很多人說我們對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行分析，我想跟大家說的是我們說瞄準(zhǔn)一家好公司，瞄準(zhǔn)的是什么？瞄準(zhǔn)星里有個(gè)十字架一樣的東西，叫縱軸和橫軸，所以今天和大家分享怎么叫瞄準(zhǔn)一家企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈要看，價(jià)值鏈也要看，前面的這么多技術(shù)公司不僅是產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)了，他一定也卡住了正確的價(jià)值鏈。
講一點(diǎn)案例，車這個(gè)行業(yè)。我們阿里出來一看到車、新經(jīng)濟(jì)，互聯(lián)網(wǎng)怎么去改變車這個(gè)領(lǐng)域，我們首先肯定看到的是什么？阿里出來的人我們做交易的肯定看交易，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)擒?，交易就是價(jià)值鏈，你做交易，產(chǎn)業(yè)縱軸加橫軸就是汽車的交易，交易里面我們?cè)偌?xì)分新車和二手車，交易只有兩類，新車你發(fā)現(xiàn)新經(jīng)濟(jì)改變不了，那傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)太牛了，這么多 4S店，一個(gè)店都是花七千萬建的，廠商根本不敢繞開4S店來賣車，我們?cè)谔詫毺熵埖臅r(shí)候，給我們幾百輛車雙 11 玩玩可以，你說把所有車交給我們賣，把 4S店甩開，不可能。所以交易新車排除掉。
那我們?cè)賮砜炊周?，二手車倒是，廠商綁架不了，各位有車的自己說了算在哪賣，但我們看完二手車，全中國(guó)所有車的公司全部虧錢，沒有一個(gè)掙錢的，那出了什么問題呢？二手車交易大概能收 2%，二手的均價(jià)大概在 6 萬到 7 萬，所以每賣一輛車平臺(tái)收 1200 到 1400 的傭金，但大家知道二手車買賣你一邊要去拿車，一邊要去找買車的人，所以一頭是車源，一頭是客源。所以獲車源和獲客源特別貴，獲一輛車源大概 1000，獲一個(gè)客買方大概 1000，所以別的成本還沒算，一筆交易收 1200，貼出去 2000。二手車有沒有規(guī)模效應(yīng)？我們經(jīng)常問有沒有規(guī)模效應(yīng)，新車有沒有？有。我賣 100 輛車和賣 1 萬輛車廠商給我的返點(diǎn)一定不一樣，所以我可以 100 輛的時(shí)候虧，被我沖到 1 萬輛可能就賺了。二手車每輛車都是一錘子買賣，對(duì)一個(gè)買賣二手車的都是特別低的頻率，所以他不可能買賣一輛二手車是虧的，買賣 10 萬輛二手車反而是賺了。所以我們第一件事就排除掉了二手車的或者車的交易環(huán)節(jié)，就價(jià)值鏈目前在互聯(lián)網(wǎng)買賣車的程度不是最好的價(jià)值鏈，但這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈很吸引人，怎么辦呢？往前看看、往后看看，往前看既然你們獲車源和獲客源愿意付我 1000，那如果我有車源和客源就掙錢了。
所以我們當(dāng)時(shí)投資了中國(guó)最有意思的一個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)跟車相關(guān)的 APP，各位手機(jī)里面應(yīng)該絕大部分裝的是它——查規(guī)章。因?yàn)槟悴橐?guī)章你得把駕照給我，把行駛證給我，車牌號(hào)給我，否則我沒法把規(guī)章記錄給你，你這三樣?xùn)|西給了我，你這輛車是什么牌子，什么型號(hào)，哪年買的，有沒有、有多少違章記錄我們都清楚。所以這樣的信息我們當(dāng)然不會(huì)簡(jiǎn)單的去買賣信息，我們?nèi)绻プ鼍珳?zhǔn)化的推送。我們把你邀請(qǐng)去 4S 店體驗(yàn)，你現(xiàn)在是開寶馬的，我們絕對(duì)不會(huì)再讓開一輛體驗(yàn)本田，那我給你寶馬 3 、我給你推薦寶馬 5，寶馬 3 我給你推薦奔馳 C，所以這公司幾十個(gè)人我們投資了一分錢收入沒有，等到我們3年不到賣的，這公司幾千萬的利潤(rùn)，將近 1 個(gè)億的利潤(rùn)，不是我們投資厲害，是你想清楚他卡住的很好的價(jià)值鏈頂端，在這類公司你再去挑選就可以了。
