2013年-2014年，中國的互聯(lián)網(wǎng)十分熱鬧，尤其是在資本層面。京東、阿里巴巴集團先后完成上市，垂直領域中也不乏新晉的互聯(lián)網(wǎng)上市公司。在這熱鬧非凡的背后出現(xiàn)了兩只黑馬股，讓價值投資者們賺的盆滿缽滿——金山軟件與慧聰網(wǎng)。
這兩只股票究竟給股民帶來了怎樣的受益，有股價曲線為證。
圖：金山軟件與慧聰網(wǎng)股票走勢圖
如果把關注點從業(yè)務面上升到公司層面，我們會發(fā)現(xiàn)這兩只于13、14年收獲頗豐的港股背后，有著很多相似的地方。
資料顯示，金山軟件成立于1988年，慧聰網(wǎng)成立于1992年。有數(shù)據(jù)表明中國企業(yè)的平均壽命大約為3年，而這兩家活過20年的企業(yè)真心不容易，無疑都有著濃厚的傳統(tǒng)基因。
傳統(tǒng)意味著什么呢？
先說金山。金山傳統(tǒng)的關鍵詞是IT企業(yè)、軟件工程。千禧年前后，IT企業(yè)和軟件工程無疑是先進的?？墒亲叩浇裉欤谶@個互聯(lián)網(wǎng)思維滿天飛的時代，如果一家企業(yè)把“IT企業(yè)、軟件工程”掛在嘴邊，你都不好意思和別人打招呼。在互聯(lián)網(wǎng)面前，IT和軟件工程代表了傳統(tǒng)。IT企業(yè)代表著龐大的組織機構，從開發(fā)到封裝到測試的完整工程團隊，軟件工程代表著以年、甚至數(shù)年為迭代周期的產品生命曲線。2000年前后，這種特征還是優(yōu)勢，保證了產品可用，支持可達，軟件升級確保持續(xù)營收。然而，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的進一步發(fā)展，他們的原有優(yōu)勢開始失效。產品與用戶之間出現(xiàn)鴻溝，難以滿足用戶的需求。當金山的辦公軟件產品如微軟Office式3年迭代的時候，用戶爆炸的需求，對使用體驗的苛求，在產品和用戶之間劃下了鴻溝。軟件工程失效了，人們無法記得金山詞霸、金山影霸的版本號，取而代之的是那些更新的產品，如在線版的詞典客戶端，支持更多格式的影音播放軟件。小體量的金山無疑最早感受到了冬天的到來。大企業(yè)在未來也面臨著失效的問題——IT企業(yè)中倒下的北電，軟件工程下失敗的Windows。
慧聰?shù)膫鹘y(tǒng)是什么？92年成立的慧聰，傳統(tǒng)是其90年代生根，從中關村直到全國的商情業(yè)務。當互聯(lián)網(wǎng)來襲，這一紙介質的信息業(yè)務受到了越來越大的沖擊。曾幾何時，慧聰發(fā)布的商情產品是中關村的市場風向標。然而，隨著中國互聯(lián)網(wǎng)的崛起，企業(yè)發(fā)現(xiàn)了含金量更高的信息擴散渠道，在市場投入總量有限的前提下，渠道投放的重新分配，把商情業(yè)務無情地打入傳統(tǒng)的冷宮。
對于金山軟件和慧聰網(wǎng)來說，要讓企業(yè)發(fā)展下去，轉型成為了唯一的希望。
金山轉型發(fā)生過兩次。第一次，是金山軟件依靠游戲業(yè)務實現(xiàn)上市。那個時候，我們眼里是風光的盛大，唏噓的是騰訊和網(wǎng)易這被人們普遍視為門戶的巨頭同樣靠游戲驅動游戲增長。金山軟件的第二次轉型來自其互聯(lián)網(wǎng)化，當WPS、金山毒霸不再以年為版本號的時候，當聯(lián)網(wǎng)更新取代發(fā)行新軟件包的時候，金山軟件在擁抱互聯(lián)網(wǎng)，告別傳統(tǒng)。
對慧聰而言，2006年發(fā)起的向互聯(lián)網(wǎng)的轉型為慧聰近年的增長打下了基礎。隨著時間流逝，慧聰網(wǎng)的年報中傳統(tǒng)業(yè)務的營收比例不斷縮窄，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的成長為慧聰網(wǎng)營收的持續(xù)增長立下汗馬功勞。
當我們正視他們的成長的時候，兩家企業(yè)的企業(yè)文化成為其蛻變的重要原因。對金山，MBO是其爆發(fā)活力的重要方式。無論是金山游戲業(yè)務，安全業(yè)務還是其辦公軟件業(yè)務，MBO帶來了金山的新活力。這其中最為閃亮的就是金山網(wǎng)絡的上市。股權結構的變化激勵了管理團隊，將企業(yè)的發(fā)展推上了新的高度?；勐斁W(wǎng)一端，勞動股份制和知識經(jīng)濟論為其發(fā)展打下了基礎。當慧聰網(wǎng)2003年上市時，這一制度造就了120余名百萬富翁；而對管理人員的期權激勵則實現(xiàn)了11次兌現(xiàn)。這在傳統(tǒng)企業(yè)中是極為罕見的。
有意思的是，金山軟件和慧聰網(wǎng)把這種激勵手段從管理層延伸到全員。先有雷軍將金山軟件董事會發(fā)給自己的股權激勵股份向全員轉贈，再有慧聰網(wǎng)郭凡生與郭江近期的百億贈股，這兩家傳統(tǒng)企業(yè)實現(xiàn)了范圍更廣，影響層面更深的激勵。
現(xiàn)在，這樣的兩家傳統(tǒng)企業(yè)如何迎接新的挑戰(zhàn)，這樣的兩只股票將呈現(xiàn)出怎樣的新特點，將決定他們能否繼續(xù)作為傳統(tǒng)企業(yè)成功的樣板而存在。
