8月14日晚，中葡股份（600084，SH）公告，公司擬將所持控股子公司徐州中信國安電子商務有限公司（以下簡稱“徐州電商”）64.92%的股權轉讓。標的公司全部股權價值經評估為4680.18萬元，協商最終確認目標公司股權總價值為5148.20萬元，其中64.92%股份最終交易價格為3342.21萬元。
中葡股份多年前就有意布局電商渠道，并于2016年與徐州市通源電子商務有限公司共同設立徐州電商。去年，徐州電商創(chuàng)建的電商平臺“國安e購”終于上線，該平臺主打快消品的B2B模式。但如今不到兩年時間，中葡股份就打算轉讓徐州電商的大部分股權。分析認為，這是因為B2B走下風口后，徐州電商要實現盈利面臨著一定困難。
此次出售轉讓情況如下（公告截圖）：
其中，中信國安（西藏）創(chuàng)新基金管理有限公司為中葡股份控股股東國安集團控股子公司，且中葡股份持有創(chuàng)新基金8.75%的股權，構成關聯交易。
交易前后股東持股比例（公告截圖）：
中葡股份表示，本次轉讓是為滿足徐州電商業(yè)務快速發(fā)展的多方位需求，以發(fā)揮創(chuàng)新基金等受讓方的資金和平臺優(yōu)勢，幫助徐州電商業(yè)務快速發(fā)展。交易完成后徐州電商將不再納入上市公司合并報表范圍，能夠進一步優(yōu)化公司對外投資結構。
但中國食品行業(yè)分析師朱丹蓬向《每日經濟新聞》記者分析認為，從資本端的角度來看，中葡股份出讓徐州電商是上市公司出于剝離不良業(yè)績子公司，減少自身的虧損面的考慮。另外，從電商行業(yè)的角度來看，“甩拖油瓶”行為的背后也反映了目前部分B2B電商的一定生存困境。
財務數據顯示，2017年，中葡股份歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損8988萬元，同比下滑達到806.32%；今年一季度，中葡股份歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3026.56萬元，虧損情況同比進一步擴大。
而回溯徐州電商的經營情況也能發(fā)現，2017年、2018年1~5月，公司的凈利潤（非歸母凈利潤）分別為負118.29萬元、負229.27萬元。
今年7月23日，中葡股份財務總監(jiān)范寶曾在路演活動中表示，目前公司電商業(yè)務處于起步階段，毛利率較低。
去年，徐州電商創(chuàng)建的電商平臺“國安e購”上線，“國安e購”是一款移動端APP產品。相應信息顯示，中葡股份本想利用自身在快消品渠道積累的資源和口碑，走電商B2B模式，鏈接徐州地方的“品牌方”“經銷商”和“中小零售終端”。
記者注意到，“國安e購”是提供酒水飲料、糧油、調味品等商品的平臺，也包括其自建的倉儲物流、營銷服務，主要為中小型零售終端提供一站式采購，簡化零售商的采購路徑。今年以來，徐州電商又為“國安e購”APP增加了數據分析的內容。
從經營業(yè)績來看，徐州電商的收入規(guī)模去年至今已有所擴大，但它這種供應普通中小零售終端的B2B模式，商業(yè)前景如何呢？
互聯網專家王利陽對《每日經濟新聞》記者表示，前兩年成立了比較多的B2B公司，如中商惠民、易酒批以及天貓、京東合作的零售通等，市場競爭日趨白熱化，導致批價下降，產品利潤空間越來越小，甚至不足以覆蓋物流成本。隨著現在物流成本的增加和競爭的加劇，大部分B2B平臺都難以實現盈利。
“現在整個B2B行業(yè)的困境在于，以前B2B項目是以實現規(guī)模效應為發(fā)展思路來獲得融資，但B2B的風口已過，且短期內難以看到B2B模式的盈利空間。目前一些B2B公司的思路是往線下發(fā)展，經營自己的線下門店或者收購有銷售通路的線下門店做整合，轉型新零售模式。”王利陽說道。
王利陽認為，從大環(huán)境來看，徐州電商要實現盈利似乎也面臨著一定困難。比如商業(yè)模式上，因為快消品經銷商的渠道選擇多，做B2B需要拼效率，也就需要建城市倉，而建倉成本很高。同時，基于地方發(fā)展的徐州電商很難實現規(guī)模效應，也就很難從上游的品牌商和供貨商那里拿到更低的價格，這就意味著未來盈利的可能性更低。
8月15日~16日，《每日經濟新聞》記者多次聯系徐州電商方面并發(fā)去采訪提綱，但均未能獲得回復。
