昨日，證券周報有一篇文章講到中關(guān)村在線賣給鋼聯(lián)的文章，筆者長期跟蹤B2B發(fā)展。在筆者看來，這家證監(jiān)會指定披露媒體的文章中有數(shù)個錯誤：
1） 中關(guān)村在線的財年是自然年么？
2） 太平洋電腦網(wǎng)和中關(guān)村在線的對標(biāo)比例是1：1么？
3） 對于鋼聯(lián)和慧聰，那個中關(guān)村在線還是普通用戶眼中的中關(guān)村在線（僅媒體屬性）么？
第一個問題最早可追溯到慧聰網(wǎng)并購上海鋼聯(lián)的時候。當(dāng)時在回答記者對對中關(guān)村利潤承諾的時間計算問題時，慧聰網(wǎng)CEO郭江的表態(tài)是肯定是以并購?fù)瓿梢院蟮臅r間點開始進行利潤承諾時點的核算；另外有媒體提到中關(guān)村業(yè)績承諾的壓力問題時，郭江表示對于劉小東團隊而言，這不是一個十分苛刻的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)。
對于第二個問題，中關(guān)村在線無疑是IT數(shù)碼網(wǎng)站執(zhí)牛耳者，而太平洋在線排在什么位置，能直接對標(biāo)中關(guān)村在線么？
引用兩組數(shù)據(jù)，第一組來自Alexa，參照物為中關(guān)村在線、太平洋電腦網(wǎng)、泡泡網(wǎng)和IT168，分別反映其近半年流量數(shù)據(jù)和站點活躍度數(shù)據(jù)。
根據(jù)Alexa，中關(guān)村在線相關(guān)數(shù)據(jù)大幅領(lǐng)先于太平洋電腦網(wǎng)。第二組數(shù)據(jù)來自CNNIC旗下的統(tǒng)計工具，同樣可以看到中關(guān)村在線的領(lǐng)先地位。
再看營收，上海鋼聯(lián)的并購公告顯示，標(biāo)的公司-中關(guān)村在線的實際持有方2015年未經(jīng)審計的營業(yè)收入為約2.94億人民幣，而太平洋電腦網(wǎng)的收入則由2014年的2.30億縮水至2015年的1.87億。
另外，太平洋網(wǎng)絡(luò)集團在太平洋電腦網(wǎng)的營收概述中表示，“盡管2015年太平洋電腦網(wǎng)的收入大幅下滑，我們對經(jīng)營策略進行及時積極的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。該調(diào)整使我們開辟出新的基于電子商務(wù)的收入來源，在一定程度上彌補了傳統(tǒng)技術(shù)產(chǎn)品銷售市場萎縮的情況”。而中關(guān)村在線在此處亦有布局，一起看下中關(guān)村在線的電商在怎么做。以下是中關(guān)村在線電商金服公司總經(jīng)理肖昌興在2016產(chǎn)業(yè)生態(tài)互聯(lián)網(wǎng)大會上的表態(tài)。
“我們?nèi)谏掏?lián)這個平臺是在去年7月份開始正式獨立出來運營的，其實也只是短短的運營了半年時間，依托于中關(guān)村在線的強大品牌資源，我學(xué)到了一點小的地方，從搭建平臺到運營，到招商，我們現(xiàn)在也已經(jīng)有了累計注冊、交易的商家有1萬多，超過了1萬家?，F(xiàn)在的交易額也是達到了5億的成績”。
這樣的成績恐怕也遠遠超過太平洋電腦網(wǎng)目前在電商端試水的成績。我們都知道傳說中去中心化的互聯(lián)網(wǎng)在收入模式上馬太效應(yīng)更加明顯，這一問題導(dǎo)致拿差距不小的行業(yè)老二1：1對標(biāo)行業(yè)老大存在不小問題。
實際上，在簡單的數(shù)據(jù)之外，最要命的一個問題在于，用過于靜態(tài)的數(shù)據(jù)評估了中關(guān)村在線對慧聰網(wǎng)和上海鋼聯(lián)的價值。媒體命賤盈利難，所以我們看到了媒體的輾轉(zhuǎn)騰挪為發(fā)展改造資本結(jié)構(gòu)。不提中關(guān)村在線，那個新浪的股份結(jié)構(gòu)和曹國偉的故事大家還記得么？
而無論是慧聰網(wǎng)還是上海鋼聯(lián)和中關(guān)村在線的結(jié)合，都在通過將媒體與媒體天然下游的交易連接起來挖掘新價值——一個連接著F，大B，小B和C的產(chǎn)業(yè)鏈電商。正是基于這一點，肖昌興認(rèn)為他的B2B比大宗商品交易來說，形態(tài)更為復(fù)雜，“我們的模式，和上午大宗商品的B2B不同的地方，就在于我們是先有C再有B2B，第二個是我們的B2B是和大宗商品交易來說，我們B2B的形態(tài)更復(fù)雜一些?！绷硪环矫?，在B2B業(yè)務(wù)的金融部分，中關(guān)村在線也設(shè)計了針對代采寄售和庫存質(zhì)押模式方面的探索。而這正是慧聰和鋼聯(lián)投資的意義，一個基于3C數(shù)碼領(lǐng)域的B2B投資項目，而非一個簡單的媒體項目，不看清楚這一點，恐怕無法掌握住這次收購的內(nèi)涵。
而對于標(biāo)的究竟值多少錢，大家可以用另一個數(shù)據(jù)做一下測算，在3月中旬的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會上，肖昌興表示已經(jīng)做了5億成交額，而2016年的總交易額有望做到20億。一個年交易額20億的B2B平臺是否有價值，大家可以去看看已經(jīng)獲得投資的B2B平臺的估值驗一把。
