手握四塊金融牌照,曾許下“打造千億資產(chǎn)規(guī)模金融事業(yè)”豪言的美團(tuán)金融又有新動(dòng)作。
近日,根據(jù)深交所披露的信息,“中金-美團(tuán)生意貸”獲批了總計(jì)50億規(guī)模(儲(chǔ)架發(fā)行)的資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃。第一期5億元專項(xiàng)計(jì)劃已經(jīng)設(shè)立完成,包括4.18億的優(yōu)先A級(jí)資產(chǎn),和5300萬的優(yōu)先B級(jí)資產(chǎn)。
這項(xiàng)ABS資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,是向美團(tuán)網(wǎng)及大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)合作的510萬小微商戶提供小額貸款服務(wù)。
值得注意的是,早在2016年11月美團(tuán)取得小額貸款牌照后,美團(tuán)就已上線自己的業(yè)務(wù)美團(tuán)小貸,在平臺(tái)上為用戶及中小商戶提供無抵押小額貸款。
“在沒有發(fā)放ABS之前,美團(tuán)只能使用自有資金,現(xiàn)在多了一條選擇。既可以轉(zhuǎn)嫁壞賬風(fēng)險(xiǎn),也能增大受惠范圍而擴(kuò)大貸款規(guī)模?！?老虎證券分析師團(tuán)隊(duì)對(duì)尋找中國(guó)創(chuàng)客(ID:xjbmaker)表示。
這也與美團(tuán)點(diǎn)評(píng)發(fā)力商戶端供給側(cè)數(shù)字化的發(fā)展方向相同,美團(tuán)點(diǎn)評(píng)三季報(bào)中,CEO王興表示," 過去我們大力投入和發(fā)展消費(fèi)側(cè)的數(shù)字化,但商戶端供給側(cè)的數(shù)字化才剛剛開始,美團(tuán)希望持續(xù)通過科技與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合,助力傳統(tǒng)商家,幫他們實(shí)現(xiàn)數(shù)字化。"
但實(shí)際上,美團(tuán)金融近年的發(fā)展并不如預(yù)期。2018年9月4日更新的招股書顯示,截至2018年4月30日,平臺(tái)上約有20.92億的應(yīng)收貸款,距2015年王興喊出的“千億規(guī)?！钡目谔?hào),相去甚遠(yuǎn)。
首次發(fā)放ABS,能讓美團(tuán)金融朝“野心”更進(jìn)一步嗎?
從2016年起,美團(tuán)小貸業(yè)務(wù)就由美團(tuán)旗下的重慶三快小貸為商家提供貸款支持,向美團(tuán)生態(tài)圈的產(chǎn)業(yè)鏈用戶發(fā)放小微商戶經(jīng)營(yíng)性貸款。
而本次的ABS融資,是美團(tuán)和中金公司的資產(chǎn)證券化合作,其基礎(chǔ)資產(chǎn)為重慶三快小額貸款有限公司(“美團(tuán)小貸”)向美團(tuán)網(wǎng)及大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)合作商戶發(fā)放的“生意貸”貸款債權(quán)。
“這就相當(dāng)于美團(tuán)整合借款端的信息資源,把小微企業(yè)生意貸整體打包成一個(gè)證券化產(chǎn)品賣給機(jī)構(gòu),也就是中金,美團(tuán)也能夠獲得現(xiàn)金流。”零壹研究院院長(zhǎng)于百程評(píng)價(jià)本次中金和美團(tuán)的合作。
公開信息顯示,目前生意貸分極速貸和大額貸兩種,極速貸只需提供身份證、營(yíng)業(yè)執(zhí)照等基本申請(qǐng)資料,10秒內(nèi)便出授信結(jié)果;后者涉及人工審核,半日內(nèi)可以完成授信。
蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言分析,不同于科技創(chuàng)業(yè)型公司因研發(fā)費(fèi)用更高,傾向于融資;小微型餐飲公司傾向于貸款來覆蓋采購、開店等運(yùn)營(yíng)成本,目前小微企業(yè)普遍存在融資難、融資貴的問題,因此,生意貸是關(guān)注了商家這部分需求。
這筆生意看上去規(guī)模頗大,截至 2018 年 9 月 30 日的十二個(gè)月里,美團(tuán)點(diǎn)評(píng)平臺(tái)上 B 端活躍商家數(shù)達(dá)到 550 萬,較 2017 年同期增長(zhǎng) 44.3%。
而之所以選擇將業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在 to B 小額貸款,而非 to C 消費(fèi)金融,是因?yàn)檫@樣更能發(fā)揮美團(tuán)優(yōu)勢(shì)。
