2017收尾，2018正式啟航。
經(jīng)歷了市場爆發(fā)、用2C的方式做2B，又經(jīng)歷了大客戶or小客戶等喋喋不休的爭論，2017年的企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，確實(shí)到了需要整理思路的時候。
2017年To B公司的成敗密碼是什么？2018年該領(lǐng)域又將有怎樣的趨勢？誰會成為最后的贏家？可能現(xiàn)在誰都不知道答案，但我們至少可以不斷提出問題。
B2B圈推出年終盤點(diǎn)系列文章，在兩周內(nèi)推出多篇投資人的訪談，以及B2B圈記者的觀察與思考，一起探尋問題的答案。
本文為B2B圈對企業(yè)服務(wù)投資機(jī)構(gòu)的訪談，系“企服年報(bào)”第四篇文章。
峰瑞資本董事，側(cè)重于底層技術(shù)、交易平臺、企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的投資，曾主導(dǎo)和參與投資了美圖、Moka、費(fèi)馬科技等項(xiàng)目
2017年，一些業(yè)務(wù)比較成熟增長較快的企業(yè)服務(wù)項(xiàng)目進(jìn)入后期基金的視野，包括軟件類和服務(wù)類。在美元側(cè)由于標(biāo)的有限和基金有一定投資壓力有些泡沫存在，不過個人判斷有些許泡沫對行業(yè)目前是好事。穩(wěn)定的收入來源，良好的現(xiàn)金流狀況和持續(xù)的增長仍然是支持估值的基礎(chǔ)。行業(yè)型和深入企業(yè)業(yè)務(wù)流程的公司（包括軟件類，數(shù)據(jù)類和交易類）機(jī)會可能更大，反而泛的平臺機(jī)會不多。
我預(yù)測2018年，垂直交易類會比較豐收，財(cái)務(wù)稅務(wù)和人力資源由于是入口應(yīng)用持續(xù)看好，也看好其下穿到交易和金融的機(jī)會。
我建議該領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者，持續(xù)夯實(shí)業(yè)務(wù)，一定要做行業(yè)前兩名或者能現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，錢往后期走并往頭部集中的趨勢比較明顯，不做到這兩點(diǎn)后面可能會很困難。
經(jīng)緯中國董事，主導(dǎo)和參與了北森、銷售易、找塑料網(wǎng)、億方云、環(huán)信的投資
云化是企業(yè)服務(wù)必經(jīng)的趨勢，在中國未來的3年很快會發(fā)生。
目前中國企業(yè)服務(wù)的領(lǐng)頭羊已經(jīng)不在持續(xù)創(chuàng)新了，這是給創(chuàng)業(yè)公司一個巨大的機(jī)會，一個沒有天花板的機(jī)會。
春曉資本合伙人，投資案例包括螞蟻HR、泰坦云、零壹空間、象輯科技、云菜園
在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，2017年下半年明顯的特點(diǎn)：投資人認(rèn)可的有價值的一些項(xiàng)目模式越來越重，不是為了產(chǎn)業(yè)信息化而信息化，而是利用信息化工具真正滲透到產(chǎn)業(yè)里面，為產(chǎn)業(yè)里的各個環(huán)節(jié)提供升級服務(wù)和升級產(chǎn)品的一些公司。
企業(yè)服務(wù)或TOB的一些領(lǐng)域開始逐漸進(jìn)入下半場，比如運(yùn)滿滿和貨車幫的合并，包括在鋼鐵領(lǐng)域頭部的企業(yè)也已經(jīng)獲得了相當(dāng)大金額的融資，使得后面新進(jìn)入的企業(yè)機(jī)會越來越少。所以，在這些領(lǐng)域，逐漸跑出來的頭部企業(yè)已經(jīng)拉開了與新入場企業(yè)的差距，這些頭部企業(yè)在后面融資的體量會很大，跑的也會越來越快，開始形成“馬太效應(yīng)”。
但是，企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域還是非常長期、非常慢的領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)企業(yè)沒那么容易跑出來，大多數(shù)領(lǐng)域還并沒有達(dá)到這一步。一些純Saas的企業(yè)，大家投入的熱度會越來越低，尤其是一些細(xì)分垂直行業(yè)的Saas，經(jīng)歷過兩三年的發(fā)展后，如果一直沒有找到變現(xiàn)的模式，那么現(xiàn)在融資會比較難，倒是通用性的saas拿到很好的效果不錯，融資相對好一些。
