供應(yīng)鏈金融可以解決中小企業(yè)供應(yīng)鏈中資金分配的不平衡問(wèn)題，打通上下游物流鏈、資金鏈、商流、信息流，提升整個(gè)供應(yīng)鏈的群體競(jìng)爭(zhēng)力。因此，供應(yīng)鏈金融，備受中小企業(yè)青睞。在“供應(yīng)鏈金融——電商企業(yè)——實(shí)體小微企業(yè)”產(chǎn)業(yè)鏈互利共贏下，可以看到電商供應(yīng)鏈采購(gòu)、銷售均離不開(kāi)背后的眾多小微企業(yè)，供應(yīng)鏈金融服務(wù)的對(duì)象仍覆蓋實(shí)體企業(yè)，三者形成協(xié)同效應(yīng)。
供應(yīng)鏈金融的實(shí)質(zhì)是幫助企業(yè)盤活流動(dòng)資產(chǎn)，即應(yīng)收、預(yù)付和存貨。因此通常將產(chǎn)品分為三類：應(yīng)收類、預(yù)付類和存貨類。
應(yīng)收類產(chǎn)品幫助上游企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金或應(yīng)付票據(jù);預(yù)付類產(chǎn)品則幫助下游企業(yè)擴(kuò)大了單次采購(gòu)額，提高了采購(gòu)能力，將本應(yīng)即期支出的現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為短期借款或應(yīng)付票據(jù);現(xiàn)貨質(zhì)押更為直接，以企業(yè)的存貨作為擔(dān)保方式，換取流動(dòng)性更強(qiáng)的現(xiàn)金資產(chǎn)。雖然現(xiàn)貨融資通常沒(méi)有核心企業(yè)參與，但因該業(yè)務(wù)涉及對(duì)貨權(quán)的控制和物流監(jiān)管企業(yè)的管理，從管理上與供應(yīng)鏈金融流行的預(yù)付款渠道融資相近。金融圈的干貨文章、模塊知識(shí)、實(shí)務(wù)課程助您成為金融界的實(shí)力派！歡迎關(guān)注金融干貨！
一、應(yīng)收類（應(yīng)收賬款融資）
應(yīng)收類產(chǎn)品主要應(yīng)用于核心企業(yè)的上游融資，如果銷售已經(jīng)完成，但尚未收妥貨款，則適用產(chǎn)品為保理或應(yīng)收賬款質(zhì)押融資;如融資目的是為了完成訂單生產(chǎn)，則為訂單融資，擔(dān)保方式為未來(lái)應(yīng)收賬款質(zhì)押，實(shí)質(zhì)是信用融資。
應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是是指企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)簽訂合同。以應(yīng)收賬款作為質(zhì)押品。在合同規(guī)定的期限和信貸限額條件下，采取隨用隨支的方式，向銀行等金融機(jī)構(gòu)取得短期借款的融資方式。其中放款需要發(fā)貨來(lái)實(shí)現(xiàn)物權(quán)轉(zhuǎn)移，促使合同生效。同時(shí)也需要告知核心企業(yè)，得到企業(yè)的確權(quán)。
風(fēng)險(xiǎn)要點(diǎn)：
應(yīng)在《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)》內(nèi)登記，避免重復(fù)質(zhì)押
供應(yīng)商和加工企業(yè)之間應(yīng)有長(zhǎng)期穩(wěn)定貿(mào)易關(guān)系
貨物應(yīng)有明確驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，交割標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)確付款依據(jù)
供應(yīng)商發(fā)貨后，銀行方應(yīng)定期、不定期與生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行對(duì)賬
核心企業(yè)付款應(yīng)轉(zhuǎn)入銀行方監(jiān)管的專用賬戶
保理業(yè)務(wù)是以債權(quán)人轉(zhuǎn)讓其應(yīng)收賬款為前提，集應(yīng)收賬款催收、管理、壞賬擔(dān)保及融資于一體的綜合性金融服務(wù)。與應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的差別是，保理是一種債權(quán)的轉(zhuǎn)讓行為，適用于《合同法》，而應(yīng)收賬款質(zhì)押是一種物權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，適用于《物權(quán)法》。銀行擁有對(duì)貨物物權(quán)的處置權(quán)。
客戶轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款可以獲得銷售回款的提前實(shí)硯，加速流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)。此外客戶無(wú)須提供傳統(tǒng)流動(dòng)資金貸款所需的抵質(zhì)押和其他擔(dān)保。在無(wú)迫索權(quán)的轉(zhuǎn)讓棋式下，客戶不但可以優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，縮短應(yīng)收脹款的同轉(zhuǎn)天數(shù)，還可以向銀行或保理商轉(zhuǎn)嫁商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。
