作為產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的跨界組合，供應鏈金融融合互聯(lián)網(wǎng)平臺、大數(shù)據(jù)、傳統(tǒng)金融風控等技術(shù)，基于企業(yè)生產(chǎn)、物流、信息、資金流而產(chǎn)生，可以精準地解決供應鏈核心企業(yè)上下游客戶的融資“痛點”。由于受益主體是依附于產(chǎn)業(yè)鏈條上核心企業(yè)的上下游企業(yè)，因此推動供應鏈金融發(fā)展，可以成為促進金融“脫虛向?qū)崱钡闹匾緩健?/p>
供應鏈金融的目標是提升供應鏈內(nèi)部資金效率，最終達到多方共贏的效果。
核心企業(yè)因其競爭力較強、規(guī)模大，在與上下游中小企業(yè)的議價談判中處于強勢地位。為了減少運營成本，獲取更大利潤，其往往在交貨、價格、賬期等貿(mào)易條件方面對上下游配套企業(yè)要求苛刻，如要求更低的折扣、更長的賒購期限、更短的交貨期等，從而給上下游中小企業(yè)造成巨大的負擔?；乜钪芷陂L、流動資金嚴重缺乏牽制了企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度。
在迫切的資金需求下，中小企業(yè)卻又往往很難通過正常融資渠道得到資金支持。傳統(tǒng)銀行授信按擔保方式區(qū)分為三類：信用授信、抵質(zhì)押授信和保證擔保授信。理論上，提高貸款利息就能夠彌補風險成本，因此風險大不必然導致中小企業(yè)融資困難。
然而中小企業(yè)由于信息不對稱導致銀行無法對其有效設置差別化信貸價格體系。傳統(tǒng)上的解決方案是要求借款人提供價值穩(wěn)定、難以轉(zhuǎn)移且易于變現(xiàn)的資產(chǎn)作為抵押，或者要求實力更強、風險水平更低的主體提供保證擔保。而中小企業(yè)固定資產(chǎn)存量通常較少，往往缺乏銀行認定的抵押資產(chǎn);同時由于經(jīng)營前景確定性較弱，也很難爭取到其他主體的商業(yè)性保證擔保。因此傳統(tǒng)的授信技術(shù)和信貸評審技術(shù)對中小企業(yè)并不適用。
此外對于銀行來說，中小型企業(yè)貸款頻率高、單筆額度小、信息采集成本也高于大型企業(yè)，融資審核過程復雜，需要耗費大量時間和資金成本。如果這些成本通過利率轉(zhuǎn)嫁到中小企業(yè)上，融資成本可能超出中小企業(yè)的能力。
企業(yè)不是孤立的，它一定是某個供應鏈上的成員，它基于經(jīng)營的資金需求背后一定對應一個真實的交易背景，一個真實的交易行為。與傳統(tǒng)銀行授信模式相比，供應鏈金融對中小企業(yè)更具有包容性。供應鏈金融不再局限于中小企業(yè)個體硬件的評判，更多以核心企業(yè)為中心，基于整個產(chǎn)業(yè)鏈的角度對供應鏈參與成員進行整體的資信評估，進而放寬了對中小企業(yè)融資的準入門檻。供應鏈金融還可以通過核實貿(mào)易情況、控制貨權(quán)、第三方物流監(jiān)管等工具進一步完善風險的管控。
根本上來說，供應鏈金融在兩個角度對傳統(tǒng)銀行信貸進行改善，一是將銀行的不動產(chǎn)質(zhì)押偏好轉(zhuǎn)向動產(chǎn);二是對中小企業(yè)的信息缺乏進行補足。一方面是信息內(nèi)容的轉(zhuǎn)換，利用貿(mào)易信息補足個體信息(傳統(tǒng)供應鏈金融的做法);另一方面在供應鏈金融 2.0 的大數(shù)據(jù)背景下，可以直接降低獲取信息的成本，拓寬獲取信息的渠道，通過個體信息的豐富，實現(xiàn)無抵押無擔保的純信用授信(金電聯(lián)行、阿里小貸的做法)。
供應鏈金融幫助銀行實現(xiàn)：1、差異化競爭;2、開拓中小企業(yè)市場;3、利用高附加值的服務綁定核心企業(yè)和客戶集群。