我建議創(chuàng)業(yè)者，更加注重新互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)行業(yè)相結(jié)合去創(chuàng)造價值，不是為了信息化而信息化，一定是利用互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)工具為創(chuàng)業(yè)者提供更好的產(chǎn)品，而不是作為行業(yè)的外圍者為他們提供價值。企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域是一場持久戰(zhàn)，不能一口吃個胖子，在融資上面還是可以進(jìn)行小步快跑的策略。
AA投資創(chuàng)始合伙人，投資案例包括云賬房、OneAPM、Udesk、兜行、靈蜥云安全等
信息化，移動化，速度化，智能化的融合幫助企業(yè)服務(wù)公司帶來更高的價值。產(chǎn)品要標(biāo)準(zhǔn)化且做深做精，客單價不斷提高，再加上好的銷售團(tuán)隊(duì)才能成功。銀行保險等大型客戶已經(jīng)開始擁抱公有云和SAAS了，2018年注定了是中國企業(yè)服務(wù)市場正式開始排座次的年份，決戰(zhàn)吧！
真成基金創(chuàng)始合伙人，投資案例包括銷售易、小魚易連、數(shù)云、華米科技等
在整個賽道上，包括后端的IT運(yùn)維服務(wù)，包括基礎(chǔ)架構(gòu)的云服務(wù)，企業(yè)核心的職能的應(yīng)用，領(lǐng)先者會慢慢浮現(xiàn)，到2018年，中國在很多企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的排位基本會確定。
華映資本合伙人，投資案例包括Boss直聘、冠勇科技、愛拼機(jī)、聚財(cái)村、地推吧
B2B從2016年基金投入開始逐步穩(wěn)定增長。未來，就我而言更看好技術(shù)驅(qū)動型的項(xiàng)目，靠商業(yè)模式取勝的紅利已經(jīng)逐漸消去：
1. 擁有獨(dú)家數(shù)據(jù)的公司更值錢
2. 擁有技術(shù)壁壘公司更值錢，目前人工智能逐漸滲透到各行業(yè)中，會對這些行業(yè)起到顛覆性的作用
3. 工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)會有一個海量的增長，這是一個新的投資窗口期
對于BAT來說，他們在資源方面如今幾乎是全網(wǎng)布局，比如金融類。未來他們之間的較量將體現(xiàn)在與人工智能相關(guān)的領(lǐng)域，這也是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的至高點(diǎn)。從企業(yè)自身發(fā)展來說，越來越多的企業(yè)會從BI轉(zhuǎn)向AI，這是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，而且會愈演愈烈。
漢能創(chuàng)投
企業(yè)服務(wù)的本質(zhì)是將原本屬于企業(yè)內(nèi)部性的價值鏈環(huán)節(jié)拆到外部來，利用比較優(yōu)勢來提高整個產(chǎn)業(yè)價值鏈的周轉(zhuǎn)和效率。通常來講，小B客戶的付費(fèi)意愿低，大B客戶的訂制化需求高，在產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化與提高客單價之間需要權(quán)衡取舍。
每年倒閉的小微型企業(yè)服務(wù)公司有很多，2018年可能會有相對知名的公司也會遇到一些困境。總結(jié)一下企業(yè)服務(wù)公司的幾個問題：
1. 人效太低，有些企業(yè)做到幾百人規(guī)模后自身的管理效率跟不上，例如有些C輪左右的企業(yè)服務(wù)公司盈利幾千萬虧損過億，本身估值不低，自身還無法造血，如果明年不能繼續(xù)融資的話就比較危險。
2. 市場太窄，雖然解決的需求是痛點(diǎn)，但是整個細(xì)分市場的天花板就那么高，無法在資本市場上繼續(xù)講故事。
3. 價值太薄，市場雖大但在產(chǎn)業(yè)鏈中的價值占比不高，比如只有撮合交易的B2B或是可替代性強(qiáng)的中間件公司，面對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的擠壓會很快喪失利潤。
4. 目光太淺，沒有預(yù)估到新技術(shù)對整個產(chǎn)業(yè)帶來的變革性的沖擊，對新技術(shù)視而不見反而在舊有產(chǎn)品上繼續(xù)加大投入，很快企業(yè)就會退出第一梯隊(duì)的競爭。
5. 運(yùn)氣太差，那些所在領(lǐng)域被巨頭盯上又沒有被及時“收編”的公司也很危險，比如今年有很多做餐飲SaaS的公司被新美大和口碑打掉了，做財(cái)稅報(bào)銷和協(xié)同辦公的被釘釘擠沒了，做零售供應(yīng)鏈的被京東和阿里拖垮了。
