“金融本質(zhì)上是販賣(mài)風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)鏈金融則是信用的流轉(zhuǎn)和資金的轉(zhuǎn)移”。中國(guó)投資人中心合伙人、浙商經(jīng)濟(jì)發(fā)展理事會(huì)主席團(tuán)副主席陳宇飛直言，金融本身是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的事。供應(yīng)鏈為金融業(yè)恰恰提供了一個(gè)核武器，讓投融資各方更好地理解風(fēng)險(xiǎn)。
供應(yīng)鏈金融，是指資方通過(guò)核心企業(yè)做到對(duì)“商流、物流、資金流、信息流”的把控，為其整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條上的供應(yīng)商、經(jīng)銷(xiāo)商等提供金融服務(wù)的支持方式。
同時(shí)，基于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)流程的結(jié)構(gòu)化，我們還可以定義一個(gè)狹義供應(yīng)鏈，具體包括訂單、采購(gòu)、入庫(kù)、生產(chǎn)、包裝、銷(xiāo)售、運(yùn)輸、結(jié)算等環(huán)節(jié)。過(guò)去銀行的金融產(chǎn)品主要是解決狹義供應(yīng)鏈的問(wèn)題，所運(yùn)用的手段就是貿(mào)易融資產(chǎn)品。
簡(jiǎn)單說(shuō)，供應(yīng)鏈金融就是用核心企業(yè)的信用給中小企業(yè)增信，盤(pán)活中小企業(yè)的資產(chǎn)，加速實(shí)現(xiàn)信用、資金等經(jīng)濟(jì)要素的流轉(zhuǎn)。即把資金作為供應(yīng)鏈的一個(gè)溶劑，增加其流動(dòng)性。
供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵，是核心企業(yè)。核心企業(yè)幾乎掌握了所有上下游企業(yè)的交易數(shù)據(jù)，手頭握著所有的應(yīng)收、應(yīng)付賬款，天時(shí)地利人和兼具。
比如，海爾集團(tuán)、迪信通等行業(yè)巨頭，都成立了自己的供應(yīng)鏈金融公司，并試圖用互聯(lián)網(wǎng)的方式來(lái)提高效率，改造行業(yè)。這種模式的局限性也極為明顯。核心企業(yè)只能針對(duì)自身行業(yè)、甚至只能是在自己產(chǎn)業(yè)鏈條上做文章，天花板太低。
縱然如此，由于核心企業(yè)話語(yǔ)權(quán)和議價(jià)能力都空前強(qiáng)大，導(dǎo)致很多平臺(tái)寧愿放棄這些行業(yè)巨頭，轉(zhuǎn)而和小公司或保理公司合作。
核心企業(yè)的“魔咒”，桎梏了眾多平臺(tái)的發(fā)展。平臺(tái)只能通過(guò)不斷提高大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)的能力，用這些新技術(shù)作為“底牌”，才有和核心企業(yè)議價(jià)的權(quán)利。
風(fēng)控難題也令人關(guān)注。由于欺詐風(fēng)險(xiǎn)，大銀行的應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)正在收縮，但市場(chǎng)的需求還在，保守預(yù)計(jì)，未來(lái)供應(yīng)鏈金融的市場(chǎng)規(guī)?？梢赃_(dá)到20萬(wàn)億，當(dāng)前的應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)規(guī)模僅為1萬(wàn)億。
中國(guó)投資人中心合伙人陳宇飛提出，供應(yīng)鏈金融風(fēng)控相對(duì)集中在核心企業(yè)，而非借款的中小企業(yè)。因此，在核心企業(yè)的“N-1-N”模式中，只需要把握住核心企業(yè)的這個(gè)“1”，上下游的“N”，都會(huì)順利拿下。
然而，核心企業(yè)就不會(huì)倒閉嗎?就不會(huì)喪失償還能力嗎?事實(shí)上，在征信體系尚未搭建的中國(guó)，對(duì)于核心企業(yè)的風(fēng)控，依然是難題。
在企業(yè)負(fù)債率居高不下與中小企業(yè)融資難并存的背景下，國(guó)家有關(guān)部門(mén)已將應(yīng)收賬款融資的制度建設(shè)提上日程，破解中小企業(yè)融資難題。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年7月末，我國(guó)規(guī)上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款10.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.6%。而在2011年末只有7.03萬(wàn)億元，四年間平均每年增加1.1萬(wàn)億元，總計(jì)上升63%。
“有調(diào)查顯示，中小企業(yè)應(yīng)收賬款約占總資產(chǎn)比重的30%。”中國(guó)投資人中心合伙人陳宇飛表示，應(yīng)收賬款總規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億，應(yīng)該是歷史最高點(diǎn)。同比7.6%的增速，也遠(yuǎn)高于同期企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.3%的增速和利潤(rùn)負(fù)增速。這表明企業(yè)應(yīng)收賬款還在持續(xù)上升，資金周轉(zhuǎn)的情況沒(méi)有緩解。
最近，央行、發(fā)改委、工信部等八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)》，專(zhuān)門(mén)提及“大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資”，還提到“推動(dòng)更多供應(yīng)鏈加入應(yīng)收賬款質(zhì)押融資服務(wù)平臺(tái)”，“推動(dòng)大企業(yè)和政府采購(gòu)主體積極確認(rèn)應(yīng)收賬款，幫助中小企業(yè)供應(yīng)商融資”等內(nèi)容。
業(yè)內(nèi)人士指出，管理辦法首先是鼓勵(lì)支持商業(yè)銀行進(jìn)一步擴(kuò)大應(yīng)收賬款質(zhì)押融資規(guī)模，包括建立統(tǒng)一登記系統(tǒng)，完善應(yīng)收賬款質(zhì)押融資服務(wù)平臺(tái)，建立應(yīng)收賬款交易機(jī)制等內(nèi)容有望納入管理辦法。此外，還會(huì)對(duì)應(yīng)收賬款融資做出進(jìn)一步規(guī)范。
投融界資深專(zhuān)家吳燁維表示，改進(jìn)完善應(yīng)收賬款質(zhì)押和轉(zhuǎn)讓等登記服務(wù)，并將相關(guān)信息在商業(yè)銀行內(nèi)部共享至關(guān)重要。這樣可以使得銀行更加了解應(yīng)收賬款付款方的信用情況，方便銀行監(jiān)控。此外，可以創(chuàng)新增信手段，提供適當(dāng)擔(dān)保。
還有業(yè)內(nèi)人士建議，管理辦法應(yīng)該擴(kuò)大覆蓋面，不應(yīng)只限制在商業(yè)銀行的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資層面，還應(yīng)該將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓融資的保理業(yè)務(wù)納入。
