導(dǎo)讀 : 農(nóng)村市場不僅是金融觸及不到,同樣也是商業(yè)難以觸及到的區(qū)域,不能夠就金融說金融,只把著生產(chǎn)環(huán)節(jié)說風(fēng)控也是不了解行業(yè)的表現(xiàn)。
這世間本是沒有什么互聯(lián)網(wǎng)金融的,但自市場經(jīng)濟(jì)以來,人類眼見金融世界,諸般官僚習(xí)氣,結(jié)構(gòu)失衡。又有分業(yè)經(jīng)營,牌照林立。恰逢其會,追求效率平等的互聯(lián)網(wǎng)深入人心。遂以為互聯(lián)網(wǎng)浪潮下,諸般金融革新;金融神府,亦有互聯(lián)網(wǎng)插縫而入。
于是顛覆之說,流傳于世。自古以來,便有無數(shù)仁人志士沖擊金融管制體系,保理、小貸、信托、擔(dān)保,無不被人們寄予厚望,但又無不是一地雞毛。除了少部分依然作為影子銀行茍延殘喘,其余要么歸順權(quán)力尋租,要么被打入金融犯罪的監(jiān)牢。
相比于其他行業(yè),互聯(lián)網(wǎng)似乎在資源上處于劣勢。但一批批聰明才智之士,前赴后繼,投入畢生精力,苦苦摸索。至今雖未解決一切問題,卻有那么少數(shù)一些企業(yè)——其中最典型的代表馬云,顛覆了中國傳統(tǒng)的商業(yè)模式。世人皆以為互聯(lián)網(wǎng)呼風(fēng)喚雨、無所不能,便有更多人前赴后繼,投身其中。
互聯(lián)網(wǎng)金融,便從破除監(jiān)管開始一一說起。
去中心化和去監(jiān)管化雙輪驅(qū)動
Frees的李豐在談到互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)說「美國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展只是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)單輪驅(qū)動,大機(jī)會只出現(xiàn)在技術(shù)對傳統(tǒng)金融效率的提升;而中國的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展是由去監(jiān)管化和去中心化雙輪驅(qū)動的?！?/p>
在美國,去監(jiān)管化在1970年到2008年的金融危機(jī)進(jìn)程中已經(jīng)完成,美國的金融行業(yè)已經(jīng)是高度競爭、杠桿率高、服務(wù)充分的了。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展僅僅是憑借信息技術(shù)通過更高的效率來對抗原有的金融玩家,主要機(jī)會集中在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域。
然而在中國,情況并不一樣:網(wǎng)貸從2007年誕生,然而直到2013年余額寶出世前,網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展一直止步不前。
余額寶出世后,網(wǎng)貸行業(yè)的體量瞬間增大數(shù)十倍;國家放寬政策,網(wǎng)貸行業(yè)的體量瞬間增大數(shù)百倍,民生、中信、平安、阿里、京東、騰訊等大資本紛紛搶灘登陸。而網(wǎng)貸產(chǎn)品本身并未有任何改變,這說明,在中國網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展不完全依賴信息技術(shù)的驅(qū)動,而是由于監(jiān)管政策寬松的推動。
據(jù)京北智庫及IT桔子數(shù)據(jù)顯示,2015年中國互聯(lián)網(wǎng)金融投融資市場發(fā)生的投融資案例共計(jì)402起,融資金額超過400億元人民幣。而在去年的二級市場,A股有49家企業(yè)涉足互聯(lián)網(wǎng)金融,14年7月到15年6月,互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)指數(shù)上漲540%,位列所有行業(yè)指數(shù)的第一名。
關(guān)注也有關(guān)注的不好,當(dāng)一個(gè)行業(yè)被所有人都認(rèn)可,BAT和金融機(jī)構(gòu)的大家伙們就要開始在主流賽道上收割了。一個(gè)整體走到B輪的行業(yè),哪里還有早期創(chuàng)業(yè)者的機(jī)會?
