啟賦資本的曾崢近日分享了題為“在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的未來黃金十年投出下一個(gè)BAT”的演說，下面是對(duì)演說內(nèi)容的整理分享。
作為投資人，每個(gè)人都在自己的投資生涯中間希望能投出一個(gè)BAT，因?yàn)檫@樣可能才對(duì)得起我們體力+腦力的忙活，十年培育一個(gè)非常優(yōu)秀企業(yè)出來的職業(yè)生涯，未來產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)我們認(rèn)為確實(shí)有機(jī)會(huì)成為黃金十年的。
分幾個(gè)部分快速地過一下，互聯(lián)網(wǎng)的上半場(chǎng)已經(jīng)結(jié)束，這個(gè)話題已經(jīng)不用詳細(xì)再來闡釋了。2015年3月份-2016年的3月份這份數(shù)據(jù)可以看出，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)人口已經(jīng)結(jié)束。
大量的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都在搶賽道，每一個(gè)賽道上面實(shí)際上作為消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，就是搶三個(gè)東西，先是搶用戶，再是搶用戶的時(shí)間，最后是搶用戶口袋里的錢，所以在移動(dòng)人口紅利結(jié)束之后，多賽道用戶的競(jìng)爭(zhēng)也變得越來越激烈。
所以用戶的獲取成本和維護(hù)成本也越來越高，所以排在前面的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，各個(gè)賽道上面的巨頭也發(fā)現(xiàn)盈利越來越難，達(dá)不到資本市場(chǎng)的要求，所以就產(chǎn)生了前面的企業(yè)在合并，合并的目的就是盡快結(jié)束燒錢，走向資本市場(chǎng)，得到投資人的認(rèn)可?；ヂ?lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)紛紛O2O落地變現(xiàn)，回歸傳統(tǒng)商業(yè)本質(zhì)。
劉強(qiáng)東也說，可能是過去互聯(lián)網(wǎng)的人進(jìn)入到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行變革，也有可能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的人結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)去發(fā)展。所以未來線上線下相互擁抱，可能也是一個(gè)很重要的趨勢(shì)。
當(dāng)然整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的生態(tài)，從原來的PC互聯(lián)網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)到現(xiàn)在智能互聯(lián)網(wǎng)，以人工智能為主導(dǎo)的時(shí)代也是一個(gè)確定的方向。
根據(jù)2016年7月各輪次投資事件的數(shù)量及金額統(tǒng)計(jì)，在這個(gè)輪次上面的專業(yè)機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎程度是越來越大，當(dāng)然最近我們看到可能B輪、C輪在企業(yè)服務(wù)里面又有一點(diǎn)熱情了，但是純消費(fèi)領(lǐng)域的B輪、C輪依然很冷，但是天使輪次依然比較活躍。
但是整個(gè)環(huán)境的變化，可能大家都在尋找新方向。在現(xiàn)在新的方向很難尋找的時(shí)候，從原來的“流量—黏性—收入”的邏輯到了“流量+黏性—收入”或者是“流量+黏性+收入”。
互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)更多是要同時(shí)解決體驗(yàn)提升，效率提升，成本下降，真正深入到產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)中間，才能產(chǎn)生互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)的良好價(jià)值。
所以，互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)人人連接的風(fēng)口相對(duì)來說已經(jīng)結(jié)束，下半場(chǎng)更多是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營(yíng)提升和人機(jī)連接，就剛剛熊總提到的物聯(lián)網(wǎng)等等其他一些應(yīng)用，可能這個(gè)產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)口存在一些機(jī)會(huì)。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代肯定是互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)的一個(gè)投資方向，投什么，我們也做了一些思考。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的特點(diǎn)和趨勢(shì)，第一個(gè)叫企業(yè)虛擬化，實(shí)際上就是B端的虛擬化，把B端當(dāng)C端來運(yùn)營(yíng)和投資，可能是一個(gè)思路。
第二個(gè)是運(yùn)營(yíng)O2O，第三個(gè)叫人工智能化，這是提高運(yùn)營(yíng)效率最好的手段，提高精準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)的效率。第四個(gè)叫萬物互聯(lián)化，人人連接的基礎(chǔ)上，人機(jī)連接，所有的機(jī)器都相互連接。
