伴隨著美國(guó)IPO市場(chǎng)低迷，SaaS也進(jìn)入了相對(duì)冷靜期——估值下降57%。
2016已過(guò)半程，美國(guó)IPO市場(chǎng)低迷，那么全球SaaS投資環(huán)境如何？2015曾被譽(yù)為中國(guó)的企業(yè)服務(wù)投資元年，剛剛熱起來(lái)的中國(guó)本土SaaS市場(chǎng)將迎來(lái)怎樣的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)？
據(jù)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去5年，全球有1400多個(gè)SaaS公司涌現(xiàn)，與Adobe、思科、IBM和Salesforce同臺(tái)競(jìng)技，并占有57%的SaaS市場(chǎng)份額。從地域上來(lái)看，美國(guó)公司占據(jù)全球超過(guò)一半的市場(chǎng)。根據(jù)Synergy research的調(diào)查，企業(yè)級(jí)SaaS 2015年的增速約為40%，市場(chǎng)規(guī)模在5年之內(nèi)將擴(kuò)展到現(xiàn)有的3倍，SaaS仍舊是投資熱點(diǎn)。
1、盤(pán)點(diǎn)TOP10 SaaS投資并購(gòu)案
2016年上半年，全球SaaS領(lǐng)域共發(fā)生315起投資案，平均金額900萬(wàn)美元：
早期投資112起，平均金額120萬(wàn)美元；
A輪50起，平均金額660萬(wàn)美元；
B輪34起，平均金額1470萬(wàn)美元；
后期投資64起，平均金額2470萬(wàn)美元；
未披露具體階段的55起。
2016年上半年全球SaaS TOP10投資案
2016年上半年，全球SaaS領(lǐng)域收購(gòu)共有69起，平均金額3.453億美元。
2016年上半年全球SaaS領(lǐng)域TOP10收購(gòu)案
從這些企業(yè)和數(shù)字當(dāng)中，能夠獲得什么信息呢？
作為2016年以來(lái)美國(guó)科技創(chuàng)業(yè)圈的首筆IPO，協(xié)作類(lèi)SaaS云通信企業(yè)Twilio剛剛在美上市，其最大股東美國(guó)柏尚風(fēng)險(xiǎn)投資公司的合伙人就表示，垂直細(xì)分SaaS熱火朝天。在橫向SaaS領(lǐng)域，比如CRM，領(lǐng)先者通常只能占有10%的市場(chǎng)份額，而在垂直SaaS領(lǐng)域，領(lǐng)先者則能占有超過(guò)50%的市場(chǎng)份額。
那么中國(guó)如何呢？
在前不久正和島“中美SaaS巔峰對(duì)話”論壇上，作為中國(guó)SaaS市場(chǎng)最早切入的的參與者和投資者，同樣專注于云通信的全時(shí)創(chuàng)始人兼CEO陳學(xué)軍也表示，在中國(guó)，越來(lái)越多的公司開(kāi)始尋找更適用于特定行業(yè)的軟件，SaaS的發(fā)展將從不分行業(yè)的橫向平臺(tái)向特定行業(yè)的垂直專業(yè)化遷移，這為SaaS的初創(chuàng)企業(yè)留下了極大的發(fā)展空間。
此外，移動(dòng)SaaS公司同樣受風(fēng)投追捧。這是因?yàn)橐苿?dòng)生產(chǎn)力的提升對(duì)于企業(yè)整體生產(chǎn)力的提升至關(guān)重要。
2、SaaS估值仍下降57%
盡管SaaS仍舊屬于投資熱點(diǎn)，但伴隨著美國(guó)IPO市場(chǎng)低迷，SaaS也進(jìn)入了相對(duì)冷靜期——估值下降57%，77%的VC認(rèn)為獲得融資所需的時(shí)間比之前有明顯延長(zhǎng)，SaaS曾經(jīng)近乎瘋狂的增長(zhǎng)加速無(wú)法持續(xù)。
在許多頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)看來(lái)，這并不意味著SaaS存在泡沫，也不會(huì)導(dǎo)致公司一夜倒閉。但這會(huì)帶來(lái)初創(chuàng)公司運(yùn)營(yíng)模式的改變，因?yàn)榇藭r(shí)，企業(yè)成功的秘訣不是快速增長(zhǎng)而是如何存活。
美國(guó)投資界分別從四個(gè)方面給出了對(duì)SaaS公司的建議：把對(duì)估值的關(guān)注度降低、放緩燒錢(qián)速度、調(diào)整增長(zhǎng)目標(biāo)、做好團(tuán)隊(duì)建設(shè)。
