阿里巴巴集團(tuán)于北京時(shí)間今天凌晨提交了F-1表格，表明其在美上市正式進(jìn)入倒數(shù)計(jì)時(shí)。作為阿里集團(tuán)的組成部分，這份上市文件中對(duì)阿里B2B提到了哪些信息？由于阿里巴巴B2B2012年中完成退市，其B2B數(shù)據(jù)一定時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)缺失，因此，我們通過對(duì)IPO數(shù)據(jù)的提取，制作了這份阿里巴巴B2B數(shù)據(jù)補(bǔ)完計(jì)劃,i.e.阿里巴巴B2B事實(shí)之書，希望借此觀照阿里巴巴B2B的發(fā)展，從而判斷國(guó)內(nèi)B2B的發(fā)展走勢(shì)。
首先，吐個(gè)槽，當(dāng)我對(duì)報(bào)告使用“B2B”進(jìn)行檢索的時(shí)候，0這個(gè)檢索數(shù)實(shí)在讓人唏噓。
由于B2B關(guān)鍵詞失效，我們只能按照產(chǎn)品和業(yè)務(wù)分部進(jìn)行檢索，試圖發(fā)現(xiàn)B2B的相關(guān)信息，如有遺漏歡迎補(bǔ)充。
我們先看一下這些關(guān)鍵詞的提及次數(shù)，小伙伴們一起感受下：
1.阿里B2B是誰？
Ok，反過來，我們看下阿里對(duì)以上關(guān)鍵詞的描述：
阿里B2B與阿里生態(tài)系統(tǒng)的關(guān)系
1688.com和alibaba.com描述為批發(fā)商與零售商的批發(fā)市場(chǎng)；速賣通則主要為零售商和海外消費(fèi)者的零售市場(chǎng)。
2.阿里B2B的用戶規(guī)模與運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)
（注：數(shù)據(jù)均來自阿里巴巴的財(cái)報(bào)，2012年數(shù)據(jù)取自2012年Q1）
2011年“誠(chéng)信門”事件爆發(fā)后，阿里的內(nèi)部違規(guī)會(huì)員清退造成付費(fèi)用戶規(guī)模的增長(zhǎng)停滯，乃至出現(xiàn)2012年Q1財(cái)報(bào)中披露的付費(fèi)用戶規(guī)模的負(fù)增長(zhǎng)的局面。而2013年阿里巴巴的付費(fèi)會(huì)員數(shù)出現(xiàn)6.25%的正增長(zhǎng)。
3.阿里巴巴B2B營(yíng)收數(shù)據(jù)
(注：2013年數(shù)據(jù)將2013年3月底年報(bào)數(shù)據(jù)*20%與2013年后9月數(shù)據(jù)相加得出，20%的比例設(shè)定考慮到春節(jié)的季節(jié)性效應(yīng))
營(yíng)收方面出現(xiàn)類似的趨勢(shì)，2012年?duì)I收規(guī)模與2011年持平，2013年則較2012年出現(xiàn)9.3%的增長(zhǎng)。有一點(diǎn)需要注意的是，盡管整體數(shù)據(jù)出現(xiàn)了正向增長(zhǎng)，而國(guó)內(nèi)營(yíng)收仍然處在緩慢下滑階段，這與阿里巴巴2012年CBU的分拆，人員結(jié)構(gòu)的調(diào)整，此后阿里巴巴中國(guó)向線上交易模型的轉(zhuǎn)型不無關(guān)系。
營(yíng)收方面仍有一塊需要注意的項(xiàng)目，阿里提交的文件顯示，2013年后9個(gè)月其他收入達(dá)到11.89億元，而這筆收入來自小微貸款(micro loan)的收益，這已經(jīng)超過阿里巴巴中國(guó)營(yíng)收的1/2，超過阿里巴巴國(guó)際營(yíng)收的1/4。而在此之前，這部分收入往往被認(rèn)為歸于與支付寶同屬于阿里金融旗下的阿里小貸當(dāng)中，不計(jì)入上市公司的資產(chǎn)。
4.阿里巴巴B2B占阿里巴巴總營(yíng)收的比例為15.87%。
考慮到阿里巴巴推動(dòng)的CBBS體系，我們認(rèn)為阿里巴巴B2B占全部阿里上市公司的營(yíng)收將可以作為阿里CBBS整體體系運(yùn)行效率的反映指標(biāo)。考慮到阿里產(chǎn)業(yè)帶的推進(jìn)，淘寶與阿里巴巴B2B的打通，我們預(yù)計(jì)這一數(shù)值在2014年有望繼續(xù)上升。
5.我們的一些想法和結(jié)論
