火爆的中國創(chuàng)業(yè)熱潮正在發(fā)生變化：越來越多的O2O創(chuàng)業(yè)項目倒下，引起了投資領(lǐng)域?qū)τ贠2O創(chuàng)業(yè)項目的重新審視。但是，B2B創(chuàng)業(yè)項目卻再度點(diǎn)燃資本市場的投資熱情，成為了投資界的新寵。
從2014年開始，B2B資本動態(tài)頻頻：阿里巴巴收購一達(dá)通百分之百股權(quán)、慧聰網(wǎng)轉(zhuǎn)主板上市、馬可波羅網(wǎng)獲騰訊系華南城投資、上海鋼聯(lián)增資擴(kuò)股鋼聯(lián)電商、業(yè)內(nèi)發(fā)生著大大小小的各類并購，顯示行業(yè)洗牌、盤整已經(jīng)開始。
國內(nèi)專注于創(chuàng)業(yè)項目融資投資的平臺以太資本發(fā)現(xiàn)：從O2O創(chuàng)業(yè)項目成交案例增速來看，2015年一季度與2014年四季度持平，但今年二季度這一數(shù)據(jù)下滑了10%。但在B2B項目方面，2014年四季度，B2B項目在以太資本平臺所有項目中的占比是4%。到2015年一季度，這一數(shù)字迅速飆升至15%。近兩個月，在以太資本平臺新上項目中，O2O占比30.5%，B2B占比18.7%。這些數(shù)據(jù)意味著，資本對于O2O創(chuàng)業(yè)項目熱情不似從前，卻對B2B項目的投資熱情升溫。
B2B升溫
2015年11月底，云天使基金管理合伙人秦捷向經(jīng)濟(jì)觀察報透露，現(xiàn)在的風(fēng)險投資，去年非常熱的O2O的項目今年明顯遇冷，但是在人工智能、2B市場和企業(yè)服務(wù)市場這些方向還是比較熱。云天使基金由寬帶資本、紅杉資本、北極光創(chuàng)投、金沙江創(chuàng)投以及雙湖投資于2013年聯(lián)合創(chuàng)立。投資范圍涵蓋消費(fèi)市場，企業(yè)服務(wù)，金融服務(wù)以及移動醫(yī)療等領(lǐng)域。
互聯(lián)網(wǎng)金融公司北京因果樹網(wǎng)絡(luò)科技有限公司創(chuàng)始合伙人滕放告訴記者，B2B是非常大的市場，因為中國沒有2B的產(chǎn)業(yè)能夠很好地滲透到企業(yè)里面去。怎么通過2B端提高效率增加收益是B端用戶的需求，但是這個市場遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有被滿足。這也是滕放看好B2B未來市場的原因之一。
投中資本高級投資經(jīng)理曉陽也認(rèn)為，B2B領(lǐng)域的確現(xiàn)在關(guān)注的投資機(jī)構(gòu)比較多。曉陽此前曾看到的一個數(shù)據(jù)顯示，B2B市場產(chǎn)值規(guī)模在整個中國GDP的占比超過40%，到2020年市場規(guī)模有望達(dá)到幾十萬億。曉陽說，中小企業(yè)歷來是中國經(jīng)濟(jì)最富活力的發(fā)展動力極，隨著勞動力成本上升推動下的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及萬眾創(chuàng)業(yè)的深入展開，中小企業(yè)信息化升級及采銷網(wǎng)絡(luò)化有望加速。在此背景下，中小企業(yè)B2B電商有望迎來高速發(fā)展。
在曉陽看來，隨著互聯(lián)網(wǎng)的滲透，尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)的到來，B2B已經(jīng)不再局限于表面上的信息發(fā)布、交易平臺這么簡單，現(xiàn)在更多的是優(yōu)化行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、改善行業(yè)流轉(zhuǎn)效率以及撮合交易。在大宗商品領(lǐng)域和各垂直細(xì)分行業(yè)不斷涌現(xiàn)出這樣的平臺，如大宗商品領(lǐng)域的找鋼網(wǎng)、找煤網(wǎng)、找塑料等，垂直行業(yè)中的茶葉B2B、農(nóng)業(yè)B2B、生鮮B2B、水果B2B等。
除了這些新的闖入者，一些已經(jīng)成長為巨頭的電商也在開始布局B2B業(yè)務(wù)，2014年11月26日，京東發(fā)布企業(yè)級市場戰(zhàn)略，面向企業(yè)用戶推出“智采”、“慧采”、“云采”三大企業(yè)級電商采購平臺。這意味著，在零售市場深耕10年的京東開始涉足B2B領(lǐng)域。
根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2013年電子商務(wù)市場細(xì)分行業(yè)結(jié)構(gòu)中，B2B電子商務(wù)合計占77.9%市場份額；中國電子商務(wù)市場細(xì)分領(lǐng)域中，中小企業(yè)B2B電子商務(wù)仍然是規(guī)模最大領(lǐng)域，預(yù)計2017年規(guī)模達(dá)到12.4萬億元，復(fù)合增長率25%。
滕放認(rèn)為，現(xiàn)在2B端的企業(yè)變現(xiàn)比較快，有現(xiàn)金流的話，可以減少投資人的一些擔(dān)憂。中國的企業(yè)很多是用自己內(nèi)部開發(fā)的項目，但是隨著產(chǎn)業(yè)升級的發(fā)展會有越來越多的企業(yè)使用2B端的產(chǎn)品，來給自己做產(chǎn)業(yè)升級提高效率。