眾多細(xì)分領(lǐng)域存在機(jī)會,想做好都有難度
互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)看起來雜亂無章,但窮究下來,可用4種模式總結(jié)之,這四種模式分別是:資金端、中介、資產(chǎn)端、后市場。
資金端吸引資金購買線上理財(cái)產(chǎn)品;中介進(jìn)行協(xié)作匹配,包括理財(cái)超市、投顧平臺;資產(chǎn)端制造可供購買的資產(chǎn),譬如學(xué)生債權(quán)、票據(jù)債權(quán)、車貸房貸債權(quán);而后市場為行業(yè)提供其他服務(wù)支持,包括記賬工具、社區(qū)門戶、企業(yè)服務(wù)、媒體。
與一般分類方法稍有區(qū)別的在于,我單獨(dú)將中介與資金端進(jìn)行區(qū)分,中介模式特指不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),純粹導(dǎo)流的C2C信息中介;而資金端指的是先購置資產(chǎn)再進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,獲取更多利益,也承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的C2B2C模式的信用中介。
但當(dāng)我們逐個(gè)分析,就愈發(fā)認(rèn)同經(jīng)緯錢坤所說的話:眾多細(xì)分領(lǐng)域存在機(jī)會,但想做好都有難度。
資金端,馬太效應(yīng)越發(fā)嚴(yán)重,一個(gè)沒有名氣的P2P平臺獲客成本可能上千,純資金端平臺基本走到B輪后。由于資金端與風(fēng)險(xiǎn)不可分割,少數(shù)資產(chǎn)端不得不自建資金端,但終究難以在市場獲取競爭地位。
中介模式主要為資管、貸款導(dǎo)流平臺。但是,理財(cái)超市能有什么差異化,僅取決于拿到好資產(chǎn)的能力;貸款導(dǎo)流平臺的融360和好貸則都走到D輪了。
后市場主要分為工具、社交、媒體,由于社交和媒體本身的壟斷效應(yīng),當(dāng)下機(jī)會主要集中于企業(yè)服務(wù)。但這一行門檻壁壘甚高,無論是征信、支付,似乎都不是創(chuàng)業(yè)者能玩得起的游戲。
資產(chǎn)端由于市場龐大、極度分散、種類繁多,雖然在小貸、供應(yīng)鏈金融等傳統(tǒng)領(lǐng)域機(jī)會不大。但對于一些傳統(tǒng)金融觸及不到的地方,仍然存在互聯(lián)網(wǎng)的空間,集中于:
第一,消費(fèi)金融:在居民加杠桿化的大背景下,互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的眾多消費(fèi)場景都函待開發(fā)
第二,農(nóng)村金融:當(dāng)我們談到居民加杠桿化,對于幾乎不存在杠桿的農(nóng)民群體,存在的增量市場空間是毋庸置疑的。但互聯(lián)網(wǎng)在農(nóng)村如何落地,是否不得不降維打擊,這仍是一個(gè)疑問。
第三,新品種資產(chǎn)證券化:包括不良資產(chǎn)、企業(yè)股權(quán)以及其他一些我們沒有想到的增值資產(chǎn)。
1200億農(nóng)村金融市場
虎嗅的記者曾描繪過一個(gè)讓人心動的夢想:互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將創(chuàng)造一大批「先富起來的農(nóng)民」,他們的收入水平、消費(fèi)檔次不遜于一線城市的白領(lǐng)。他們的生活品質(zhì)之高、之優(yōu)雅、之健康,令租蝸居、擠公交者難以望其頸背。廣袤的田野充滿希望,人才流失的局面將會逐步扭轉(zhuǎn)……廣闊天地、大有作為,如果能從根本上改變9億中國農(nóng)民的命運(yùn),多少個(gè)諾貝爾獎(jiǎng)都不足以褒獎(jiǎng)。
談完了情懷,我們來談現(xiàn)實(shí):從客群角度劃分,人均授信高的白領(lǐng)階層被傳統(tǒng)金融服務(wù),大學(xué)生被消費(fèi)分期服務(wù),人均授信低的藍(lán)領(lǐng)和農(nóng)民是尚待開發(fā)的增量市場。其中藍(lán)領(lǐng)作為互聯(lián)網(wǎng)公司用戶的生命周期不會太長,一旦工作數(shù)年,傳統(tǒng)金融必然觸及并給他們提供更低成本的服務(wù)。
而農(nóng)民既是難啃的硬骨頭,也是具有長期價(jià)值的客群,這樣的潛在客群大抵有4億人,按照10%目標(biāo)滲透率,客單價(jià)3000元,可估算出1200億的市場規(guī)模,足以支撐起數(shù)家獨(dú)角獸。而我們對未來的趨勢做一個(gè)預(yù)判,由于城鎮(zhèn)化的發(fā)展,農(nóng)村人口大量外流,老人隨著時(shí)間的推移會越來越失去勞動力,未來真的可能出現(xiàn)耕地荒廢的情況。甚至在有一些地方,進(jìn)城打工的家庭,直接把家里的耕地種上杉樹等速生林木,幾年回家一次砍伐即可,長此以往,這些土地再也不適宜耕種了。因此國家提出了「適度規(guī)模化」的方針,幾十公頃的家庭農(nóng)場,一年需要的資金就有大幾十萬,更不用說還需要配置農(nóng)機(jī)設(shè)備以及其中的人力成本等。適度規(guī)?；?就意味著大量的金融需求。
