流量業(yè)態(tài)的演化路徑：
最原始的就是人去找商品，規(guī)定了時間，規(guī)定了地點，以后就出現了流量的集中化。然后產生了不同的業(yè)態(tài)的迭代，比如品類殺手的出現，小業(yè)態(tài)的出現，它不斷替代了專業(yè)化的需求，使得什么都賣，變得不可取，越來越多的專業(yè)化體驗快速發(fā)展。在中國，過去十年B2C電商快速的發(fā)展。但是在兩年前，B2C電商流量紅利終結。圍繞著流量成本的不斷提升的問題，雙向流量的服務型零售開始出現。
翁先生列舉分析了盒馬、孩子王等案例。孩子王在線下獲客轉線上雙向流量的邏輯里做得非常棒，尤其是把體驗、教育、娛樂、兒童娛樂都揉在一起的業(yè)態(tài)大融合。新零售的一個思路就是解決獲取更低成本的流量的問題。
在這個新零售邏輯里邊，盒馬和超級物種本質上都是用線下獲客體驗來吸取客流，然后把流量上傳，核心就是解決流量成本的問題。餐飲是線下獲客成本最低的業(yè)態(tài)。餐飲導致了中國非常割據的零售形態(tài)。吃的差異導致零售商的供應鏈其實不容易跨界。新零售要求的是不僅是能夠觀測電商的這種消費行為，我們希望在線下也能觀測到更加精準的消費行為，在消費的線下場景里可以跟品牌商進行實時互動，這里會產生很多技術驅動的提升效率的點。
新零售邏輯的另一個核心，是通過線下倉店一體的形式，去服務最后一公里。把門店作為一個小的前置倉，然后對周圍進行配送，所以商品源不再是源于大倉的，而是最近的那個店。如果能夠突破到極致的最后一公里，品類將會發(fā)生重大突破。
新零售投資機會分享
1.新零售進化方向：雙向流量的服務型新零售和新物種
翁怡諾提到雙向流量的服務型零售和新的一些玩法。不光是餐飲，越來越多的新餐飲跟零售在快速地融合。人們逐漸看到的一些服裝店里面會有賣咖啡的。這是一種好玩的方向。
2. 新供應鏈機會：SPA 制造型零售以及優(yōu)質供應鏈制造商
翁怡諾指出，中國今天的很多產品都有機會重新再造，不夠極致，所以很多具有產品經理精神的制造商、優(yōu)質制造商有機會快速崛起。零售商下一步發(fā)展是制造型零售商，他們懂品類，懂工藝和供應鏈，懂成本，這樣會籠絡一批跟他體系相匹配的制造資源。投資布局優(yōu)質的制造產業(yè)，能使優(yōu)質制造商與不同的流量端對接，創(chuàng)新產品。所有優(yōu)質制造商值得關注。
3. 新品牌進化機會：消費升級和創(chuàng)新品類是消費大主題
翁怡諾指出，消費升級會導致產品的定位上的變化。另外，品類創(chuàng)新也是很大的一塊。中國在品類端的創(chuàng)新方面，一般比海外的品類會晚大概一到二年。所以我們大概可以看全球的一些品牌的創(chuàng)新，倒推中國未來可能的一些機會。
4. 新業(yè)態(tài)機會：服務型零售的特征是基礎品類差異化、業(yè)態(tài)提效、場景式體驗
翁怡諾指出，服務型新流量的特征，核心是要把基礎品類創(chuàng)造差異化場景，只有場景才是能夠長期獲取低成本流量的一種方式。例如蔦屋書店，現在是比較火的日本書店的形態(tài)。中國社區(qū)流量并不好，多數人要工作，而日本老齡化的社會中，老人需要打發(fā)時間，這樣的書店場景便能夠引流。
5. 中國零售格局將在三年內實現全新整合：新零售通過技術升級是未來的主線，核心是后臺供應鏈協(xié)同和整合
翁怡諾指出，中國的零售格局未來會通過三年到五年的時間實現快速的整合，區(qū)域的龍頭零售商會進一步的發(fā)力，通過資本來整合零售格局，未來有更多新零售的頭部軟件和系統(tǒng)會進一步提升效率。微信和零售商的深度合作，以后可能會在頭端流量發(fā)生很大的變化。而供應鏈的整合，現在零售商的決戰(zhàn)是供應鏈的決戰(zhàn)，是供應鏈的協(xié)同和未來整合的機會。