票據(jù)池業(yè)務(wù)是銀行一種常見(jiàn)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。票據(jù)是供應(yīng)鏈金融使用最多的支付工具，銀行向客戶提供的票據(jù)托管、委托收款、票據(jù)池授信等一攬子結(jié)算、融資服務(wù)。票據(jù)池授信是指客戶將收到的所有或部分票據(jù)做成質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓背書后，納入銀行授信的資產(chǎn)支持池，銀行以票據(jù)池余額為限向客戶授信。用于票據(jù)流轉(zhuǎn)量大、對(duì)財(cái)務(wù)成本控制嚴(yán)格的生產(chǎn)和流通型企業(yè)，同樣適用于對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)敏感并追求報(bào)表優(yōu)化的大型企業(yè)、國(guó)有企業(yè)和上市公司。
對(duì)客戶而言. 票據(jù)池業(yè)務(wù)將票據(jù)保管和票據(jù)托收等工作全部外包給銀行，減少了客戶自己保管和到期托收票據(jù)的工作量。而且，票據(jù)池融資可以實(shí)現(xiàn)票據(jù)拆分、票據(jù)合并、短票變長(zhǎng)票等效果，解決了客戶票據(jù)收付過(guò)程中期限和金額的不匹配問(wèn)題。對(duì)銀行而言，通過(guò)票據(jù)的代保管服務(wù)，可以吸引票據(jù)到期后衍生的存款沉淀。
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二、預(yù)付類（保兌倉(cāng)融資模式）
預(yù)付類產(chǎn)品則主要用于核心企業(yè)的下游融資，即主要為核心企業(yè)的銷售渠道融資，包含兩種主要業(yè)務(wù)模式：
一是，銀行給渠道商融資，預(yù)付采購(gòu)款項(xiàng)給核心企業(yè)，核心企業(yè)發(fā)貨給銀行指定的倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管企業(yè)，然后倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管企業(yè)按照銀行指令逐步放貨給借款的渠道商，此即為所謂的未來(lái)貨權(quán)融資或者先款后貨融資;
二是，核心企業(yè)不再發(fā)貨給銀行指定的物流監(jiān)管企業(yè)，而是本身承擔(dān)了監(jiān)管職能，按照銀行指令逐步放貨給借款的渠道商，此即所謂的保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)模式。
先貨后款(或先票后貨)是指買方從銀行取得授信，在交納一定比例保證金的前提下，向賣方支付全額貨款;賣方按照購(gòu)銷合同以及合作協(xié)議書的約定發(fā)運(yùn)貨物，貨物到達(dá)后設(shè)定抵質(zhì)押，作為銀行技信的擔(dān)保。一些熱銷產(chǎn)品的庫(kù)存往往較少，因此企業(yè)的資金需求集中在預(yù)付款領(lǐng)域。同時(shí)，該產(chǎn)品因?yàn)樯婕暗劫u家及時(shí)發(fā)貨、發(fā)貨不足的退款、到貨通知及在途風(fēng)險(xiǎn)控制等環(huán)節(jié)，因此客戶對(duì)賣家
的談判地位也是操作該產(chǎn)品的條件之一。
保兌倉(cāng)(又稱為擔(dān)保提貨授信)是在客戶交納一定保證金的前提下，銀行貸出金額貨款供客戶(買方)向核心企業(yè)(賣方)采購(gòu)，賣方出具金額提單作為授信的抵質(zhì)押物。隨后，客戶分次向銀行提交提貨保證金，銀行再分次通知賣方向客戶發(fā)貨。賣方就發(fā)貨不足部分的價(jià)值承擔(dān)向銀行的退款責(zé)任。該產(chǎn)品又被稱為賣方擔(dān)保買方信貸模式。
保兌倉(cāng)是基于特殊貿(mào)易背景，如：1、客戶為了取得大批量采購(gòu)的析扣，采取一次性付款方式，而廠家因?yàn)榕女a(chǎn)問(wèn)題無(wú)怯一次性發(fā)貨;2、客戶在淡季向上游打款，支持上游生產(chǎn)所需的流動(dòng)資金，并鎖定優(yōu)惠的價(jià)格。然后在旺季分次提貨用于銷售;3、客戶和上游都在異地，銀行對(duì)在途物流和到貨后的監(jiān)控缺乏有效手段。保兌倉(cāng)是一項(xiàng)可以讓買方、核心企業(yè)和銀行均收益的業(yè)務(wù)。
三、存貨類（融通倉(cāng)融資模式）
存貨類融資主要分為現(xiàn)貨融資和倉(cāng)單融資兩大類，現(xiàn)貨質(zhì)押又分為靜態(tài)質(zhì)押和動(dòng)態(tài)質(zhì)押，倉(cāng)單融資里又包含普通倉(cāng)單和標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。
