托比編者按：11月8日，經(jīng)黨中央、國務院批準，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（下稱金融委）成立，并召開了第一次全體會議。金融委一成立，便引發(fā)了金融行業(yè)的熱議。那么，對于大宗行業(yè)而言，金融委的成立會為其帶來哪些影響呢？期貨日報記者就此邀約了寧波大紅鷹學院大宗商品商學院副院長王永龍，對其做出解讀。
對于金融委的成立，王永龍向期貨日報記者表示，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，在現(xiàn)代經(jīng)濟增長與發(fā)展中起決定性作用。為了充分發(fā)揮這一決定性作用，就必須構(gòu)建一個完善的現(xiàn)代金融體系，這就要求必須在金融制度、金融體制、金融機制以及在金融模式等方面去積極創(chuàng)新。
“可以觀察到，最近幾年來圍繞金融領(lǐng)域的改革創(chuàng)新，無論是在深度還是廣度方面都取得了一系列顯著成效。但深入分析后仍不難發(fā)現(xiàn)某些問題，譬如泛金融化，或稱之為過度金融化的問題，譬如脫實向虛的問題，譬如監(jiān)管的問題等。這種‘強創(chuàng)新弱監(jiān)管’格局的持續(xù)存在必然對金融安全與穩(wěn)定構(gòu)成潛在風險。”王永龍如是說。
什么原因造成了這種“弱監(jiān)管”的格局呢？王永龍闡述道：“實際上，在金融監(jiān)管領(lǐng)域仍存在從體制到機制、從職權(quán)到責任、從法律到自律等諸多環(huán)節(jié)的制度缺失，部分領(lǐng)域片面監(jiān)管，部分領(lǐng)域無序監(jiān)管，甚至部分領(lǐng)域缺失監(jiān)管。創(chuàng)新雖然激發(fā)了活力，但‘弱監(jiān)管’又反方向侵蝕了這種創(chuàng)新活力?！?/p>
綜上所述，王永龍表示，如何協(xié)調(diào)監(jiān)管，如何調(diào)節(jié)創(chuàng)新與監(jiān)管之間的均衡，成為我國當前乃至今后較長時期內(nèi)在金融領(lǐng)域必須解決的難題。顯然，金融委的成立意義重大，可以理解為我國在金融領(lǐng)域的重大制度創(chuàng)新、重大體制創(chuàng)新、重大監(jiān)管創(chuàng)新。
一直以來，大宗行業(yè)的金融化趨勢比較突出，金融實際上成為大宗行業(yè)的重要特性。王永龍告訴期貨日報記者，特別是在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融及各類衍生金融獲得了前所未有的增長，雖然這對促進大宗行業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要作用，但也不可避免地產(chǎn)生了很多問題，譬如虛擬金融、高杠桿交易、檸檬市場結(jié)構(gòu)、投機傾向性、類期貨交易等，甚至部分領(lǐng)域涉嫌非法集資、非法融資等問題。
王永龍認為，上述所謂的金融新業(yè)態(tài)和新模式，偏離了服務實體經(jīng)濟方向，也違背了審慎風險的原則。從某種意義上可以說，當前的大宗行業(yè)已成為一個高風險聚集的行業(yè)，儼然成為我國經(jīng)濟的重要風險源之一。
“對于大宗行業(yè)及其金融監(jiān)管，雖已有‘國發(fā)〔2011〕38號’‘國辦發(fā)〔2012〕37號’‘清整聯(lián)辦〔2017〕31號’文的嚴格制度與政策安排，但由于多方面的原因，這些制度與政策并未得到全面的有效執(zhí)行。”王永龍進一步表示。
王永龍向期貨日報記者表示：“金融委的成立作為一項重大的制度安排，所規(guī)劃的統(tǒng)籌監(jiān)管體制則可以對大宗行業(yè)及其金融活動形成全覆蓋?？梢灶A見的是，大宗行業(yè)必將迎來‘強監(jiān)管’時代?！?/p>
對于金融生態(tài)建設(shè)而言，所有金融活動及其金融創(chuàng)新都必須納入監(jiān)管，任何涉及大宗行業(yè)的金融或金融創(chuàng)新，都必須嚴格界定其邊界、界定其風險體系、職能體系、職權(quán)體系、責任體系、自律體系。王永龍對期貨日報記者說道，只有合法、合規(guī)的金融才能獲得來自制度與監(jiān)管層面的激勵，只有服務實體經(jīng)濟的金融才能獲得來自制度與監(jiān)管層面的激勵，任何超越監(jiān)管的金融及其金融創(chuàng)新都必將受到嚴厲打擊。
“這種激勵導向會產(chǎn)生內(nèi)生性壓力并形成優(yōu)勝劣汰機制，可以促進行業(yè)‘分化—整合—融合’，有利于建設(shè)公平、健康、可持續(xù)、競爭性行業(yè)金融生態(tài)?！蓖跤例埲缡钦f。
在金融生態(tài)建設(shè)中，模式創(chuàng)新是促進大宗行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必需之策。但是，王永龍認為，從過去的實踐來看，在這一領(lǐng)域的很多做法，實際上并不完全符合金融創(chuàng)新的本義，這也是導致目前大宗行業(yè)金融亂象的根源。
那么，金融委的成立能解決大宗行業(yè)因“跑偏”模式創(chuàng)新所導致的金融亂象么？王永龍向期貨日報記者表示：“金融委的成立及其相應的制度安排，必然致力于解決上述問題。這就給大宗行業(yè)提出了明確的預警，任何模式的創(chuàng)新都不能‘脫實向虛’。在接下來的‘強監(jiān)管’時代，任何新業(yè)態(tài)、新模式只有堅持服務實體經(jīng)濟方向才能找到出路?！?/p>
從監(jiān)管體制出發(fā)，王永龍向期貨日報記者分析了金融委成立所帶來的影響。首先，王永龍闡述道：“一直以來，雖然大宗行業(yè)及其金融創(chuàng)新監(jiān)管構(gòu)建了中央—地方的雙層體制，但在涉及某些重要或關(guān)鍵性領(lǐng)域（譬如職權(quán)、事權(quán)、責任）時很難形成有效的統(tǒng)籌，也很難形成有效的垂直性，所以實際監(jiān)管往往根據(jù)‘屬地原則’而選擇‘屬地監(jiān)管’的模式?！?br style="text-align: left;"/>
其次，王永龍表示，這種模式雖賦予地方金融部門相對獨立的監(jiān)管職權(quán)，但由于存在區(qū)域差異性，往往又容易導致監(jiān)管分割，同時由于制度、法規(guī)體系的缺失，特別是地方利益的嵌入，從而陷入所謂的“逆向選擇”。所以，從監(jiān)管體制上來說是不健全的。
最后，王永龍向期貨日報記者表示，金融委的成立，賦予其“兩個統(tǒng)籌”的重要職能，基本確認了其最高金融監(jiān)管部門的地位，極大增強了中央監(jiān)管的權(quán)威性，再加上其垂直體制及對地方監(jiān)管部門的履職問責，這就比較好地解決了中央—地方雙層監(jiān)管在“權(quán)—責”方面的分割問題。對于有效克服行業(yè)及其金融創(chuàng)新領(lǐng)域的“逆向選擇”及“機會主義路徑”提供了強有力的體制保障。
“在將要到來的‘強監(jiān)管’時代，大宗行業(yè)及其金融創(chuàng)新必須自覺服從監(jiān)管制度安排才能找到更好的出路?！蓖跤例垖ζ谪浫請笥浾哒f。
