焦點科技披露2014年報。2014年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.10億元,同比下滑0.19%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤1.19億元,同比下滑14.14%;每股收益1.02元。
外貿(mào)低迷下轉(zhuǎn)型迫在眉睫。2014年公司面臨較為嚴峻的外部環(huán)境,且公司內(nèi)部孵化項目投入以及市場投入增加,所以業(yè)績較上年出現(xiàn)一定的下滑。近年我國外貿(mào)形勢不太樂觀,公司依賴信息平臺收取會員費的服務(wù)模式遇到了天花板,轉(zhuǎn)型迫在眉睫。2014年以來,公司逐漸改變原來的服務(wù)模式,把服務(wù)拓展到線下,整合線上、線下等一系列服務(wù),將“中國制造網(wǎng)”打造成外貿(mào)綜合服務(wù)商。
“供應(yīng)鏈金融+互聯(lián)網(wǎng)保險”引領(lǐng)新高度。中國制造網(wǎng)目前平臺交易額大約為每年300-400億美元,其中有20%-30%的部分需要融資服務(wù),這意味著中國制造網(wǎng)的客戶每年大約會有60-120億美元的融資需求,供應(yīng)鏈融資潛在的業(yè)務(wù)規(guī)模非常大。而供應(yīng)鏈金融這塊業(yè)務(wù)也將為焦點科技帶來非常豐厚的收益,從而打開公司新的利潤增長點。另外,公司4月15日公告,擬使用不超過5億元的超募資金投資設(shè)立江蘇焦點互聯(lián)網(wǎng)科技小額貸款有限公司,增強公司盈利能力。在保險B2C 這個領(lǐng)域,公司經(jīng)歷近四年的發(fā)展,取得了巨大的進步。今年公司將加大對“新一站保險”的投入,在服務(wù)和產(chǎn)品上做更多的創(chuàng)新,效果可期。另外,車險和壽險的相關(guān)政策今年也有放開的可能,在互聯(lián)網(wǎng)保險這個大風口下,公司2015年的保險B2C 業(yè)務(wù)值得期待。
布局移動醫(yī)療,加大在線教育推廣力度。“健康南京”APP 目前雖不貢獻收入,但公司后續(xù)將對APP 進行新一輪功能升級,提升產(chǎn)品價值,帶來收入。另外,公司也計劃在今年加大“StudyFun 互動教學系統(tǒng)”的推廣力度。
我們預(yù)期公司2015-2017年營業(yè)收入分別為6.72億元、12.07億元、16.90億元;歸屬母公司所有者的凈利潤分別為1.42億元、2.62億元、3.68億元;對應(yīng)EPS分別為1.21元、2.23元、3.13元。另外,焦點科技的幾塊新業(yè)務(wù)——供應(yīng)鏈金融、保險、醫(yī)療及教育在未來的兩三年內(nèi)預(yù)計會迎來爆發(fā)式增長。而且公司目前的賬面上有18億的現(xiàn)金,所以其實際的估值水平其實要更低一些,且公司進行并購的預(yù)期一直較強。綜上,我們認為公司未來的成長空間巨大。