靜態(tài)抵質(zhì)押授信是指客戶以自有或第三人合法擁有的動(dòng)產(chǎn)為抵質(zhì)押，銀行委托第三方物流公司對(duì)客戶提供的抵質(zhì)押的商品實(shí)行監(jiān)管，抵質(zhì)押物不允許以貨易貨，客戶必須打款贖貨。此項(xiàng)業(yè)務(wù)適用于除了存貨以外沒(méi)有其他合適的抵質(zhì)押物的客戶，而且客戶的購(gòu)銷模式為批量進(jìn)貨、分次銷售。利用該產(chǎn)品，客戶得以將原本積壓在存貨上的資金盤活，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。
動(dòng)態(tài)抵質(zhì)押授信是靜態(tài)抵質(zhì)押授信的延伸產(chǎn)品——它是指客戶以自有或第三人合法擁有的動(dòng)產(chǎn)為抵質(zhì)押，銀行對(duì)于客戶抵質(zhì)押的商品價(jià)值設(shè)定最低限額，允許在限額以上的商品出庫(kù)，客戶可以以貨易貨。該產(chǎn)品適用于庫(kù)存隱定、貨物品類較為一致、抵質(zhì)押物的價(jià)值核定較為容易的客戶。同時(shí)，對(duì)于一些客戶的存貨進(jìn)出頗繁，難以采用靜態(tài)抵質(zhì)押授信的情況，也可運(yùn)用這類產(chǎn)品。該產(chǎn)品多用于生產(chǎn)型客戶。對(duì)于客戶而言，由于可以以貨易貨，因此抵質(zhì)押設(shè)定對(duì)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響相對(duì)較小。特別對(duì)于庫(kù)存穩(wěn)定的客戶而言，在合理設(shè)定抵質(zhì)押價(jià)值底線的前提下，授信期間內(nèi)幾乎無(wú)須啟動(dòng)追加保證金贖貨的梳程，因此對(duì)盤活存貨的作用非常明顯。
倉(cāng)單質(zhì)押是以倉(cāng)單為標(biāo)的物而成立的一種質(zhì)權(quán)。倉(cāng)單質(zhì)押作為一種新型的服務(wù)項(xiàng)目，為倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)拓展服務(wù)項(xiàng)目。倉(cāng)單是保管人收到倉(cāng)儲(chǔ)物后給存貨人開(kāi)付的提取倉(cāng)儲(chǔ)物的憑證。倉(cāng)單除作為已收取倉(cāng)儲(chǔ)物的憑證和提取倉(cāng)儲(chǔ)物的憑證外，還可以通過(guò)背書，轉(zhuǎn)讓倉(cāng)單項(xiàng)下貨物的所有權(quán)，或者用于出質(zhì)。存貨人在倉(cāng)單上背書并經(jīng)保管人簽字或者蓋章，轉(zhuǎn)讓倉(cāng)單始生效力。存貨人以倉(cāng)單出質(zhì)應(yīng)當(dāng)與質(zhì)權(quán)人簽訂質(zhì)押合同，在倉(cāng)單上背書并經(jīng)保管人簽字或者蓋章，將倉(cāng)單交付質(zhì)權(quán)人后，質(zhì)押權(quán)始生效力。
標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押授信是指客戶以自有或第三人合法擁有的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單為質(zhì)押的授信業(yè)務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指符合交易所統(tǒng)一要求的、由指定交割倉(cāng)庫(kù)在完成入庫(kù)商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主用干提取商品的、并經(jīng)交易所注冊(cè)生效的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。該產(chǎn)品適用于通過(guò)期貨交易市場(chǎng)進(jìn)行采購(gòu)或銷售的客戶，以及通過(guò)期貨交易市場(chǎng)套期保值、規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的客戶。對(duì)于客戶而言，相比動(dòng)產(chǎn)抵質(zhì)押，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押手續(xù)簡(jiǎn)便、成本較低。對(duì)銀行而言，成本和風(fēng)險(xiǎn)都較低。此外，由于標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的流動(dòng)性很強(qiáng)，也利于銀行在客戶違約情況下對(duì)貨押物的處置。
普通倉(cāng)單質(zhì)押授信是指客戶提供由倉(cāng)庫(kù)或其他第三方物流公司提供的非期貨交割用倉(cāng)單作為質(zhì)押物，并對(duì)倉(cāng)單作出質(zhì)背書，銀行提供融資的一種銀行產(chǎn)品。在涉及貨押的融資模式里，目前最大的問(wèn)題是監(jiān)管企業(yè)的職責(zé)邊界、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定和收益權(quán)衡問(wèn)題。監(jiān)管企業(yè)承擔(dān)的責(zé)任法律界定模糊，當(dāng)監(jiān)管企業(yè)獲取的收益較低時(shí)，承擔(dān)過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)與其并不匹配。
四、哪類產(chǎn)品更受歡迎?