最后一個(gè)叫運(yùn)營(yíng)共享化，過去運(yùn)營(yíng)可能要靠大量的人垂直運(yùn)營(yíng)，但是現(xiàn)在的運(yùn)營(yíng)更多是社會(huì)化的共享運(yùn)營(yíng)邏輯，但是你運(yùn)營(yíng)的標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)營(yíng)的體系，運(yùn)營(yíng)的整個(gè)戰(zhàn)略規(guī)劃應(yīng)該是很清晰，而且要有足夠的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)去規(guī)劃這樣的共享邏輯，所以下半場(chǎng)還是要有一些我們的投資邏輯。
第一個(gè)還是要繞開BAT，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的領(lǐng)域BAT還是在進(jìn)入，所以不管是什么項(xiàng)目，我們覺得還是要想清楚做大之后可能會(huì)被BAT收購(gòu)。
第二個(gè)是垂直重運(yùn)營(yíng)。這個(gè)重運(yùn)營(yíng)跟過往的重運(yùn)營(yíng)可能可以用共享化運(yùn)營(yíng)的方式變輕一些。
第三個(gè)是O2O產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
第四個(gè)是供給側(cè)共享優(yōu)化。
第五個(gè)是核心技術(shù)創(chuàng)新。
這幾個(gè)邏輯下面，我們認(rèn)為還是有不錯(cuò)的投資方向，B2B交易，企業(yè)級(jí)服務(wù)，共享經(jīng)濟(jì)，消費(fèi)升級(jí)，核心技術(shù)。B2B交易里面分大宗商品撮合交易，像今天有找塑料網(wǎng)，找鋼網(wǎng)，這樣機(jī)會(huì)現(xiàn)在也相對(duì)少了，供應(yīng)鏈跟業(yè)務(wù)變現(xiàn)的能夠是要求比較高。
另外一塊就是非標(biāo)的，市場(chǎng)容量較大，可標(biāo)準(zhǔn)復(fù)制的供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)，可能還有一定的早期投資機(jī)會(huì)，但是這種類型項(xiàng)目對(duì)于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的構(gòu)成和運(yùn)營(yíng)能力的要求是比較高的。
啟賦資本在深圳投了一個(gè)思貝克，模式是工業(yè)品B2B交易+供應(yīng)鏈金融，目前來說發(fā)展還是不錯(cuò)的。
啟賦資本投的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的項(xiàng)目一定要綜合、復(fù)合型的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)的構(gòu)成，傳統(tǒng)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)的人才，這個(gè)項(xiàng)目的核心創(chuàng)始人是原來農(nóng)業(yè)銀行的行長(zhǎng)，最后這個(gè)團(tuán)隊(duì)最后干出的業(yè)績(jī)是不錯(cuò)的，今年上半年干了去年下半年10倍的業(yè)務(wù)量，而且燒錢不是特別厲害。
第二部分就是企業(yè)級(jí)服務(wù)。一個(gè)是OA或者是CRM類SAAS企業(yè)服務(wù)早期窗口機(jī)會(huì)不大了，但是有行業(yè)解決方案和有收入的2大B的垂直門類有一定的投資機(jī)會(huì)。一個(gè)大方向，我們覺得在人類資源服務(wù)這一塊其實(shí)有一些大的機(jī)會(huì)。
市場(chǎng)的量比較大，產(chǎn)品毛利較高，海量小B客戶端SAAS供應(yīng)鏈工具服務(wù)切入有一定的機(jī)會(huì)。另外是大客戶采購(gòu)，管理SAAS+物流服務(wù)可能有機(jī)會(huì)。最后一類是生活服務(wù)類的有一定的機(jī)會(huì)，這里就不舉案例了。
共享經(jīng)濟(jì)兩個(gè)方向，一個(gè)是2B類的共享經(jīng)濟(jì)，一個(gè)是2C類的共享經(jīng)濟(jì)，這兩個(gè)方向還是有很大的機(jī)會(huì)，這可能最有可能大規(guī)模復(fù)制的。
第四個(gè)是消費(fèi)升級(jí)，一個(gè)是教育、醫(yī)療和生活服務(wù)類消費(fèi)升級(jí)平臺(tái)，尤其是共享經(jīng)濟(jì)模式的O2O，所謂新瓶裝舊酒，消費(fèi)的整體增長(zhǎng)空間是有的。第二個(gè)是市場(chǎng)容量較大，產(chǎn)業(yè)鏈一體化，但是有持續(xù)產(chǎn)品研發(fā)，供應(yīng)鏈營(yíng)銷管理能力，優(yōu)質(zhì)的快消的品牌單品可能有機(jī)會(huì)。
第三個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈一體化，適合外賣的符合未來消費(fèi)趨勢(shì)的O2O互聯(lián)網(wǎng)餐飲項(xiàng)目。第四個(gè)是文體項(xiàng)目。所有這些項(xiàng)目還是要具有輕切入，但是要有搭建生態(tài)和變現(xiàn)能力比較強(qiáng)的才有大的機(jī)會(huì)。
我們?cè)趶V州投了一個(gè)Xbed互聯(lián)網(wǎng)酒店的項(xiàng)目，這個(gè)在我們國(guó)內(nèi)是想做中國(guó)都市版的Airbnb，在中國(guó)把自己的房子中的房間拿出來是難，不帶運(yùn)營(yíng)的共享是難的，只做景區(qū)頻次相對(duì)來說不是那么高，這個(gè)項(xiàng)目是從核心區(qū)域的閑置，小戶型改裝入手，打造一個(gè)產(chǎn)品多樣化O2O生態(tài)邏輯，現(xiàn)在目前還是發(fā)展不錯(cuò)的，團(tuán)隊(duì)也很強(qiáng)。
這個(gè)是典型的共享經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)升級(jí)和SAAS邏輯項(xiàng)目，它的產(chǎn)品形態(tài)是很有競(jìng)爭(zhēng)力的，現(xiàn)在已經(jīng)擴(kuò)到了長(zhǎng)沙、西安、南寧、武漢、南昌。
最后一個(gè)方向是核心技術(shù)。核心技術(shù)包括了人工智能，像VR、AR，物聯(lián)網(wǎng)區(qū)塊鏈，VR、AR我們做的比較少，但是在物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈我們做的比較多。第二個(gè)是純技術(shù)類項(xiàng)目，再一個(gè)是應(yīng)用技術(shù)類的重點(diǎn)項(xiàng)目。