對(duì)于大多數(shù)公司而言，SaaS公司應(yīng)在大幅增加招聘、增加營(yíng)銷(xiāo)支出，以及投資技術(shù)等方面謹(jǐn)慎。不要過(guò)度追求快速增長(zhǎng)、放慢花費(fèi)、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，如果可能的話，保證正的現(xiàn)金流。
有VC預(yù)測(cè)，SaaS初創(chuàng)公司將適應(yīng)在現(xiàn)金流盈虧平衡狀態(tài)下50%的年增長(zhǎng)率，而不是燒著營(yíng)收數(shù)倍的錢(qián)來(lái)獲取每年400%的增長(zhǎng)率。盡管這會(huì)使初創(chuàng)公司的成功之路更加艱難，付出更多的努力、消耗更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)達(dá)到同樣的營(yíng)收，但在資金環(huán)境有效改善之前別無(wú)他法。還有投資機(jī)構(gòu)給出了2016年SaaS公司在各個(gè)階段投資的各項(xiàng)考量指標(biāo)：
3、中國(guó)SaaS如何變化？
中國(guó)的SaaS市場(chǎng)剛剛紅火一年，還沒(méi)有一家企業(yè)能占據(jù)真正意義上的壟斷地位。而且由于社會(huì)生產(chǎn)力處于較低的水平，中國(guó)急需由消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，加上運(yùn)營(yíng)成本高，企業(yè)級(jí)SaaS應(yīng)用前景廣闊。
陳學(xué)軍對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿軜?lè)觀：到2017年，美國(guó)SaaS服務(wù)將超越傳統(tǒng)的許可證授權(quán)模式，金額高達(dá)1734億美元；在中國(guó)這一比例只有20%。巨大的差距意味著巨大的空間，而且在資本高度熱情的推動(dòng)下，中國(guó)的SaaS將進(jìn)入快速發(fā)展期。
如果細(xì)分整個(gè)市場(chǎng)會(huì)發(fā)現(xiàn)，正如美國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)表現(xiàn)的那樣，橫向領(lǐng)域的管理類(lèi)SaaS如ERP、CRM、OA、財(cái)務(wù)的風(fēng)口已經(jīng)日漸平息。作為SaaS公司全時(shí)的創(chuàng)始人，陳學(xué)軍還有一個(gè)身份也是SaaS領(lǐng)域的投資人。他進(jìn)一步判斷，諸如IM、視頻/會(huì)議、云文檔等協(xié)同協(xié)作類(lèi)細(xì)分領(lǐng)域SaaS會(huì)更受關(guān)注，“我預(yù)估，僅協(xié)作這一細(xì)分領(lǐng)域就將占據(jù)整個(gè)SaaS市場(chǎng)的1/5-1/4?！?/p>
在“中美SaaS巔峰對(duì)話”論壇，中國(guó)一批垂直細(xì)分領(lǐng)域的SaaS企業(yè)已經(jīng)展露頭角，包括夠快科技、一起寫(xiě)等在協(xié)同領(lǐng)域具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的企業(yè)受到強(qiáng)烈關(guān)注，值得注意的就是夠快科技就是陳學(xué)軍投資的協(xié)作類(lèi)SaaS企業(yè)。
當(dāng)然也必須看到，SaaS在中國(guó)發(fā)展也有潛在的不利因素：
中國(guó)企業(yè)在此之前沒(méi)有形成使用企業(yè)軟件管理公司的習(xí)慣，會(huì)導(dǎo)致SaaS的用戶獲取成本較高；人才的缺乏對(duì)行業(yè)發(fā)展沒(méi)有形成有效推動(dòng)；
企業(yè)市場(chǎng)的培育期長(zhǎng)，回報(bào)周期長(zhǎng)，投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)分歧。
陳學(xué)軍還認(rèn)為，部分中國(guó)企業(yè)仍在使用盜版軟件，以及中國(guó)企業(yè)重視人口紅利大于人均生產(chǎn)力，都是中國(guó)SaaS市場(chǎng)特有的問(wèn)題。
因此，面臨全球整體投資環(huán)境，只有中國(guó)SaaS企業(yè)真正地去解決企業(yè)的痛點(diǎn)，專注于真正的好產(chǎn)品，建立健康的商業(yè)模式以及持續(xù)性地進(jìn)行創(chuàng)新才能生存。
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