但現(xiàn)有針對農(nóng)村的金融服務(wù)并未提供很好的解決方案:覆蓋不全面、灰色地帶多、政府力量亂打一氣。一方面是供給端的結(jié)構(gòu)性不足,另一方面也是農(nóng)村金融的需求端的獨(dú)特情況:
第一,未被傳統(tǒng)金融服務(wù)覆蓋:我國共有4萬個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn),共計(jì)8億農(nóng)村人口,潛在客群4-5億。我國農(nóng)村還大量停留在宗族社會,商業(yè)金融機(jī)構(gòu)無法形成通吃農(nóng)村宗族社會的運(yùn)作模式。無論是國家部委、大型國企,還是專注農(nóng)村小微信貸的民營企業(yè),如果不正面這個(gè)本質(zhì),片面采用擔(dān)保、抵押、政策性補(bǔ)貼、灰色催收,都難以讓農(nóng)村金融發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。另一方面,農(nóng)民絕大部分為首貸人群,居民杠桿率增高的空間又著實(shí)誘人。
第二,主要為生產(chǎn)性貸款:傳統(tǒng)農(nóng)民對于借貸用于個(gè)人消費(fèi)的觀念比較保守,而農(nóng)機(jī)、交通工具、肥料、幼崽等生產(chǎn)性貸款一直存在需求,這些一般通過賒銷得到解決。然而,又由于生產(chǎn)單位與生活單位合一,生產(chǎn)用途與消費(fèi)用途難以分割。
第三,缺乏穩(wěn)定信用:農(nóng)民沒有信用體系的積累或是標(biāo)準(zhǔn)化抵押品。雖然學(xué)生也沒有信用體系,但學(xué)生的情況大多標(biāo)準(zhǔn)化,而農(nóng)民則各地差異巨大。若要談到共性則是,大部分農(nóng)民對守約、規(guī)章制度等沒有概念,需要結(jié)合不同地域情況,通過社交關(guān)系、生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)系進(jìn)行約束。
難怪說農(nóng)村信貸是一根難啃的硬骨頭。不管金額多少,整個(gè)流程所要投入的人力、時(shí)間成本幾乎是差不多的。
廣袤農(nóng)村,唯有借力打入
如果采用傳統(tǒng)方式進(jìn)行農(nóng)村小微信貸必然不經(jīng)濟(jì),針對這個(gè)問題,現(xiàn)有少部分企業(yè)給出了答卷:
目前前景較為光明的是阿里巴巴的「旺農(nóng)貸」:通過農(nóng)村淘寶服務(wù)站的負(fù)責(zé)人進(jìn)行放貸授信,因?yàn)楸旧砭褪谴逄院匣锶?既接受過阿里的培訓(xùn)又熟悉村里情況。阿里巴巴在推進(jìn)商業(yè)關(guān)系的同時(shí)推進(jìn)金融工具,有了生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)系的約束,能夠有效控制客戶違約率。
農(nóng)村消費(fèi)金融創(chuàng)業(yè)公司的典型代表則是什馬金融:進(jìn)行電動車、摩托車消費(fèi)分期,直接與經(jīng)銷商合作,可以低成本的覆蓋分散的農(nóng)村。用戶購買電動車時(shí)自然而然享受了金融服務(wù),對用戶而言,就是傳統(tǒng)的賒銷;但對商戶而言,有了什馬金融的支持大大緩解了資金壓力。風(fēng)險(xiǎn)由品牌商和經(jīng)銷商進(jìn)行大部分托底,資金端則是對接北銀消費(fèi)金融。通過輸出技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)識別能力,革新了傳統(tǒng)的賒銷場景。
其他也有一些在不同村落建立貸款服務(wù)站的小貸或P2P,這些要么割據(jù)一隅,要么通過加盟模式迅速擴(kuò)張。在互聯(lián)網(wǎng)金融的早期,這樣的企業(yè)享盡了先發(fā)優(yōu)勢的紅利,但這樣的模式難以規(guī)?；瘮U(kuò)張,隨著業(yè)務(wù)擴(kuò)展,管理成本水漲船高,對于今天農(nóng)村金融領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司,這條路未必走得通。
總而言之,由于農(nóng)村具有極強(qiáng)的地域性和分散度,試圖通過城市力量輸血是算不清這筆帳的。所有人都需要思考兩個(gè)問題,如何低成本觸及到這些空間上極度分散的用戶?如何在地域性極強(qiáng)的市場規(guī)?；瘮U(kuò)張?
農(nóng)村市場不僅是金融觸及不到,同樣也是商業(yè)難以觸及到的區(qū)域,不能夠就金融說金融,只把著生產(chǎn)環(huán)節(jié)說風(fēng)控也是不了解行業(yè)的表現(xiàn)。目前在農(nóng)村金融做出成績的公司,無論是農(nóng)資分期還是經(jīng)營性貸款,都是先做商業(yè)再將金融滲透,而其中絕大部分,都是借小B的力來觸及農(nóng)村。