投中資本高級投資經(jīng)理曉陽說，未來幾年，B2B電子商務(wù)平臺將在在線交易、供應(yīng)鏈金融以及質(zhì)檢、物流等配套服務(wù)方面繼續(xù)深化發(fā)展。與之伴隨，B2B電商平臺將迎來新一輪洗牌。
O2O遇冷
北京因果樹網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（簡稱“因果樹”）2015年12月6日提供的報告認(rèn)為，今年11月，包括推拿按摩、美業(yè)、社區(qū)、體育健身等各類O2O領(lǐng)域的資本市場同樣風(fēng)起云涌。一大批創(chuàng)業(yè)公司在資本的熱烈呼聲之中涌現(xiàn)，也同樣一大批創(chuàng)業(yè)公司在資本的冷淡之中悄然倒下。今年上半年，所有人談創(chuàng)業(yè)談創(chuàng)新都必談線下服務(wù)必談O2O，資本瘋狂地追逐O2O；但是下半年資本風(fēng)向一變，大家都開始談O2O色變，原先的公司因難以融到錢便紛紛倒下，O2O 成為慘烈的重災(zāi)區(qū)。
根據(jù)因果樹提供的數(shù)據(jù)顯示，2015年1月至2015年11月份，本地生活領(lǐng)域每個月的融資從趨勢上看，并沒有很明顯的寒冬跡象，融資總額在2015年10 月份仍然能夠達(dá)到24.8382 億美元，也比六月份的融資總額多出約20億美元。北京因果樹網(wǎng)絡(luò)科技有限公司認(rèn)為，雖然大片O2O公司倒下，但是主要的原因還是燒錢過多、自身供血能力不足所導(dǎo)致；資本市場并沒有大幅度減少投資。
而早在今年6月，一份在網(wǎng)上流傳甚廣的《華東O2O項目死亡名單》講述了O2O創(chuàng)業(yè)風(fēng)光背后“尸橫遍野”的現(xiàn)狀。名單上大致列出了涉及16個領(lǐng)域的O2O倒閉項目，其中外賣、洗車、教育、旅游等領(lǐng)域首當(dāng)其沖。其中，餐飲O2O是個重災(zāi)區(qū)，包括小葉子外賣、蹭飯網(wǎng)、阿姨廚房、e食e客等17家創(chuàng)業(yè)公司都已經(jīng)關(guān)閉。
投中資本高級投資經(jīng)理曉陽說，此前成片倒下的創(chuàng)業(yè)公司，表面上看都死于“資金鏈斷裂”，但不可否認(rèn)的是O2O企業(yè)往往在盈利前都需要經(jīng)歷漫長的市場培育期。
因果樹在最近發(fā)布的一份報告中稱，從2015年6月份開始，本地生活類020項目融資筆數(shù)便持續(xù)下降，從6月份的54筆連續(xù)下跌至10月和11月的28筆。雖然融資額度并沒有顯著的下滑，但是融資筆數(shù)卻出現(xiàn)了下滑。報告稱，在創(chuàng)業(yè)項目的選擇中，資本并不再盲目追逐投資的數(shù)量，而更關(guān)注于投資的質(zhì)量。所投資的項目更為中后期，因此投資的筆數(shù)減少且每筆的投資額度也同時增大。
因果樹創(chuàng)始合伙人滕放對經(jīng)濟(jì)觀察報說，O2O之前的確很火，但是現(xiàn)在遇到了冷遇。最大的問題是沒有解決市場的效率問題，O2O積累用戶有兩種方式，一種是燒錢強(qiáng)迫用戶改變習(xí)慣，但是這種激勵方法是不長久的。另一種方法就像UBER通過效率提升，解決痛點(diǎn)，找不到車的時候不是靠現(xiàn)金的激勵，而是靠供求關(guān)系的調(diào)整。滕放判斷：O2O的倒閉潮還會繼續(xù)，沒有找到自己黏住用戶的點(diǎn)的O2O沒有價值。
曉陽說，線上流量貴，線上切入早期需要去培養(yǎng)用戶，一定程度的燒錢不可避免。O2O行業(yè)中的同質(zhì)化情況嚴(yán)重，創(chuàng)業(yè)者忽視自身企業(yè)服務(wù)質(zhì)量，單靠補(bǔ)貼來賺取眼球的態(tài)勢不是一個服務(wù)行業(yè)應(yīng)有的現(xiàn)象，市場太大，靠燒錢把對手燒死是個非常極端的想法。一旦因市場資金趨緊，許多投資機(jī)構(gòu)及創(chuàng)業(yè)者希望停止燒錢戰(zhàn)術(shù)，避免燒錢獲用戶的不良競爭，另一方面也對燒錢的模式更為謹(jǐn)慎。
華威國際投資董事朱峰告訴記者，“在創(chuàng)業(yè)大潮褪去的時刻，那些真正智慧的創(chuàng)業(yè)者會更加收到投資方的青睞?！彼冒头铺氐脑捳f，只有當(dāng)大潮退去的時候才知道誰沒有穿內(nèi)褲。換言之，投資者在這個時刻會去挑選穿著內(nèi)褲或者全副泳衣的人?！?/p>
O2O旅游公司“淘旅行”CEO唐一波認(rèn)為，如果一家企業(yè)足夠出色，前景足夠好，即便是激烈的競爭也一樣會順利拿到融資，能在這樣的環(huán)境下依然生存很好的企業(yè)才能有未來。
對于創(chuàng)業(yè)者而言，O2O創(chuàng)業(yè)公司的倒閉潮帶來的更多的是警示。眾智天成（北京）科技公司創(chuàng)始人黃琬認(rèn)為，如果資本市場的熱錢一直投入到不好的項目里面不是一件好事情。競爭對創(chuàng)業(yè)者來說也是好事情，最初的階段就把不適合的人篩選掉。不是每個人都適合創(chuàng)業(yè)，沒有信心，就不要來創(chuàng)業(yè)了。這是一個淘汰的過程，像一個篩子一樣。