從調(diào)研的銀行和金融服務(wù)平臺(tái)的業(yè)務(wù)實(shí)操情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)傾向性：預(yù)付類>應(yīng)收類>存貨類。上海鋼貿(mào)事件和青島港事件的教訓(xùn)使金融機(jī)構(gòu)心有余悸，而操作難度大、監(jiān)管企業(yè)職責(zé)邊界不清也為存貨業(yè)務(wù)帶來(lái)難度。應(yīng)收類產(chǎn)品是國(guó)外供應(yīng)鏈金融的主要融資模式，因?yàn)殂y行不需承擔(dān)企業(yè)的銷售風(fēng)險(xiǎn)，因而承擔(dān)較小的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的主要模式卻是預(yù)付類，這主要是因?yàn)橄掠稳谫Y是為核心企業(yè)的銷售渠道融資，促進(jìn)了其銷售。相比國(guó)外企業(yè)更重視整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的健康協(xié)同，國(guó)內(nèi)因?yàn)楫a(chǎn)能過(guò)剩的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，核心企業(yè)對(duì)銷售的關(guān)心和支持遠(yuǎn)高于采購(gòu)，而供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展又離不開(kāi)核心企業(yè)的支持，因此預(yù)付類業(yè)務(wù)更容易開(kāi)展。
預(yù)付類產(chǎn)品一方面改善了核心企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，資金回籠也更加迅速，對(duì)于對(duì)優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表有需求的公司有較強(qiáng)的吸引力。另外賒銷需要做壞賬計(jì)提，如果下游回不了款，除了法律訴訟沒(méi)有更高的辦法，因此預(yù)付類產(chǎn)品實(shí)際上是將企業(yè)間的商業(yè)信用轉(zhuǎn)換為了銀行信用，如果出現(xiàn)違約，則立刻對(duì)貸款人的征信產(chǎn)生影響，對(duì)貸款人約束力更強(qiáng)。
五、供應(yīng)鏈融資模式的綜合應(yīng)用
應(yīng)收賬款融資、保兌倉(cāng)融資和融通倉(cāng)融資是供應(yīng)鏈金融中三種比較有代表性的融資模式，適用于不同條件下的企業(yè)融資活動(dòng)。但這三種融資模式又是供應(yīng)鏈金融中幾大主要業(yè)務(wù)模塊，可以將其進(jìn)行組合后形成一個(gè)涉及供應(yīng)鏈中多個(gè)企業(yè)的組合融資方案。例如，初始的存貨融資要求以現(xiàn)金贖取抵押的貨物，如果贖貨保證金不足，銀行可以有選擇地接受客戶的應(yīng)收賬款來(lái)代替贖貨保證金。
因此，供應(yīng)鏈金融是一種服務(wù)于供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)問(wèn)交易的綜合融資方案。中歐國(guó)際工商學(xué)院課題組對(duì)深圳發(fā)展銀行“1+N”供應(yīng)鏈金融進(jìn)行了深入的研究，并針對(duì)供應(yīng)鏈中不同主體的特點(diǎn)，總結(jié)了適用的供應(yīng)鏈金融方案。
1、對(duì)核心企業(yè)的融資解決方案
核心企業(yè)自身具有較強(qiáng)的實(shí)力，對(duì)融資的規(guī)模、資金價(jià)格、服務(wù)效率都有較高的要求。這部分產(chǎn)品主要包括短期優(yōu)惠利率貸款、票據(jù)業(yè)務(wù)(開(kāi)票、貼現(xiàn))、企業(yè)透支額度等產(chǎn)品。
2、對(duì)上游供應(yīng)商的融資解決方案
上游供應(yīng)商對(duì)核心企業(yè)大多采用賒賬的銷售方式。因此，上游供應(yīng)商的融資方案以應(yīng)收賬款為主，主要配備保理、票據(jù)貼現(xiàn)、訂單融資、政府采購(gòu)賬戶封閉監(jiān)管融資等產(chǎn)品。
3、對(duì)下游經(jīng)銷商的融資解決方案
核心企業(yè)對(duì)下游分銷商的結(jié)算一般采用先款后貨、部分預(yù)付款或一定額度內(nèi)的賒銷。經(jīng)銷商要擴(kuò)大銷售，超出額度的采購(gòu)部分也要采用現(xiàn)金(含票據(jù))的付款方式。因此，對(duì)下游經(jīng)銷商的融資方案主要以動(dòng)產(chǎn)和貨權(quán)質(zhì)押授信中的預(yù)付款融資為主。配備的產(chǎn)品主要包括短期流動(dòng)資金貸款、票據(jù)的開(kāi)票、保貼、國(guó)內(nèi)信用證、保函、附保貼函的商業(yè)承兌匯票等