截至 2015 年 6 月，我國國內(nèi)銀行金融機構(gòu)總資產(chǎn)達到 171.6 萬億，其中城商行和農(nóng)村金融機構(gòu)資產(chǎn)占比達到 24%，近 10 年增速始終高于行業(yè)平均和其他類別。城商行和農(nóng)商行市場份額的提升主要是由于市場準入放松后的網(wǎng)點擴張，然而從業(yè)務上來說，各家經(jīng)營特色并不明顯，目標市場重疊度高。
隨著資本市場的成熟，大型企業(yè)更傾向于通過股權(quán)、債權(quán)、資產(chǎn)證券化等低成本的方式募集資金，創(chuàng)業(yè)板、新三板也進一步分流優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)的貸款。互聯(lián)網(wǎng)金融的快速崛起和民間資本效率的進一步優(yōu)化，都使金融行業(yè)競爭進一步加劇。從資產(chǎn)業(yè)務的總量看，銀行貸款占企業(yè)融資總量的比重逐漸下降。伴隨著利率市場化的趨勢，銀行依靠利差生存的模式將受到明顯沖擊。
在這種背景下，銀行面臨兩種選擇，一是針對傳統(tǒng)優(yōu)勢客戶進行服務創(chuàng)新和升級;二是針對傳統(tǒng)意義上的分優(yōu)勢客戶，在開發(fā)手段、盈利模式和風險控制方面進行創(chuàng)新，拓寬客戶開發(fā)的半徑。
過去大客戶偏好使銀行陷入價格競爭、人脈關(guān)系競爭的生態(tài)圈中，產(chǎn)品技術(shù)、營銷技術(shù)含量低，資源浪費嚴重，且收益不高。在中小企業(yè)市場，由于缺乏適應性的風險評估和控制手段，多數(shù)銀行望而卻步，有限的介入也往往輔以提高產(chǎn)品價格的風險補償方式。對于中小銀行來說，由于自身實力和監(jiān)管的限制，客戶選擇面較窄，因此差別化經(jīng)營、培育自己的專業(yè)化領(lǐng)域勢在必行。而中小型的城商行和農(nóng)商行往往定位于區(qū)域市場，服務特定的產(chǎn)業(yè)集群，圍繞具備區(qū)域性特征的產(chǎn)業(yè)鏈開展供應鏈金融服務也具備一定優(yōu)勢。
傳統(tǒng)國內(nèi)商業(yè)銀行的信貸流程很簡單：尋找企業(yè)、提供固定資產(chǎn)抵質(zhì)押(如果沒有則提供保證擔保)、出賬、如果沒有問題一年之后續(xù)貸。在這種模式下，中間業(yè)務無非是常規(guī)結(jié)算和與授信相關(guān)的手續(xù)費，如結(jié)算手續(xù)費、開票、開證手續(xù)費等。
由于中間業(yè)務更能體現(xiàn)一家銀行在金融科技服務、知識服務商的競爭力，上市銀行手續(xù)費凈收入和利息凈收入的比值已從 10 年前的平均 6%提升到 14 年的平均 26%，民生和招商銀行則超過了 40%，顯現(xiàn)出金融服務技術(shù)的提升，然而相對于西方銀行仍然偏低(14 年美國銀行 60.8%、摩根大通119.4%、富國銀行 80.7%)。
供應鏈金融之于銀行的貢獻在于兩點，一是用可控的成本服務了原來不能服務的客戶，二是用可控的成本控制了原來難以控制的風險。一個核心企業(yè)要想持續(xù)經(jīng)營，必然要對供應鏈上的企業(yè)進行相對精細的管理，所以供應鏈本身就是具有風險控制能力的，核心企業(yè)的初步篩選降低了銀行的潛在風險。再通過對整個供應鏈的評估改善中小企業(yè)信貸準入標準，使銀行獲得對中小企業(yè)市場深入開拓的可行性。
銀行利用供應鏈金融提供的高附加值服務可以綁定核心企業(yè)和客戶集群。核心企業(yè)在供應鏈中常常具有壓制性的談判地位，因此一旦與核心企業(yè)建立合作，鏈條中的其他成員往往會自動接受。通常核心企業(yè)自身獲得金融服務的渠道廣泛，因此對銀行的忠誠度往往較低，且善于利用銀行間的競爭達到服務購買成本的最小化。供應鏈金融通過個性化、高附加值的產(chǎn)品設計，通過結(jié)算回路控制、間接授信、信用捆綁等手段，可以更好地綁定核心企業(yè)。再圍繞核心企業(yè)的戰(zhàn)略合作關(guān)系，不僅可以派生出多元化的業(yè)務，也可對客戶集群進行網(wǎng)絡性綁定。