“美團(tuán)掌握眾多的商戶信息,也就相當(dāng)于掌握了借貸業(yè)務(wù)中大量借款端的資源;掌握了商戶交易信息等運(yùn)營(yíng)信息,也更好做風(fēng)控”,于百程分析。
這與其定位有關(guān),美團(tuán)定位為生活服務(wù)平臺(tái),薛洪言表示:“C端場(chǎng)景以餐飲外賣為主,屬于典型的小額高頻場(chǎng)景,金額小,貸款的必要性低,這類場(chǎng)景的支付屬性強(qiáng)于分期屬性,只能通過先支付、后賬單分期的方式來做,市場(chǎng)蛋糕基本被信用卡和C端支付巨頭占據(jù)。”
“C端場(chǎng)景也無法像銀行一樣獲得更多消費(fèi)者的收支流水,風(fēng)控難度較大,容易產(chǎn)生高壞賬率。”老虎證券分析師團(tuán)隊(duì)表示,“與機(jī)構(gòu)資金合作讓美團(tuán)在資產(chǎn)端多了一個(gè)選擇,既可以轉(zhuǎn)嫁壞賬風(fēng)險(xiǎn),也能增大受惠范圍而擴(kuò)大貸款規(guī)模?！?/p>
“美團(tuán)小貸業(yè)務(wù),及其主打產(chǎn)品生意貸是美團(tuán)金融營(yíng)收和利潤(rùn)的重要來源,小貸也是美團(tuán)金融的核心牌照之一”,多位專家對(duì)尋找中國(guó)創(chuàng)客(ID:xjbmaker)表示。
拿到支付、小貸、銀行、保險(xiǎn)四塊牌照后,美團(tuán)金融打通了整個(gè)金融鏈條。如今,美團(tuán)提供理財(cái)、信用卡、借錢、保險(xiǎn)等各項(xiàng)金融服務(wù)。
薛洪言分析,在支付、消費(fèi)金融、小微金融這三大美團(tuán)金融業(yè)務(wù)線中,支付是流量入口和場(chǎng)景入口,通常不賺錢,消費(fèi)金融和小微金融作為高毛利產(chǎn)品,是整個(gè)金融生態(tài)主要的營(yíng)收和利潤(rùn)來源。就美團(tuán)金融而言,小微金融的地位強(qiáng)于消費(fèi)金融,生意貸是小微金融業(yè)務(wù)線的拳頭產(chǎn)品。
目前美團(tuán)的生意貸業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋全國(guó) 1556 個(gè)縣域,戶均貸款額為 8 萬元?！暗啾扔陴I了么,生意貸的業(yè)務(wù)規(guī)模還存在一定差距?！本W(wǎng)貸之家高級(jí)研究員張葉霞表示。
據(jù)美團(tuán)招股書顯示,從2016年末開展小貸業(yè)務(wù)起,截至2018年4月底,美團(tuán)向商家發(fā)放的與小額貸款有關(guān)的應(yīng)收貸款總額為14億元;而2018年1-10月,餓了么與螞蟻金服向餓了么商戶投放的小額貸款應(yīng)收貸款總額達(dá)到150億元。
她分析,應(yīng)收貸款規(guī)模存在較大差距,原因可能是背后生態(tài)布局資源競(jìng)爭(zhēng),美團(tuán)立足自建的生態(tài)圈,而餓了么除了自建的商戶圈,還引入了螞蟻金服背后的淘寶、銀泰等商家,存在一定差距。
當(dāng)然,規(guī)模不是評(píng)價(jià)的唯一標(biāo)準(zhǔn),于百程表示,在借貸業(yè)務(wù)上,還要通過商戶數(shù)量、壞賬率、貸款復(fù)借率等指標(biāo)綜合評(píng)價(jià),其中一些指標(biāo)我們不得而知。同時(shí),美團(tuán)商戶包含吃喝玩樂等生活類商家,餓了么還是以吃為主,美團(tuán)覆蓋面更廣。
一位不愿透露姓名的從業(yè)者對(duì)尋找中國(guó)創(chuàng)客(ID:xjbmaker)表示,美團(tuán)整體的金融業(yè)務(wù)與其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭相比,都要慢半拍,在支付、消費(fèi)金融等領(lǐng)域都錯(cuò)過了行業(yè)最佳風(fēng)口期。
他表示,現(xiàn)階段,美團(tuán)金融業(yè)務(wù)僅限于生態(tài)圈流量和資源的金融變現(xiàn),既看不出進(jìn)一步做大的野心,也缺乏足以撬動(dòng)其金融業(yè)務(wù)快速發(fā)展的亮點(diǎn)布局。
“小微貸業(yè)務(wù)風(fēng)口剛剛起來,依托獨(dú)家的優(yōu)質(zhì)場(chǎng)景,美團(tuán)小貸現(xiàn)在發(fā)力并不晚?！毖檠员硎尽?/p>
他分析,目前互聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景巨頭的金融業(yè)務(wù),包括小微貸業(yè)務(wù)都是在各自的生態(tài)圈內(nèi)做,還不存在誰是誰的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一說。
