來源：新浪科技
北京時(shí)間8月18日下午消息，《華爾街日?qǐng)?bào)》援引消息人士的說法稱，阿里巴巴集團(tuán)正與香港股票交易所就公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行談判。這一方面將幫助阿里巴巴集團(tuán)上市，另一方面也將使公司創(chuàng)始人馬云及其管理團(tuán)隊(duì)保持對(duì)公司的控制。
阿里巴巴集團(tuán)運(yùn)營著多個(gè)電商網(wǎng)站，該公司最早將于年內(nèi)進(jìn)行IPO(首次公開招股)，籌資數(shù)十億美元。不過該公司尚未決定在何處進(jìn)行IPO，而當(dāng)前的選擇包括香港和紐約。
根據(jù)多名分析師的猜測，阿里巴巴集團(tuán)在IPO中的估值可能將達(dá)到700億美元。這將是全球規(guī)模最大的互聯(lián)網(wǎng)公司IPO之一，因此成為各大交易所和投行爭搶的對(duì)象。如果阿里巴巴集團(tuán)最終選擇在香港上市，那么將成為香港股市近年來規(guī)模最大的IPO之一。
兩級(jí)股權(quán)結(jié)構(gòu)
阿里巴巴集團(tuán)旗下的阿里巴巴網(wǎng)站此前曾在香港股票交易所上市，不過去年阿里巴巴集團(tuán)對(duì)該業(yè)務(wù)進(jìn)行了私有化。消息人士表示，在香港上市一直是阿里巴巴集團(tuán)考慮的選擇之一。不過香港股票交易所不允許上市公司采用兩級(jí)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)在美國很普遍，能幫助創(chuàng)始人和其他大股東在公司上市后保持對(duì)公司的控制。目前，紐約股票交易所和納斯達(dá)克均允許上市企業(yè)采用這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
兩名消息人士表示，為了找到一種替代方案，阿里巴巴集團(tuán)和香港股票交易所正在討論“創(chuàng)新的方式”，幫助該公司當(dāng)前的所有者保持對(duì)公司一定程度的控制。不過消息人士并未透露可能的方案。
美國大型科技公司，例如Facebook和谷歌均采用兩級(jí)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。在這種股權(quán)結(jié)構(gòu)下，上市公司可以發(fā)行具有不同投票權(quán)的兩種股份，因此創(chuàng)始人和管理層將獲得更多投票權(quán)，而對(duì)沖基金和活躍投資人將無法影響公司的決策。
香港股票交易所發(fā)言人拒絕對(duì)這一消息置評(píng)。在本周四的一份媒體簡報(bào)中，香港交易所CEO李小加表示，該交易所目前沒有計(jì)劃修改規(guī)則，允許兩級(jí)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。而保護(hù)投資者利益仍是確保市場健康的最重要原則之一。兩年前，因?yàn)閮杉?jí)股權(quán)結(jié)構(gòu)的問題，香港股票交易所拒絕了英國足球俱樂部曼聯(lián)的上市申請(qǐng)。曼聯(lián)的所有者格雷澤家族最終選擇在美國上市。
引發(fā)投行爭搶
馬云目前持有阿里巴巴集團(tuán)約7%股份，日本電信運(yùn)營商軟銀持有36.7%股份，而雅虎持有24%股份。阿里巴巴集團(tuán)一名發(fā)言人表示，該公司目前尚未確定在何處上市，此外也沒有正式確定IPO的承銷商，或是向任何投行表示IPO將由它們承銷。
了解阿里巴巴集團(tuán)與投行談判的消息人士表示，瑞信和摩根士丹利很可能成為阿里巴巴集團(tuán)IPO的主承銷商。去年，在阿里巴巴集團(tuán)從雅虎回購71億美元股份的交易中，瑞信是阿里巴巴集團(tuán)的主要財(cái)務(wù)顧問。而在阿里巴巴網(wǎng)站25億美元的私有化交易中，瑞信也是資金提供方之一。此外，瑞信分析師張永恒今年加入了阿里巴巴集團(tuán)的投資者關(guān)系部門。
另一方面，摩根士丹利曾是阿里巴巴網(wǎng)站2007年IPO的主承銷商。而在阿里巴巴近期的80億美元貸款中，摩根士丹利也是主要信貸方之一。
在以往的科技公司IPO中，瑞信和摩根士丹利都曾扮演過重要角色，尤其是在紐約。去年，在Facebook總額160億美元的IPO中，摩根士丹利是主要顧問之一。
投行近期正在爭奪參與阿里巴巴集團(tuán)IPO的機(jī)會(huì)。自2012年5月以來，一些投行已經(jīng)與馬云進(jìn)行了會(huì)晤。當(dāng)時(shí)阿里巴巴集團(tuán)與雅虎達(dá)成協(xié)議，從雅虎回購了部分股份。根據(jù)當(dāng)時(shí)交易的條款，如果在2015年12月之前IPO，阿里巴巴集團(tuán)有權(quán)從雅虎回購更多股份。
根據(jù)消息人士的說法，匯豐控股證券資本市場全球主管約翰·克洛普頓經(jīng)常飛往香港與阿里巴巴集團(tuán)管理層會(huì)晤。而另一名消息人士則表示，花旗集團(tuán)CEO高沛德在今年5月的亞洲之行中曾拜會(huì)阿里巴巴集團(tuán)高管。
根據(jù)雅虎提交的報(bào)告，在截至今年3月的這一季度中，阿里巴巴集團(tuán)凈利潤為6.69億美元，高于去年同期的2.20億美元，而營收同比增長71%，至13.8億美元。