英國著名供應鏈專家馬丁·克里斯多夫曾經(jīng)說：市場上只有供應鏈而沒有企業(yè)，21 世紀的競爭不是企業(yè)和企業(yè)之間的競爭，而是供應鏈和供應鏈之間的競爭。一個核心企業(yè)要想持續(xù)經(jīng)營，必然要對供應鏈上的企業(yè)進行相對精細的管理，與上下游成員進行物流、信息流和資金流的協(xié)調(diào)。其中物流和信息方面，虛擬生產(chǎn)、VMI等方式可以有效地實現(xiàn)管理扁平化和終端市場需求信息共享。然而在供應鏈的部分節(jié)點，資金流導致的短板往往抵消了分工與協(xié)作所帶來的效率優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，成為供應鏈整體競爭力的關(guān)鍵。
最簡單的供應鏈金融由核心企業(yè)自身就可以提供，如向供應商提前付款、對分銷商增加賒銷等。但核心企業(yè)作為獨立的經(jīng)濟體，在保障產(chǎn)品銷售的同時也會追求經(jīng)濟性，其手段恰恰是向上游延長賬期、向下游縮短賬期和向下游轉(zhuǎn)移庫存。然而過度擠壓上下游不是長久之計，只有整個供應鏈的成本降低了，核心企業(yè)的采購成本才能降低，才能優(yōu)化產(chǎn)品價格，進而增強經(jīng)銷商的粘度。
核心企業(yè)可以在供應鏈資金流規(guī)劃的過程中充當協(xié)調(diào)者的身份，通過與上下游間的業(yè)務活動調(diào)節(jié)資金的分布情況。此外，核心企業(yè)還可以作為資金的提供者，由于資信水平較高，容易從融資渠道獲得低成本的資金，可以為供應鏈成員尤其是中小企業(yè)提供資金。這滿足了核心企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需要，通過金融服務變現(xiàn)其長期積累的行業(yè)專業(yè)和資源。
供應鏈金融作為一項金融創(chuàng)新，有著萬億級的市場規(guī)模，吸引了大量的市場主體參與到供應鏈金融中來，其中不僅包括商業(yè)銀行、大型企業(yè)、物流公司，還包括新興的互聯(lián)網(wǎng)金融公司、電商巨頭以及ERP軟件企業(yè)等。
在供應鏈金融的蓬勃發(fā)展中，也暗藏著諸多風險，比如產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱、風險控制不足、交易欺詐頻發(fā)、銀行授信局限以及法律法規(guī)的不完善等，都要引起供應鏈金融參與者的警惕。
供應鏈金融是基于供應鏈管理發(fā)展起來的，具有實體經(jīng)濟背景，需要金融機構(gòu)在開發(fā)供應鏈金融這塊“藍海”市場時，精耕細作，不搞粗放式發(fā)展，避免“蘿卜快了不洗泥”現(xiàn)象的出現(xiàn)，做到產(chǎn)融結(jié)合，讓金融服務更好地嵌入到實體經(jīng)濟的發(fā)展中去，形成金融和產(chǎn)業(yè)協(xié)同進化發(fā)展的生態(tài)圈。
供應鏈金融的基礎(chǔ)是產(chǎn)業(yè)供應鏈，沒有產(chǎn)業(yè)供應鏈的合理、有效支撐，金融活動就成了無源之水，難有作為。因此，要真正從事和推進供應鏈金融就需要重構(gòu)產(chǎn)業(yè)供應鏈。但是，目前大多數(shù)分散、低端、低效率的產(chǎn)業(yè)無法為產(chǎn)融結(jié)合提供堅實的基礎(chǔ)。
核心企業(yè)雖能滿足銀行單獨授信的標準，但其自身的科技系統(tǒng)，是否能將供應鏈條上的上、下游成員企業(yè)交易信息整合在一起，使得鏈上的采購信息與銷售信息透明且可信賴，這決定了銀行是否獲得對稱的信息而支持對上下游成員企業(yè)的授信。另外，交易信息的真?zhèn)稳绾悟炞C、交易信息是否被篡改等問題也制約著供應鏈金融業(yè)務的推廣。
供應鏈金融整合了商流、物流與資金流，如果線上的商流與線下的物流無法達到信息透明且全程可視，銀行對押品的控貨權(quán)可能產(chǎn)生風險疑慮，便會制約供應鏈金融業(yè)務的發(fā)展。