阿里巴巴對(duì)B2B一詞的拋棄有些出乎意料，上市文件中一字未提這可能與阿里對(duì)整體上市企業(yè)的業(yè)務(wù)分部設(shè)定有一定關(guān)系。
阿里對(duì)小企業(yè)的強(qiáng)調(diào)。IPO文檔的重要的概念部分，僅提及小企業(yè)（Small Business），而非B2B常講的中小企業(yè)（SME），這或可看成阿里對(duì)其B2B業(yè)務(wù)的一次再定位。小企業(yè)的靈活性、適應(yīng)性本身就與C2B的一些要求相契合（柔性化生產(chǎn)與社會(huì)化供應(yīng)鏈）。
IPO文件中提到的茵曼走的是從生產(chǎn)商到淘寶店到天貓店的變遷之路，而阿里內(nèi)貿(mào)B2B的新發(fā)展將把重心放在打造重要的供應(yīng)鏈上游上，這時(shí)這些生產(chǎn)力量并不一定直接變?yōu)閷?duì)C，卻成為整個(gè)生產(chǎn)商——批發(fā)商——銷售者鏈條中的上游，而以其為中心，則將再打造一條供應(yīng)鏈。
阿里小貸對(duì)阿里B2B，乃至整個(gè)系統(tǒng)的作用不容忽視。盡管阿里小貸的主要人群被認(rèn)為是天貓與淘寶店家，但是其借貸行為本身會(huì)作用在供應(yīng)鏈，也就是他們的上游鏈條上，阿里巴巴中國(guó)和淘寶打通后，這一對(duì)接變得更加順利，再加上阿里對(duì)B端在線交易的推進(jìn)，以及小貸的細(xì)微政策走向，將為B類在線交易的增長(zhǎng)帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
關(guān)于支付寶支付的GMV。我們看到阿里巴巴中國(guó)的支付寶GMV高達(dá)745億人民幣，而這一數(shù)字僅是在B端支付覆蓋率并不高的情況下實(shí)現(xiàn)的。這里可能有幾種暗示，一，未來支付寶（即在線交易）的GMV將為阿里巴巴帶來新的營(yíng)收貢獻(xiàn)，直接的是傭金體制，間接的則是支付寶沉淀資金的利息沉淀；二，未來支付寶如果打包進(jìn)入上市公司，那么這部分?jǐn)?shù)據(jù)與支付寶數(shù)據(jù)的結(jié)合無疑將產(chǎn)生一個(gè)更好的資本故事，考慮到B2B行業(yè)從會(huì)員費(fèi)機(jī)制求變的迫切需求，我認(rèn)為這反映了阿里巴巴未來向傭金體制轉(zhuǎn)變預(yù)留的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。
關(guān)于阿里巴巴上市對(duì)B2B上市企業(yè)的估值影響：一種觀點(diǎn)認(rèn)為阿里巴巴上市，高市盈率將炒高電商類股票的估值，自然也包含B類電商公司；而我的觀點(diǎn)是由于阿里巴巴上市公司中B2B一類業(yè)務(wù)的營(yíng)收可以獨(dú)立剝離統(tǒng)計(jì)，一個(gè)準(zhǔn)確的、較其他B2B企業(yè)較大的數(shù)據(jù)將限制其他B2B上市公司的估值，尤其是在美國(guó)或者香港上市的B2B企業(yè)，慧聰網(wǎng)可能首當(dāng)其沖。阿里無法鎖死B2B企業(yè)的發(fā)展空間，卻鎖死了他們的估值泡沫。
關(guān)于B2B的未來發(fā)展：阿里儼然不再是一個(gè)B2B公司，交易數(shù)據(jù)和信貸數(shù)據(jù)的積累與持續(xù)的推廣將把阿里打造成一個(gè)不折不扣的數(shù)據(jù)公司，乃至金融公司；而其他的B2B企業(yè)很難實(shí)現(xiàn)如此廣泛的系統(tǒng)性，B2B企業(yè)仍將在信息、數(shù)據(jù)、交易三者間尋找自己的最佳模型。
關(guān)于阿里報(bào)表中的海外業(yè)務(wù)，我的個(gè)人建議是把海外業(yè)務(wù)與阿里巴巴國(guó)際直接掛鉤（含阿里速貿(mào)通），因?yàn)檫@才是海外業(yè)務(wù)的真正含義。阿里的海外業(yè)務(wù)，目前簡(jiǎn)單來說就是出口業(yè)務(wù)。在外貿(mào)集體不景氣下要求阿里一家獨(dú)大并不現(xiàn)實(shí)。另一方面，請(qǐng)不要忘了這部分業(yè)務(wù)的ARPU，遠(yuǎn)高于阿里巴巴中國(guó)。對(duì)于阿里而言，我個(gè)人認(rèn)為外貿(mào)未來會(huì)有很大的上升空間，無論是阿里巴巴國(guó)際的業(yè)務(wù)，還是阿里在美布局的ShopRunner與11 Main。
