消費金融草長鶯飛的時代結束，隨著互聯網企業(yè)下沉，供應鏈搭建需求上升，供應鏈金融的黃金時代正在到來。
數據顯示，2020年我們供應鏈市場規(guī)?？蛇_到20萬億，在此前景之下，眾多企業(yè)都投身到了供應鏈金融，既有阿里、京東等電商巨頭，也有海爾、國美等實體巨頭，更不乏順豐、天天等物流企業(yè)，已是群雄割據的局面。
面向C端的共享經濟、新零售等風口一個接一個，隔三差五就傳出某某平臺完成了或A輪、或B輪、或C輪幾億或幾十億的融資；TO B企業(yè)卻沒那么幸運。
供應鏈金融不同于面向C端用戶的消費金融，非單一產品，而是圍繞一家核心企業(yè)，全方位為產業(yè)鏈上的N個企業(yè)提供融資服務。供應鏈金融誕生，是為了解決中小微企業(yè)融資難問題，將未來的應收賬款，倉儲等作為質押物，為中小微企業(yè)提供資金支持，但由于銀行貸款門檻高，中小微企業(yè)曾有一段難捱的日子。
除了核心企業(yè)和一級上、下游供應商能獲得銀行貸款外，二、三級供應商/供銷商有巨大的融資需求，但所得杯水車薪，無法得到滿足。銀行的擔憂也并不是沒有道理。
一方面，央行的征信系統(tǒng)數據不夠全面，銀行只能依賴核心企業(yè)的控貨能力和調節(jié)銷售能力來評估融資范圍，但銀行業(yè)會擔憂核心企業(yè)所提供的交易數據的真實性，因為EPR雖然篡改難度大，并不等于不能篡改，風控成本由此增加。
另一方面，不能憑信用借款的中小微企業(yè)雖能采用質押的方式申請貸款，但并不是所有商品都適用于這個選項，比如煤炭就無法準確估值，缺少有效抵押物的中小微企業(yè)融資也就更為困難。再加上供應鏈上下游企業(yè)的賬期非常長，為了降低風險，銀行只愿意為上游一級供應商提供保理業(yè)務，為下游一級供應商提供預付款或存貨融資。
銀行不能滿足供應鏈上下游二、三級供應商或經銷商的融資需求，互聯網供應鏈金融試圖突破這一障礙，將傳統(tǒng)產業(yè)鏈上的阻塞點打通，解決中小微企業(yè)資金流通困難的問題，但風控同樣是互聯網供應鏈金融平臺最大的困擾。
中小微企業(yè)的平均生命周期很短暫，僅2.5年，企業(yè)破產倒閉者時常有之，而TO B服務的回報周期又比較長，互聯網金融機構放貸給中小微企業(yè)需要承擔非常高的風險，如何降低融資環(huán)節(jié)額風險正是互聯網金融機構們頭痛的問題，這也導致了在應收賬款類、預付類、存貨融資和信用貸款四種融資類型中，以應收賬款類規(guī)模最大。
盡管大數據和AI在金融領域的應用已經相對成熟，也為風控問題提供了解決途徑，基于電商平臺的互聯網+供應鏈金融，如螞蟻金服等可以將淘寶天貓積累的客戶信息、交易信息、資金數據等用于風控，京東金融和順豐金融還擁有準確的物流數據。
但對于非自營+金融的供應鏈金融平臺來說，由于企業(yè)與企業(yè)之間戒備心較高，數據并不如消費金融中的C端用戶數據容易獲得，需要通過歷史交易來評級信用，在審核資格上則非常嚴格，比如網庫金融融資條件之一為需要有不少于10次的線上交易作為審核依據，無線上交易則需1年內的購銷合同并加蓋公章。
企業(yè)不愿共享數據的原因，主要是擔憂數據泄露，以及擔憂財務、稅務、員工工資等核心數據共通之后，在同行競爭中失勢，畢竟對核心企業(yè)來說，金融只是板塊之一，優(yōu)先級也不高，為了金融業(yè)務要共享商業(yè)機密必然是不愿意的，也就增加了中小微企業(yè)打通數據的難度。
因此，在供應鏈金融中，只有頭部企業(yè)的數據化較為完善，大部分企業(yè)都處在數據化非常落后的階段，需要投入人力物力去驗證真?zhèn)?，風控成本較高，創(chuàng)業(yè)企業(yè)又缺乏物流、交易等海量數據支撐，布局供應鏈一直背負著巨大的風險。
成本高則是制約供應鏈金融發(fā)展的另一個重要因素，供應鏈金融涉及多方交易，為了驗證交易的真實性，金融機構需要投入巨大的時間和花費。由于供應鏈涉及的節(jié)點不一，多的時候甚至能跨越十多個地理區(qū)域，金融機構很難跟蹤、調查清楚所有環(huán)節(jié)，難以驗證產品和服務的真正價值。透明度缺失，對于有融資需求的企業(yè)來說自然也很困擾，一是融資時間變長，二是手續(xù)費便得昂貴，中小微企業(yè)不堪重負。
此外，金融對于想要加固、發(fā)展供應鏈的核心企業(yè)來的重要性愈加凸顯，供應鏈金額平臺融資又依賴于核心企業(yè)，核心企業(yè)議價能力和話語權高，當他們也涉足金融領域時，互聯網供應鏈金融的地位則變得尷尬，比如海爾、蘇寧就是自建金融公司的核心企業(yè)。