另外，紙質(zhì)文書在產(chǎn)業(yè)實踐中占比較高，財務電子化比重偏低，供應鏈金融自動化程度低，也都弱化了供應鏈金融的優(yōu)勢。
供應鏈融資雖然在一定程度上降低了中小企業(yè)的信用風險，但也同時增大了供應鏈的整體信用風險。供應鏈金融的風險是產(chǎn)業(yè)供應鏈風險和金融風險的疊加，具有傳導性和動態(tài)性，供應鏈上的企業(yè)相互依存、相互作用，共同在供應鏈金融創(chuàng)新活動中獲得相應的利益和發(fā)展，一個企業(yè)的經(jīng)營狀況有時會對鏈上其他的企業(yè)產(chǎn)生影響。因此，一個企業(yè)的風險向供應鏈上的上下游環(huán)節(jié)以及周邊傳導，最終給供應鏈金融服務者以及相應的合作方造成損失；此外，供應鏈金融風險會隨著供應鏈的網(wǎng)絡規(guī)模和程度、融資模式的創(chuàng)新、運營狀況的交替以及外部環(huán)境的變化等因素不斷地變動，容易造成了供應鏈金融風險的高度的復雜性，給金融機構(gòu)的風控帶來了極大的挑戰(zhàn)。
由于全國征信系統(tǒng)尚不完備，供應鏈上的中小或小微企業(yè)與銀行之間存在信息不對稱，銀行無法直接對其授信，因此銀行授信是依托著核心企業(yè)的信用，不論是核心企業(yè)對上游供應商的最終付款責任，或是對其下游經(jīng)銷商的擔保責任或調(diào)節(jié)銷售，皆是以核心企業(yè)的信用為杠桿衍生出來的授信。除了需要核心企業(yè)配合外，銀行也只能局限于核心企業(yè)的一級供應商或一級經(jīng)銷商 ( 即與核心企業(yè)直接簽約的供應商與經(jīng)銷商)；至于二級以上的供應商與經(jīng)銷商，則因為與核心企業(yè)無直接采購或銷售合約，銀行無法滿足企業(yè)的融資需求。
據(jù)統(tǒng)計，除了經(jīng)營風險之外，供應鏈金融業(yè)務90%左右的風險來源于客戶欺詐，客戶欺詐的表現(xiàn)形式多種多樣，典型的有三類：
1．套匯套利行為，套匯、套利是利用匯率或利率的波動，通過虛構(gòu)貿(mào)易、物流而賺取匯差和利差的行為，除此之外還可以騙取出口退稅非法收益。
2．重復或虛假倉單，是指借款企業(yè)與倉儲企業(yè)或相關(guān)人員惡意串通，以虛假開立或者重復開立的方式，就他人貨物或者同一貨物開立多張倉單，以供借款企業(yè)重復質(zhì)押給不同金融機構(gòu)獲取大量倉單質(zhì)押貸款，并從中牟取暴利。
3．自保自融，是在從事供應鏈融資過程中親屬、朋友或者緊密關(guān)聯(lián)人為借款企業(yè)進行擔保，或者由同一人或關(guān)聯(lián)人實際控制的物流倉儲進行貨物質(zhì)押監(jiān)管，套取資金的行為。2012年的上海鋼貿(mào)事件和2014年的青島港事件，便是企業(yè)通過欺詐手段，相互勾結(jié)，重復質(zhì)押資產(chǎn)，欺騙銀行騙取貸款的惡劣事件，造成了惡劣的社會影響，并打擊了供應鏈金融的發(fā)展。
供應鏈金融參與主體眾多，既包括銀行、核心企業(yè)、上下游中小企業(yè)，以及物流、擔保、保險等中介組織，還包括監(jiān)管機構(gòu)，參與主體的復雜性，決定了法律適用的復雜性和不確定性。而且，供應鏈金融又屬于金融創(chuàng)新，傳統(tǒng)的監(jiān)管法律難以適應金融創(chuàng)新的發(fā)展，潛在的監(jiān)管風險難以避免。具體而言，供應鏈金融融資風險主要集中在動產(chǎn)擔保物權(quán)方面，在涉及到質(zhì)權(quán)所有權(quán)的原始分配和質(zhì)權(quán)所有權(quán)的流動帶來的再分配時，可能引發(fā)所有權(quán)的矛盾和糾紛。相比國外，我國在抵押權(quán)、擔保物權(quán)等方面，對供應鏈金融的相關(guān)法律概念界定、糾紛處理等方面還不明朗，這將阻礙供應鏈金融的進一步發(fā)展。