“小微商戶融資,是供給不足,而非過剩。商家如果同時(shí)在兩家平臺(tái)上都有業(yè)務(wù),那兩家平臺(tái)其實(shí)都只掌握了一部分商業(yè)數(shù)據(jù),授信額度也只能滿足部分需求,因此商戶需要同時(shí)在兩家申請(qǐng)貸款才最現(xiàn)實(shí)?！毖檠苑治?。
于百程也持類似觀點(diǎn),無論是餓了么還是美團(tuán),目前競(jìng)爭(zhēng)不激烈,在現(xiàn)階段把生態(tài)體系內(nèi)的業(yè)務(wù)做好是最重要的事,而不是急于競(jìng)爭(zhēng)。一方面,通過擴(kuò)大業(yè)務(wù),將更多公司納入自有體系;同時(shí),通過金融服務(wù)來提升用戶黏性。
更重要的是,數(shù)字化、場(chǎng)景化小微企業(yè)貸款尚存巨大市場(chǎng)空間。薛洪言分析,銀行的小微企業(yè)貸款,要么是基于POS數(shù)據(jù)做信用貸,要么基于核心企業(yè)做供應(yīng)鏈金融,要么創(chuàng)新了聯(lián)?；ケ５蕊L(fēng)控手段。
與之相比,互聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景巨頭的小微企業(yè)貸款,攜場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)切入金融,以真實(shí)的數(shù)據(jù)和商業(yè)場(chǎng)景為風(fēng)控抓手,在生態(tài)圈內(nèi)做業(yè)務(wù),具有第三方金融機(jī)構(gòu)不可比的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
前述不具名人士也表示,隨著to B業(yè)務(wù)成為美團(tuán)收入的重要支撐,組織架構(gòu)上也做出側(cè)重B端業(yè)務(wù)的調(diào)整,這也為后續(xù)金融業(yè)務(wù)帶來更多可能。
據(jù)美團(tuán)第三季度財(cái)報(bào)顯示,第三季度新業(yè)務(wù)及其他收入 35 億元,同比增長(zhǎng)達(dá) 471.3%,延續(xù)了上期財(cái)報(bào)超過 400% 的高增長(zhǎng);交易金額164 億元,較 2017 年同期增長(zhǎng) 83.1%;變現(xiàn)率由 6.8% 提升至 21.1%。
美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在財(cái)報(bào)中指出,該收入的增長(zhǎng)主要是由商家側(cè)服務(wù)收入的增長(zhǎng)帶來的,包括供應(yīng)鏈解決方案和餐廳管理系統(tǒng),換而言之,就是to B業(yè)務(wù),其中也包括為商家提供的金融服務(wù)業(yè)務(wù)。
而本次架構(gòu)調(diào)整,將原本的大零售事業(yè)群拆分,組合為新的到家事業(yè)群,統(tǒng)籌外賣、配送、閃購、智慧廚房等業(yè)務(wù),增強(qiáng)配送網(wǎng)絡(luò)的協(xié)同效應(yīng),這表明平臺(tái)側(cè)重于參與B端商戶運(yùn)營(yíng)。
為小微企業(yè)提供貸款的積木時(shí)代CEO彭少鑫對(duì)尋找中國(guó)創(chuàng)客(ID:xjbmaker)表示,目前小微信貸業(yè)務(wù)發(fā)展面臨的普遍挑戰(zhàn)有三個(gè):
企業(yè)如何管理龐大的資產(chǎn)前端人員,引導(dǎo)員工保持職業(yè)操守;
目前企業(yè)的監(jiān)管成本愈來愈高,如何平衡各類成本和盈利之間的關(guān)系,如何有效利用金融科技手段降低各類成本;
在拓展小微信貸市場(chǎng)中,控制人力成本是保證公司可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素。
長(zhǎng)期來看,掌握電商的支付寶、掌握社交的騰訊仍是美團(tuán)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。老虎證券分析師團(tuán)隊(duì)分析,掌握著生活消費(fèi)場(chǎng)景巨大流量的美團(tuán),未來面臨著流量隨時(shí)被瓜分的威脅,尤其是支付寶,在生活消費(fèi)的各種場(chǎng)景上將與美團(tuán)正面競(jìng)爭(zhēng)。
互聯(lián)網(wǎng)金融不單單是流量生意,美團(tuán)想在金融業(yè)務(wù)上圓夢(mèng)“千億規(guī)模”,將重點(diǎn)放在風(fēng)口上的小微貸業(yè)務(wù),接下來要做的還有很多。