如今正是區(qū)塊鏈風頭正盛之時，區(qū)塊鏈底層技術已逐漸成熟，并在供應鏈金融領域得到了應用。市場研究機構Gartner預測，至2020年，基于區(qū)塊鏈的業(yè)務將達到1000億美元，金融業(yè)、制造業(yè)和供應鏈管理行業(yè)將為區(qū)塊鏈帶來萬億美元級別的市場。
對信任之墻難以構筑的中小微企業(yè)來說，區(qū)塊鏈可能是最能解決他們心病的一劑良藥。對于創(chuàng)業(yè)金融機構來說，區(qū)塊鏈技術也可能是入場供應鏈金融的途徑和保障。
目前國內已經有多家企業(yè)從區(qū)塊鏈技術著手，布局供應鏈金融市場，比如騰訊的星云鏈，比如布比專為供應鏈金融打造的聯盟鏈“布諾”、秒鈦坊、三度鏈等，其中布比近期完成了1億元A輪融資。
區(qū)塊鏈是去中心化、去信任化，由集體維護的分布式加密賬本，秒鈦坊等企業(yè)正是利用這種特性來解決中小微企業(yè)對于數據泄露、同行競爭的擔憂，從而實現企業(yè)互信。以秒鈦坊為例，其打算為供應鏈中小型企業(yè)搭建一個分布式金融平臺，一端鏈接金融服務平臺，一端鏈接供應鏈等產業(yè)平臺，為中小微企業(yè)搭建去中心化的信任橋梁；而布諾則是鏈接核心企業(yè)、銀行和保理公司。
其次，區(qū)塊鏈的不可篡改性也能為銀行或互聯網金融機構的風控系統(tǒng)補充，只要上鏈的數據均可追溯根源，金融機構能快速察覺企業(yè)的失信行為，節(jié)省了驗證交易信息真實性的人力、物力成本。同時，信用優(yōu)質的企業(yè)也能獲得更多的融資支持，有效解決了中小微企業(yè)融資難的問題。
最后，基于秒鈦坊、布比等企業(yè)利用區(qū)塊鏈技術搭建起來的金融網絡，中小微企業(yè)也不用質押資產，就可以取得金融機構的信任，從而省去了漫長的資質審核時間，實現金融流轉效率的提升，以及交易速度的提升。
區(qū)塊鏈+供應鏈的成效，國內外區(qū)塊鏈+供應鏈金融平臺已用成績證明。農業(yè)合作組織Ornua和塞舌爾毛衣公司，基于區(qū)塊鏈完成貿易文件，將之前10天的貿易時間壓縮到了幾個小時；國內以太坊的測試網絡自去年年底上線后，已經完成了超過一億元的供應鏈金融交易額。
區(qū)塊鏈解決了供應鏈金融的風控問題，以及產業(yè)鏈中企業(yè)無法構筑信任之墻的問題，但區(qū)塊鏈并不是萬能藥，風控和信任問題瓦解之后，新的煩惱隨之而來。
其一，區(qū)塊鏈作為去中心化，集體維護的分布式系統(tǒng)，但規(guī)模越來越大之后，效率就會下降，區(qū)塊鏈最成熟的應用項目比特幣，就有運算時間的限制。而布萌和秒鈦坊等區(qū)塊鏈+供應鏈金融企業(yè)均是初創(chuàng)企業(yè)，面對此問題目前也只能做取舍，效率、規(guī)模二選一，還無法實現二者兼具。
其二，目前以區(qū)塊鏈解決供應鏈金融風控和信任難題的企業(yè)構建的均是公有鏈，而維持公有鏈的有效性，往往需要加入代幣，智能合約又處在基礎階段，已存在幾種已知漏洞，將會引發(fā)安全性問題。交易數據在鏈上完全透明，代幣又是黑客的目標，幣圈不少項目正是倒在黑客的攻擊之下，因此存在密匙安全、隱私保護、拒絕保護、針對性供給等問題。
其三，中小微企業(yè)需要區(qū)塊鏈記賬，也有設置隱私加密信息的需求，解決這個矛盾，以區(qū)塊鏈作為底層技術來解決供應鏈金融痛點的系統(tǒng)將復雜化，布比、秒鈦坊等區(qū)塊鏈企業(yè)還未能有效解決此矛盾。區(qū)塊鏈在底層支撐方面并不完善，應用門檻較高，商業(yè)化恐怕還早。
其四，區(qū)塊鏈+供應鏈金融平臺其實也面臨著互聯網供應鏈金融時代，金融機構們所面對的難題，也就是企業(yè)一旦發(fā)現此模式的可行性，很可能會與平臺解除合作，親自下場，組建團隊。
區(qū)塊鏈本身不能解決風控問題，依賴的還是強勢的核心企業(yè)，雖然當下區(qū)塊鏈缺少技術人才，區(qū)塊鏈平臺們還有先發(fā)優(yōu)勢，但技術廣泛應用之后，如何避免“過河拆橋”，也是一個難點。
萬物均有其弱點，區(qū)塊鏈技術也是一樣。雖然利用區(qū)塊鏈底層技術搭建供應鏈金融的分布系統(tǒng)，能借助區(qū)塊鏈去中心化、去信任化、防篡改等等值，輔助金融機構提升風控，解決產業(yè)鏈上各個企業(yè)間的不信任問題，幫助中小微企業(yè)鏈接金融機構，更快更方便地融資。
但區(qū)塊鏈技術目前仍處在基礎階段，也存在著不少安全性問題需要解決，區(qū)塊鏈在供應鏈金融領域的大幅應用，還有一段路需要走。不過，前景還是美好的。