交易后我們又看一看，所有做交易的人都告訴我們說你別看我現(xiàn)在二手車交易不掙錢，我們做金融就掙錢了。我們又得問自己一個(gè)簡(jiǎn)單的問題，汽車的交易和汽車金融必須合在一起嗎？我們發(fā)現(xiàn)是可以分離的，就是交易合金融可以分離。那我又問自己人，我為什么傻等著你交易虧了錢再做金融呢？我們直接看看汽車金融行不行。我們?cè)偃タ雌嚱鹑谛萝嚥恍?，因?yàn)槊枯v新車是不是都是標(biāo)準(zhǔn)的，二手車都是不標(biāo)準(zhǔn)的，我們四個(gè)人一起去買車，買的一樣的車一個(gè)顏色，剛一落地開了一個(gè)月，四輛車價(jià)格已經(jīng)不一樣了，每個(gè)人的公里數(shù)不一樣，習(xí)慣不一樣，違章情況不一樣，所以標(biāo)準(zhǔn)化的汽車金融一定會(huì)被銀行和汽車金融公司干掉，但銀行汽車公司干不了二手車，所以我們投資二手車，最大的中國(guó)的金融平臺(tái)微貸網(wǎng)，去年3個(gè)多億利潤(rùn)，今年6個(gè)多億利潤(rùn)，壞賬還極低，因?yàn)檐嚺懿坏?。所以?dāng)你看到有些個(gè)別項(xiàng)目的成功，他不是在對(duì)個(gè)別項(xiàng)目在診斷，而是你對(duì)整個(gè)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈的分析和價(jià)值鏈的分析對(duì)了，這個(gè)十字坐標(biāo)瞄準(zhǔn)了，今天我這么說了，有人說衛(wèi)哲講說交易不重要，所有的行業(yè)交易都不重要嗎？
來看看交易重要的，房和車是最大的消費(fèi)單品，房這個(gè)行業(yè)恰恰是交易前的引流，不行了，什么叫引流？引流就是廣告，他的變現(xiàn)靠廣告反而不行，為什么呢？房產(chǎn)商現(xiàn)在沒錢，還限購、限售，他不能打廣告，也沒有太多錢打廣告，二手房、新房是房產(chǎn)上，那么二手房，房產(chǎn)中介其實(shí)沒有什么實(shí)力，你說一個(gè)房產(chǎn)中介投資大，還是4S店投資大？當(dāng)然4S店投資大的多了。而新車，車商是很有錢的，為了推不是一個(gè)牌子的車，為了推一款車都是幾個(gè)億的預(yù)算。新房呢？所以房的交易錢，當(dāng)年靠這個(gè)起家的搜房?jī)r(jià)的公司你看的市值，安居客已經(jīng)邁升了，搜房市值已經(jīng)跌了一半再一半了。還是那句話，不是公司經(jīng)營(yíng)的問題，他處在一個(gè)很不幸產(chǎn)業(yè)鏈中一個(gè)下降的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，房的金融也不好做，好做的銀行都做了，不好做的你違規(guī)你也敢做大。所以房恰恰我們卡在交易環(huán)節(jié)，投資了中國(guó)最大的房產(chǎn)電商房多多，房多多去年交易2400億，公司收入30億，一片虧損的行業(yè)前提下盈利。還是那句話，不是我們公司選的準(zhǔn)，當(dāng)你把產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈分析好了，可持續(xù)的好公司就會(huì)浮現(xiàn)出來。
所以投資跟大家分享的是新經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)業(yè)鏈的每個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)發(fā)生變化，但變化以后，傳統(tǒng)賺錢的部分在新經(jīng)濟(jì)里面不見得賺錢，傳統(tǒng)并不賺錢的部分很可能在新經(jīng)濟(jì)的價(jià)值鏈中變得很賺錢，所以千萬不要選對(duì)了產(chǎn)業(yè)，選錯(cuò)了價(jià)值鏈。很多產(chǎn)業(yè)很好，但是即使再好的產(chǎn)業(yè)鏈里面，也不是每一個(gè)價(jià)值鏈都賺錢。
衛(wèi)哲：《總裁五分鐘》特約大咖導(dǎo)師，在過去的一年中，在《總裁五分鐘》里講課十?dāng)?shù)期。曾任阿里巴巴CEO，現(xiàn)嘉御基金創(chuàng)始人，對(duì)于新零售、共享經(jīng)濟(jì)、新經(jīng)濟(jì)、企業(yè)管理均有獨(dú)到且深厚的見解。這一期，他和我們分享的是《選對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈，卻選錯(cuò)價(jià)值鏈？》
